晨会纪要

证券研究报告 2024年12月17日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3386.33 -0.16 深证成指 10573.92 -1.30 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】市场全天震荡调整，大消费板块延续强势 创业板指 2201.53 -1.51 科创50 975.27 -1.47 【债券研究】债券市场综述 北证50 1177.36 -3.44 二、重要财经资讯 【基金研究】基金数据日跟踪 沪深3003911.84-0.54 A股市场概览 【宏观经济】央行开展7531亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】11月份社会消费品零售总额增长3.0% 总市值 类别 流通市 市盈率 市净率 【宏观经济】1-11月份全国房地产开发投资93634亿元，同比下降 (亿元) 值(亿元) PE PB 上证指数 644534 500322 11.88 1.26 深证成指 220664 187781 21.48 2.23 创业板指 59957 48665 32.73 4.15 科创50 33718 21139 45.86 4.01 北证50 2387 1620 34.25 3.89 沪深300 569009 426063 11.21 1.25 10.4% 【宏观经济】1-11月份全国固定资产投资增长3.3% 【宏观经济】11月份规模以上工业增加值增长5.4% 【财经要闻】国家发改委等部门发布《关于发挥国内贸易信用保险作用助力提高内外贸一体化水平的意见》 三、行业及公司动态 【行业动态】智元机器人宣布启动通用人形机器人商用量产 袁闯分析师 执业证书编号:S0530520010002 yuanchuang@hnchasing.com 贺剑虹分析师 执业证书编号:S0530524100001 hejianhong@hnchasing.com 【行业动态】全国能源工作会议：2025年将新增风、光装机2亿千瓦 【行业动态】广电总局：取消设立电视剧制作单位审批，引导更多机构参与电视剧创作生产 【行业动态】11月新发放贷款利率处历史低位 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：注射用瑞康曲妥珠单抗纳入拟突破性治疗品种公示名单 【公司跟踪】达安基因（002030.SZ）：取得呼吸道合胞病毒核酸检测试剂盒注册证 【公司跟踪】普门科技（688389.SH）：公司获得海关AEO高级认证企业证书 【公司跟踪】欧科亿（688308.SH）：切削工具产业园开园，公司加码 高端市场业务布局 【公司跟踪】柯力传感（603662.SH）：收购东大传感51%股份四、湖南经济动态 【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：公司股东拟合计减持不超过 1400万公司股份 【湖南省地方动态及政策】长沙机场年旅客吞吐量实现历史性突破 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，大消费板块延续强势 王与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.79%，收于5188.51点；代表蓝筹股的上证指数跌0.16%，收于3386.33点；代表硬科技的科创50指数跌1.47%，收于975.27点；代表创新成长的创业板指数跌1.51%，收于 2201.53点；代表创新型中小企业的北证50指数跌3.44%，收于1177.36点。总体来看，蓝筹板块跌幅较小，创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.13%，收于2641.56点；代表大盘股的中证A100指数跌0.38%，收于3680.33点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.54%，收于3911.84点；代表中盘股的中证500指数跌1.26%，收 于5912.6点；代表小盘股的中证1000指数跌1.22%，收于6277.52点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.74%，收 于2602.43点。总体来看，超大盘股板块风格相对较强，但中盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，社会服务、商贸零售、公用事业涨幅居前，计算机、电子、建筑材料跌幅居前。 （4）分主题来看，冰雪旅游指数、商业贸易金股指数、高速公路精选指数涨幅居前。二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.57倍，处于历史后30.55%分位，市净率（LF）估值为1.35倍，处于历史后10.87%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为84.03倍，处于历史后94.67%分位，市净率（LF）估值为4.59倍，处于历史后41%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为34.12倍，处于历史后15.6%分位，市净率（LF）估值为4.16倍，处于历史后26.5%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.84倍，处于历史后39.61%分位，市净率（LF）估值为1.6倍，处于历史后11.48%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为52.24倍，处于历史后95.45%分位，市净率（LF）估值为4.29倍，处于历史后94.19%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1766家公司上涨，共有3475家公司下跌，其中涨停公司120家，跌停公司32家，全市场成 交额17168.49亿元，较前一交易日减少3729.61亿元。四、市场策略 市场全天震荡调整，大消费板块延续强势。昨日A股主要指数走势分化，创业板指跌幅居前，上证指数相对抗跌； 个股跌多涨少，逾3400家个股下跌；全市场成交额明显减少，市场量能有所萎缩。分板块来看： （1）商务部等7部门办公厅印发《零售业创新提升工程实施方案》，实施方案提出：聚焦零售商业设施改造提升，通过推动场景化改造、品质化供给、数字化赋能、多元化创新、供应链提升，实现零售业高质量发展。