金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2024年12月13日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 后市关注市场风格变化及政策效力的传导验证 一、周四市场综述 周四早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后弱势震荡，临近午盘时段，大金融板 块再度发力，掀起异动拉升行情，强力带动指数直线冲高。盘面上看，冰雪产业概念， 零售板块掀涨停潮，中药股震荡走强，人形机器人概念持续回调。午后，三大指数震荡 走强，创指、深成指收涨超1%。盘面上看，大消费集体走强。 全天看，行业方面，商业百货、食品饮料、医药商业、家用轻工、旅游酒店、装 修装饰、保险、酿酒、农牧饲渔、证券、房地产等板块涨幅居前，仪器仪表、半导体等 板块跌幅居前；题材股方面，退税商店、乳业、新零售、预制菜、水产养殖等题材股涨 幅居前，人形机器人、工业母机等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，两市成交额18669亿元， 截止收盘，上证指数报3461.50点，上涨29.01点，涨幅0.85%，总成交额7341.69亿； 深证成指报10957.13点，上涨108.71点，涨幅1.00%，总成交额11327.40亿；创业板 指报2292.15点，上涨30.57点，涨幅1.35%，总成交额5104.95亿；科创50指报1010.90 点，上涨3.71点，涨幅0.37%，总成交额1204.19亿。 二、周四盘面点评 一是消费股持续大涨。周二乳业、食品饮料、商业百货等消费类个股大涨，周三 商业百货、食品饮料、旅游酒店等消费股继续大涨，周四大消费继续走强，商业百货、 食品饮料、旅游酒店、退税商店、乳业、新零售等板块集体大涨。后市仍可关注大众消 费品的投资机会。首先，大众消费已经有不错的性价比，估值低位。其次，内地各大城 市频频出手促进消费。除了消费券的发放外，降低存量房利率，也是有利于释放消费能 力。最后，12月9日中央政治局会议指出“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩 大国内需求”，消费成为扩大国内需求的核心抓手。后市可关注酿酒、食品饮料、乳制品、 零食等大众平价消费板块的投资机会。近期晨报中我们反复提醒了内需消费等所蕴含的 机会。 二是房地产板块反复活跃。进入2024年，中央和地方政府密集出台稳地产政策， 限贷、限购、限价等调控措施持续放松。国家统计局11月15日发布数据显示，2024年 10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅 趋稳，房地产市场预期进一步改善。我们认为，预计后续政策贯彻的力度和广度会有所 提升，有利于房地产市场走出困境。短期看，政策持续释放以及供需有望改善之下，将 给行业以及板块带来短期的提振，后市需要关注基本面回升的力度。前几年“三条红线” 的落地实施，众多中小房地产商退出行业，叠加2023年A股房企批量退市加速出清后， 行业“剩者为王”的现状将持续深化，优秀企业仍有配置价值，不过，考虑到中长期人 口周期需求导致整个行业逻辑的生变，房地产板块的大涨大概率是大的反弹行情，并非 反转，可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。 三、后市大势研判 周四沪深三大指数集体上行，走势相对强劲。从11月22日开始，每天晨报重复 提醒，留意并购重组以及内需消费等所蕴含的机会。市场走势如我们预期，近期大消费 持续走强。周四市场风格出现分化，代表大中盘风格的沪深300等指数走强，进一步稳固了近期持续上行的良好趋势。反观代表中小盘风格的中证1000，走势则略显偏弱。尽管午后各指数均重拾升势，但大盘风格相较于小盘风格，依旧占据上风。中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。在一系列政策持续释放效能的过程中，政策效力向基本面的逐步传导与落地验证，无疑成为投资者最为关切的核心方向。此前，在流动性宽裕的有力提振下，小盘股备受资金青睐；而当下，在宏观预期持续向好的推动下，资金流向正逐步发生转变，增持核心资产有望成为市场主流资金配置的主基调。未来大概率会逐步迈向各类风格相对均衡的发展态势。短期内密切关注市场风格的变化，对于那些持续大幅上涨却缺乏基本面坚实支撑的小盘股，后市其股价振幅有可能加大，务必理性投资，切忌盲目跟风追涨，反而应当择机逢高逐步减持，锁定利润。操作上，我们维持近期的观点不变，不轻易追高，逢低布局跨年行情，同时精心做好明年行情的重要配置。跟踪以下几条主线：其一，密切关注化债方案落地实施后受益的行业。其二，新质生产力领域。还可留意并购重组以及内需消费等所蕴含的机会。【晨早参考短信】周四沪深三大指数一路上行，走势相对强劲。从11月22日开始，每天晨报重复提醒，留意并购重组以及内需消费等所蕴含的机会。市场走势如我们预期，近期大消费持续走强。不过，周四市场风格出现分化，代表大中盘风格的沪深300等指数走强，反 观代表中小盘风格的中证1000，走势则略显偏弱。尽管午后各指数均重拾升势，但大盘风格相较于小盘风格，依旧占据上风。中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。在一系列政策持续释放效能的过程中，政策效力向基本面的逐步传导与落地验证，无疑成为投资者最为关切的核心方向。此前，在流动性宽裕的有力提振下，小盘股备受资金青睐；而当下，在宏观预期持续向好的推动下，资金流向正逐步发生转变，增持核心资产有望成为市场主流资金配置的主基调。未来大概率会逐步迈向各类风格相对均衡的发展态势。短期内密切关注市场风格的变化，对于那些持续大幅上涨却缺乏基本面坚实支撑的小盘股，后市其股价振幅有可能加大，务必理性投资，切忌盲目跟风追涨，反而应当择机逢高逐步减持，锁定利润。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031