白糖策略周报

2024年12月13日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 汇报人：李晓威 白糖周报 期货从业资格号:F0275227 交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:刘阳 1、国内产区 18-19日，西南地区东部、湖北西部有小雨或雨夹雪，西北地区东部、川西高原等地有小雪。 19-21日，受冷空气将影响，中东部大部地区气温下降4～6℃，淮河以北地区有4～6级偏北风。。 未来11-14天（12月23-26日），西南地区、江南西部等地累计降水量有3～10毫米，新疆北部、东北地区东部等地累计降水量有1～3毫米。新疆北部、内蒙古中东部、东北地区中南部等地平均气温较常年同期偏高1～3℃，全国其余大部分地区平均气温较常年同期偏低，其中西北地区东部、江南东部、四川西部等地偏低2～4℃。 资料来源：中央气象台 2、国外主产区 图片来源：COLA 2、国外主产区 图片来源：COLA 3、价格走势 图片来源：文华财经&Wind&博易大师 4、国际-巴西甘蔗产量维持高位 资料来源：UNICA 4、国际-巴西出口 图片来源：Wind&一德期货 4、国际-印度 资料来源：ISMA 5、国际-泰国 资料来源：OCSB 6、CFTC持仓 资料来源：CFTC 7、汇率—美元&雷亚尔 【点评】上周美元兑雷亚尔小幅冲底反弹，周一最高6.0898，周四最低5.8659。美元指数上周窄幅震荡上涨，周一最低105.8007，周五最高107.0869。本周美联储将发布2024年最后一次利率决议，美联储几乎100%会选择再次降息25个基点。 资料来源：Wind&一德期货&新浪财经 8、1-10月进口累计342万吨,同比增38万吨 【进口】：巴西/泰国配额内利润300至460元/吨，配额外利润-1150~-1350元/吨；1月进口70万吨，同比增13万吨。2月进口49万吨，同比增加18万吨。3月进口1万吨，同比减少6万吨。4月进口5万吨，同比减少5万吨。5月进口2万吨同比减少2万吨，6月进口3万吨同比减少1万吨， 7月进口42万吨同比增加31万吨，8月进口77万吨同比增加40万吨，9月进口40万吨同比减少14万吨，10月进口54万吨同比减少38万吨，1-10月累计进口342万吨，同比增加38万吨。23/24榨季累计进口475万吨，同比增加86万吨。1-10月我国进口糖浆及预混粉三项合计196.36万吨，同比增加38.25万吨。 资料来源：Wind&一德期货 9、主产区产销 资料来源：中国糖协&一德期货 10、国内现货销售 资料来源：中国糖协&一德期货 11、仓单和预报 资料来源：郑商所 12、基差&价差 资料来源：博易大师 13、本周：新糖上市加快，供应充足压力渐显 【外糖】上周外糖连续走低，周度下跌了1.01美分，跌幅4.65%，周五ICE3月合约下跌0.19美分/磅报收20.73美分/磅，当日最低20.57美分/磅，伦敦3月合约下跌6.2美元/吨报收527.6美元/吨。美糖盘中触及三个月低位，巴西11月产量略高于市场预期，亚洲产期开榨进展加快，国际市场阶段性供应相对充足，需求预期并不乐观，且中长期增产压力偏大，近强远弱持续，短期ICE3合约关注20美分支撑。 【郑糖】上周盘面快速走低，周度下跌了109点，跌幅1.79%，周五盘面小幅震荡走低，最终5月报收6083点，当日最高6144点，5月基差75至117，现货报价大多稳定，关于泰国糖浆预拌粉暂停进口的政策传闻落地，广西开榨进展十年最快，增产预期下套保压力偏高，短期5月关注6000支撑面临考验。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365官方网站：www.ydqh.com.cn