通信行业周报

市场研究部 行业研究 2024年12月15日 通信行业周报（12月9日-12月15日） 通信行业市场回顾 2024年12月9日-12月15日，通信（中信）板块上涨了0.95%，沪 深300指数下跌了1.01%，通信板块跑赢沪深300指数1.96个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第11位，在30个中信一级行业中表现处中上水平。今年以来通信行业累计上涨27.67%，在中信一级行业中排第5位，表现相对突出。截至12月13日，中信通 信行业PETTM为22.31倍，处于24.31%的分位数。 市场表现截至2024.12.13 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 2023-01-2023-03-2023-05-2023-08-2023-10-2023-12-2024-03-2024-05-2024-08-2024-10- 031730 082328 1428 0521 中信通信行业包括上市公司共121家，期间66家公司收涨，53家公 司收跌，总体涨多跌少。涨幅前3名分别为北纬科技、移远通信及南 凌科技，而跌幅前3名则分别为二六三、东土科技及震有科技。 周度关注：量子科技前沿动态 美国当地时间12月10日，谷歌隆重发布了其全新的超导量子处理器 Willow，拥有105个量子比特。这款处理器量子纠错实验首次实现了“低于阈值”的里程碑；在随机线路采样（RCS）基准测试中，用时不到5分钟完成了计算，远远超过当前世界最快超算Frontier。Willow的出现极大的吸引科技巨头的关注，提振了Google公司股价。 近日，美国参议院多位议员共同提出新的《国家量子倡议重新授权法案》，并提交至参议院。新法案旨在加速未来五年美国量子科技领域的研究和开发。授权2025-2029财年的量子研发拨款从18亿美元增长 至27亿美元，未来5年将翻一倍。新法案将原《国家量子倡议重新授权法案》的重点从量子基础研究转移到实际应用开发，并授权NASA新的量子研发活动，包括量子卫星通信和量子传感研究计划。 近日，在合肥召开的2024量子科技和产业大会，全面展示了量子技术的最新成果和合肥量子产业的发展历程。在本次大会的举办地合肥，中国电信已建成全球规模最大、用户最多、应用最全的合肥量子城域网，包含8个核心网站点和159个接入网站点，光纤全长1147公里， 面向政务、金融、大数据和工业等领域，服务近500家单位，成为“合肥城市名片”。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。近期市场虽有调整，估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 通信(中信)沪深300 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、通信行业市场回顾4 二、行业要闻5 1.行业动态5 2.企业龙头6 3.技术前沿8 4.终端9 三、本周关注：通信行业月度数据11 四、投资建议12 五、风险提示13 图表目录 图表1：通信在中信一级行业中表现居下（11月25日-11月29日）4 图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（11月25日-11月29日）4 图表3：通信行业估值水平有所回升5 图表4：移动数据流量业务收入下行趋缓错误!未定义书签。 一、通信行业市场回顾 2024年12月9日-12月15日，通信（中信）板块上涨了0.95%，沪深300指 数下跌了1.01%，通信板块跑赢沪深300指数1.96个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第11位，在30个中信一级行业中表现处中上水平。今年以来通信行业累计上涨27.67%，在中信一级行业中排第5位，表现相对突出。 图表1：通信在中信一级行业中表现中上（12月9日-12月15日） 数据来源：Wind，国新证券整理 中信通信行业包括上市公司共121家，期间66家公司收涨，53家公司收跌， 总体涨多跌少。涨幅前3名分别为北纬科技、移远通信及南凌科技，而跌幅前3名则分别为二六三、东土科技及震有科技。 图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（12月9日-12月15日） 行业涨幅前三名 板块跌幅前三名 证券代码 证券简称 涨跌幅 证券代码 证券简称 涨跌幅 002148.SZ 北纬科技 34.76 002467.SZ 二六三 -6.80 603236.SH 移远通信 24.26 300353.SZ 东土科技 -7.44 300921.SZ 南凌科技 22.63 688418.SH 震有科技 -14.11 数据来源：Wind，国新证券整理 上周通信行业震荡收涨，估值水平总体略有降低。2023年以来通信行业上涨主要为盈利驱动，受近年来系统性波动影响，估值水平提升相对不多大。三季报披露后分化明显，部分前期涨幅过大，缺乏业绩支撑的公司调整持续，拖累指数表现，优秀企业业绩有利于支撑业绩和股价表现。截至12月13日，中信通信行业PE TTM为22.31倍，处于24.31%的分位数。 