港股早晨快讯

港股早晨快訊 2024年12月13日星期五 市場回顧 恒指20,500點上落：恒指周四(12日)高開58點，升幅擴大至399點，高見20,546點。恒指收報20,397點，升242點。大市成交1,578億元。 美股下挫：美國11月PPI超預期，美股三大指數跌0.5-0.7%。10年期債息升至4.328厘。 中港股市短期展望 恒指受制21,355點：自內地9月推出政策組合拳後，第四季初經濟溫和回暖，惟動能再次減弱，加上未見額外重磅政策跟進，投資者信心偏弱。內地12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。市場憧憬降準降息，甚至落實平準基金。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。惟中央經濟工作會議未見太多額外資訊，相信留待兩會才公布具體刺激方案及增長目標。短期催化劑消化，恒指料受制於11月高位 21,355點。後續要留意外圍因素，包括聯儲局對2025年減息路徑的啟示，以及美國候任總統特朗普的政策去向。 短期看好板塊 旅遊股：內地擴大旅遊免簽範圍 手機設備股：憧憬以舊換新補貼範圍擴至消費電子今日市場焦點 歐元區10月工業生產；宏觀焦點 中央經濟工作會議：實施適度寬鬆貨幣政策適時降準降息； 中央經濟工作會議：實施更加積極有為宏觀政策擴內需兼穩住樓市股市； 個人養老金制度推開至全國將國債、指數基金納入產品範圍；通脹意外加速美國11月PPI環比增速創6月以來最大漲幅； 企業消息 國泰航空(0293)：兩年重建之旅即將完成、明年客運航點逾百個集團人數突破3萬人； 李嘉誠加拿大基金會減持郵儲行(1658)至低於5%沽2082萬股套現 9453萬元； 江西銅(0358)控股股東擬半年內續增持H股上限6,925萬股；外圍市況展望 聯儲局11月將利率下調25基點至4.5%-4.75%區間，符合市場預期。本次會議聲明重申就業和通脹的風險大體均衡，堅定致力於支持充分就業，但刪除「對通脹持續邁向2%更有信心」，新增評價勞動力市場狀況已寬鬆。是次聲明略為減少鴿派訊號，後續需要留意特朗普政府上場後的政策去向，預計將維持財政擴張政策，美國國內減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息空間收窄。另外勞動力市場仍具韌性，同樣為減息路徑增添變數。10年期債息料企於4厘以上。美元及債息強勢，料會抑制金價向上空間，主要阻力見於2,800美元。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 各國指數收市價變動%年初至今% 恒生 20,397 1.20 19.65 恒生國企 7,360 1.53 27.59 恒生AH股溢價 144.06 -0.25 -1.75 恒生科技指數 4,601 1.53 22.22 上證綜合 3,462 0.85 16.36 上海科創板 1,011 0.37 18.65 MSCI中國 66.53 1.34 18.91 金龍中國指數 7,063 0.18 9.06 日經225 39,849 1.21 18.34 道瓊斯 43,914 -0.53 16.52 標普500 6,051 -0.54 26.87 納斯特克 19,903 -0.66 32.59 德國DAX 20,426 0.13 21.94 法國巴黎CAC 7,421 -0.03 -1.62 波羅的海 1,106 -4.33 -47.18 VIX指數 13.92 2.50 11.81 商品 CRB商品指數 收市價 293.27 變動% -0.14 年初至今 11.16 紐約期油 69.94 -0.11 -2.39 黃金 2,680.74 -1.38 29.97 銅 9,092 -1.09 6.22 外滙 美滙指數 收市價 106.96 變動% 0.23 年初至今 5.55 美元兌日圓 152.63 0.12 8.22 歐元兌美元 1.0468 -0.27 -5.11 英鎊兌美元 1.2673 -0.61 -0.43 美元兌CNH 7.2759 -0.04 -2.08 CNH一年遠期 7.1504 -0.02 -2.59 CNH三年遠期 6.9144 -0.15 -1.02 % % 利率收市價變動%年初至今% 3個月Hibor 4.363 0.70 -14.93 3個月Shibor 1.752 -0.32 -32.13 3個月Libor 4.855 -0.21 -13.22 十年美國國債 4.328 1.33 11.36 ADR收市價變動%較香港% 騰訊控股 52.99 0.40 -0.87 美團 42.72 -0.70 -1.68 京東集團 38.11 -0.26 0.23 阿里巴巴 89.23 0.28 -1.46 百度 90.32 1.06 0.20 嗶哩嗶哩 20.25 0.10 -2.64 滙豐控股48.38-0.330.44 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 資料來源：彭博 宏觀焦點 中央經濟工作會議：實施適度寬鬆貨幣政策適時降準降息：中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議並發表重要講話。會議指出，要實施適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長，同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能。要打好政策組合拳，加強財政、貨幣、就業、產業、區域、貿易、環保及監管等政策和改革開放舉措的協調配合，完善部門間有效溝通協商反饋機制，把經濟政策和非經濟性政策統一納入宏觀政策取向一致性評估，提高政策整體效能。 中央經濟工作會議：實施更加積極有為宏觀政策擴內需兼穩住樓市股市：中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議並發表重要講話。堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，扎實推動高質量發展，進一步全面深化改革，擴大高水平對外開放，建設現代化產業體系，更好統籌發展和安全。