进出口数据点评（2024年11月）：稳健增长

2024年11月我国进出口数据呈现以下特点：

一、出口：动能平稳

• 11月出口金额同比增速为6.7%，较10月回落6个百分点，主要受基数上行和前月脉冲消退影响，但整体动能仍较稳定。
• 出口增速回归至5-7月的区间，符合年末出口旺季特征。美国主导的外需保持韧性，全球和美国制造业PMI修复至荣枯线附近。
• 风险因素：美国候任总统特朗普宣称将在明年1月底对华所有进口商品加征10%关税，可能导致今年底至明年1月成为外贸企业抢出口高峰期。
• 分地区看：对美国、东盟、日本出口增速仅小幅下行，对欧盟、拉丁美洲、非洲出口增速大幅回落。剔除基数影响，对美国和东盟出口动能稳中有进。
• 分商品看：原材料和大宗商品多数保持较快增长，铝及铝材增速高位上行（受12月出口退税取消影响）。制造业设备、液晶平板、集成电路保持较快增长。家电保持较快速增长，玩具增速小幅上行，箱包、家具、灯具等陷入收缩。汽车产业链出口增速持续下行，汽车和汽车底盘首度落入收缩区间。

二、进口：仍在下探

• 11月进口金额同比增速为-3.9%，较10月继续下行1.6个百分点，成为年内最低点，可能受外需相关进口影响，内需或在筑底。
• 进口量价双弱，价格和数量增速均处于收缩区间。
• 分商品看：煤及天然气保持正增长（与冬季燃料需求相关），原木、塑料、纸浆等增速进一步放缓，橡胶增速高位上行。机电产品进口增速继续下行至收缩区间，自动数据处理设备进口保持高速增长。
• 分地区看：自东盟进口降幅收窄，自欧盟进口延续收缩，自美国进口增速大幅收缩。自韩国和中国台湾等地区进口实现较快增长（与电子产业链相关）。

三、前瞻：冲击将临

• 年底海外节日消费需求和抢出口脉冲可能推升出口增速，但特朗普加征关税的落实仍存不确定性，出口波动或将加剧。
• 进口短期内增速或仍低迷，一方面受外需相关进口扰动，另一方面有待内需明显改善。