250.00 市盈率TTM 分位点 120 200.00 100 80 150.00 60 100.00 40 50.00 20 0.00 0 图表3：通信行业估值水平有所回升 2014-06-27 2014-10-31 2015-03-06 2015-07-10 2015-11-13 2016-03-25 2016-07-29 2016-12-09 2017-04-14 2017-08-18 2017-12-29 2018-05-04 2018-09-07 2019-01-18 2019-05-31 2019-09-30 2020-02-14 2020-06-19 2020-10-23 2021-02-26 2021-07-02 2021-11-05 2022-03-18 2022-07-22 2022-12-02 2023-04-14 2023-08-18 2023-12-29 2024-05-10 2024-09-13 数据来源：Wind，国新证券整理 二、行业要闻 1.行业动态 量子通信创新联合体扩围行动启动并发布重大成果 11月29日，量子通信创新联合体2024年年会在安徽合肥举办，会议同期发布多项重大产业成果，并顺利启动“扩围”行动。 此次量子通信创新联合体2024年会为2024量子科技和产业大会的重要专项活动之一，2024量子科技和产业大会由中国电信集团有限公司主办，中电信量子科技有限公司、中国电信安徽公司承办。年会围绕量子信息领域重点技术布局、基础设施建设、应用研究推广以及产业链协同发展等探讨量子科技产业发展趋势，推进量子产业场景应用创新和应用示范。（C114） 中东发布全球首个5G-A区域，为世界树立商用标杆 2024年《电信评论（TelecomReview）》领袖峰会12月10~11日在迪拜隆重召开，产业链上下游的先行者们齐聚一堂，共同点亮全球首个5G-A区域。 2024年是公认的5G-A商用元年，随着6月份首版本标准3GPPR18的正式冻结，各国政府和产业链各方正积极投资这项前沿技术以开创一个新的时代，目前已有超过60家运营商及产业合作伙伴宣布推出5G-A商用计划。GSMA研究显示， 有超过50%的运营商将在标准发布后的一年内部署5G-A，到2027年5G-A将成为主流无线技术。 峰会首日，以“全球首个5G-A区域启航（WorldFirst5G-AdvancedRegionSetsSail）”为主题的专题研讨活动重磅登场，GSMA、阿联酋电信和数字政府监管局（TDRA）、阿联酋du、阿联酋e&、卡塔尔沃达丰、阿曼沃达丰、卡塔尔Ooredoo、华为、爱立信、诺基亚等权威行业组织、监管部门和领先运营商、设备商的专家代表们分享了5G-A的创新成果、落地进展，探讨了中东5G-A发展方向，并宣布5G-A时代在中东的全面开启。 中东地区在5G-A上布局早、发展快、投入坚决，早在去年的领袖峰会期间就已宣告率先迈向5G-A时代，过去一年中更通过一系列里程碑的达成，成功地引领全球5G“下半场”的到来。（C114） 广州、深圳、杭州等16座城市入选首批5G应用“扬帆”行动重点城市 近日，工信部通报2024年度5G应用“扬帆”行动重点城市总结评估情况（以下简称“评估情况”）。 为加快5G发展，工信部开展5G应用“扬帆”行动重点城市总结评估工作。经地方组织评估、基础电信企业集团数据核实、专家复核等，今年共16个城市在流量提升、连接规模、应用创新、网络建设、政策措施等方面取得突破，入选首批5G应用“扬帆”行动重点城市。 从地域来看，16个城市具体为：广东4个（广州、深圳、东莞、佛山）；江苏3个（南京、苏州、无锡）；浙江2个（杭州、宁波）；山东2个（济南、青岛）以及北京、上海、安徽合肥、河南郑州、湖北武汉。（C114） 2.企业龙头 增资超30亿元华为增持旗下极目机器公司 天眼查消息显示，近日，东莞极目机器有限公司发生工商变更，注册资本由 8.7亿人民币增至38.9亿人民币，大幅增加约347%。 东莞极目机器有限公司成立于2023年6月，法定代表人、董事长为李建国。经营范围为电子元器件制造、其他电子器件制造、工程和技术研究和试验发展等，该公司由华为技术有限公司全资持股。 目前，李建国是华为常务董事、制造部总裁，同时还担任华为机器有限公司、华为精密制造有限公司的法定代表人。 业内分析表示，极目可能作为华为人形机器人的资源整合平台，承担产品化、面向供应商的整合与生态的建设的责任。因此，在人形机器人技术逐渐走向实际应用的背景下，这一变动引起了业内的广泛关注。华为的增资展现了其对人形机器人 产业的重视，其入局或将动国产人形机器人产业的发展。 11月15日，华为在深圳成立了全球具身智能产业创新中心，并与包括乐聚机 器人、兆威机电、深圳市大族机器人、墨影科技等16家机器人概念公司签署了合作备忘录。(C114） 英伟达回应被立案调查：凭实力取胜，乐意回答任何问题 昨日晚间，据国家市场监管总局微信公众号“市说新语”消息，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（市场监管总局公告〔2020〕第16号），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。今早，英伟达对被立案调查一事回应称，“NVIDIA凭借实力取胜，这反映在我们的基准测试结果和对客户的价值上，客户可以选择任何最适合他们的解决方案。我们努力在每个地区提供最好的产品，并在我们开展业务的任何地方履行我们的承诺。我们很乐意回答监管机构对我们业务的任何问题。”（C114） 诺基亚在美国总部启动7GHz频段6G测试 据报道，诺基亚已向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，在其位于达拉斯的美国总部进行6G技术测试。 该公司在提交给FCC的申请中写到，“诺基亚希望获得授权使用7125-7525MHz频段的原型无线设备开展实验性研究和开发活动。这项请求是专门为推进6G技术而提出的，旨在促进探索创新的无线通信概念和解决方案。该研究旨在促进频谱分割、创新频率共享机制、波束成形技术等领域的进步。” 诺基亚的申请涉及4个基站和10个“移动终端设备”。该公司表示，其MassiveMIMO无线设备发出的信号不会超过2公里。诺基亚的6G测试网络将覆盖其达拉斯