此外，国家统计局数据显示，11月份消费品零售总额同比增长3.0%，反映消费市场延续回暖态势。政策利好叠加基本面改善，市场普遍看好零售行业前景。 （2）中央经济工作会议强调积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。此外，吉林省近日印发《关于推动冰雪经济高质量发展的实施意见》，旨在加快推进寒地冰雪经济发展。随着冰雪旅游旺季临近，叠加政策支持力度加大，冰雪旅游概念股延续较高热度。 （3）国家统计局数据显示，11月电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长1.6%，随着冬季供暖需求 抬升，电力、煤炭、燃气等板块表现活跃。 展望后市，虽然昨日市场缩量调整，但市场量能仍然充裕，考虑到中央政策部署释放下阶段将积极施策推动经济增长的积极信号，A股市场流动性将维持在较高水平，跨年行情仍然可期。目前A股市场临近震荡调整期的尾声阶段，在市场资金充分换手、政策预期利好、春季躁动行情加持下，近期市场有向上走出调整区间的可能性，市场有望演绎跨年行情，可重点关注以下方向： （1）政策支持的扩内需方向。中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”位列明年重点任务首位，可关注食品饮料、美容护理、餐饮旅游等内需板块。 （2）“首发经济”方向。中央经济工作会议强调积极发展首发经济；商务部表示，将加快出台推动首发经济的政策文件。首发经济作为一种新兴业态，已涵盖多个消费场景；考虑到扩大消费是明年的重点任务，首发经济方向有望 成为拉动消费增长的新增长点。 （3）科技和自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 12月16日，LOF基金价格指数-0.64%，ETF基金价格指数-0.97%；上证50ETF-0.15%，沪深300ETF-0.60%，中证500ETF-1.54%；标普500ETF+1.34%，日经225ETF-0.35%，德国30ETF+0.34%，法国CAC40ETF-0.47%；黄金ETF- 0.90%，豆粕ETF+0.28%，嘉实原油+0.85%。16日，两市ETF总成交额约1885亿元，日内电力类相关ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 12月16日，1年期国债到期收益率下行4.0bp至1.12%，10年期国债到期收益率下行5.6bp至1.72%，1年期与 10年期国债期限利差收窄2bp至60bp。1年期国开债到期收益率下行1.5bp至1.41%，10年期国开债到期收益率下行 6.0bp至1.78%。DR001上行2.1bp至1.44%，DR007上行12.8bp至1.82%。国债期货10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差下行0.34bp至32.57bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.50bp至27.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展7531亿元7天期逆回购操作 叶彬（S0530523080001） 央行公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，12月16日以固定利率、数量招标方式开展了7531亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日471亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及1200亿元国库现金定存到期。 【宏观经济】11月份社会消费品零售总额增长3.0% 叶彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，11月份，社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额38998亿元，增长2.5%。1-11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额397960亿元，增长3.7%。 按消费类型分，11月份，商品零售额37961亿元，同比增长2.8%；餐饮收入5802亿元，增长4.0%。1-11月份，商品零售额392554亿元，增长3.2%；餐饮收入50169亿元，增长5.7%。 【宏观经济】1-11月份全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4% 叶彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，1-11月份，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4%；其中，住宅投资71190亿元，下降10.5%。 1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积726014万平方米，同比下降12.7%。其中，住宅施工面积508389万平方米，下降13.1%。房屋新开工面积67308万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积48989万平方米，下降23.1%。房屋竣工面积48152万平方米，下降26.2%。其中，住宅竣工面积35197万平方米，下降26.0%。 【宏观经济】1-11月份全国固定资产投资增长3.3% 叶彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%，其中，民间固定资产投资233689亿元，下降0.4%。分产业看，第一产业投资8709亿元，同比增长2.4%；第二产业投资161632亿元，增长12.0%；第三产业投资295498亿元，下降1.0%。 【宏观经济】11月份规模以上工业增加值增长5.4% 叶彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。 分三大门类看，11月份，采矿业增加值同比增长4.2%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业 增长1.6%。分经济类型看，11月份，国有控股企业增加值同比增长3.9%；股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增长3.4%；私营企业增长4.5%。 【财经要闻】国家