會議並強調，要實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防範化解重點領域風險和外部衝擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩定，高質量完成「十四五」規劃目標任務，為實現「十五五」良好開局打牢基礎。 中央經濟工作會議：持續用力推動房市止跌回穩全方位擴內需：中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議並發表重要講話。會議確定，要大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求。實施提振消費專項行動，加力擴圍實施兩新政策，更大力度支持兩重項目，加強財政與金融的配合，以政府投資有效帶動社會投資，大力實施城市更新，實施降低全社會物流成本專項行動。會議還提到，要有效防範化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線，持續用力推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危舊房改造，推動構建房地產發展新模式，穩妥處置地方中小型金融機構風險。 國家商務部：對與新一屆美國政府經貿團隊接觸溝通持開放態度：國家商務部發言人何亞東在例行新聞發布會上表示，中方一直通過中美商務部溝通交流機制與美方商務部團隊保持密切溝通，也對與新一屆美國政府經貿團隊接觸溝通持開放態度。中方反對單邊加徵關稅措施的立場是一貫的。中方願本著相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，與美方加強對話協調、妥善管控分歧，推動雙邊經貿關係行穩致遠。當選美國總統特朗普曾表示，會對進口自內地所有商品，在任何額外關稅基礎上，再加徵10%的關稅。 個人養老金制度推開至全國將國債、指數基金納入產品範圍：近日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、金融監管總局、中國證監會印發《關於全面實施個人養老金制度的通知》。《通知》明確，自2024年12月15日起，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，均可以參加個人養老金制度。稅收優惠政策的實施範圍從36個先行城市(地區)同步擴大到全國。《通知》規定，在現有理財產品、儲蓄存款、商業養老保險和公募基金產品基礎上，將國債、特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品範圍。金融機構要做好個人養老金產品資產配置公示等工作，依法依規開展投資諮詢服務，探索開展預設投資服務。加強對金融消費者、投資者的保護，保障參加人的知情權和自主選擇權。《通知》指出，審慎確定開辦個人養老金業務的商業銀行範圍，鼓勵支持商業銀行銷售全類型個人養老金產品。商業銀行要健全線上線下服務管道，為參加人變更開戶銀行、領取個人養老金等提供更多個性化服務，為理財公司、保險公司等機構開展個人養老金業務提供便利。 香港貿發局：預計香港明年整體出口增長達4%：香港貿發局公佈2025年香港出口展望，香港貿發局研究總監範婉兒表示，明年香港出口可能上下半年步伐不一，考慮到貿易商對全球經濟不確定性的憂慮後，預計明年整體出口增長達4%。範婉兒指出，香港今年首10個月電子產品出口同比增長13.5%，電子產品將繼續成為明年香港出口增長的主要引擎，市場預料推出新一代人工智能整合手機、電腦和其他數位設備，亦將提振產品銷售。範婉兒還稱，近日與商家的溝通中，瞭解到新任美國總統上台後將會對敏感性電子商品進行限制出口，但與此同時限制行業或商品的標準將會比以前更為精準，因此預料未來受影響的行業數字會比較以前少。此外，香港貿發局今日同步公佈2024年第四季出口信心指數，顯示受關税和不明朗環球貿易環境影響，香港出口商信心轉趨審慎。第四季的現狀指數及預期指數均微跌至50的分水嶺左右。現狀指數下跌2.3點至50.3，預期指數下跌1.4點至50。 美國明年一月起向中國多晶矽等加徵關稅：美國拜登政府宣布，明年1月起向中國進口的太陽能晶圓和多晶矽大幅加徵關稅。根據「301條款」關稅政策，美國貿易代表署宣布中國太陽能晶圓和多晶矽的進口稅率，由現時的25%增加至50%；用於製造電子和半導體的特定鎢製品稅率，則由零關稅上調至25%。美國貿易代表戴琪在聲明中表示，加徵關稅可進一步削弱中國具傷害性的政策及行為；措施符合拜登政府為促進潔淨能源經濟而進行的國內投資，同時提高關鍵供應鏈的韌性。 通脹意外加速美國11月PPI環比增速創6月以來最大漲幅：11月，美國PPI批發通脹意外加速，雞蛋價格大幅上升掩蓋了其他領域較為溫和的成本漲幅。其他類別相對溫和的漲幅表明，美聯儲青睞的價格指標漲幅也會是溫和的。12月12日週四，美國勞工統計局公佈的資料顯示：11月PPI同比3%，為2023年2月以來的最大漲幅，預期2.6%，前值2.6%。不包括食品和能源的核心PPI同比3.4%，預期3.2%，前值3.1%。 歐央行減息0.25厘符預期：歐洲央行預期，通脹將在明年初回復至2%的目標，而經濟增長仍將低迷，因此將存款利率由3.25厘下調至3%，是其今年以來第4次減息，符合預期。歐洲央行亦改變了前瞻指引，刪除利率政策將維持「足夠限制性」的描述，為明年繼續減息打開大門。該央行下調了歐元區今年至後年的經濟增長預測，預期今年經濟僅增0.7%，明年增1.1%，而後年增1.4%。 拉加德:歐央行中性利率或較以前高一點：歐洲央行宣布減息25個基點，符合市場預期。行長拉加德(ChristineLagarde)會後表示，本次會議沒有討論中性利率，中性利率無法精確的確定，但相信中性利率可能較以前高一點。歐央行在聲明中，放棄了利率政策「將在必要長的時間內保持充分限制性」的措辭，表明其立場發生了轉變。拉加德稱，就考慮減息50個基點方面，委員們在本次會議上作出一些討論，最終一致認為減息25個基點才是正確的行動。未來將依賴數據，逐次會議作出利率決策。拉加德又說，歐央行距離通脹目標越來越近，但抗通脹工作還沒有結束。地緣政治緊張局勢可能推高通脹，貿易摩擦使