科创新源机构调研纪要

公司2024年前三季度实现营业收入5.93亿元，同比增长66.06%，主要得益于传统主业高分子材料业务在国内电力市场的持续深耕和客户份额提升，以及海外通讯增量市场带来的销售额稳定提升。汽车密封条业务因奇瑞新车型密封条的同步开发及批量供货，以及质量和成本优势扩大原有车型的供货份额，实现快速增长。热管理业务也因前期定点项目的逐步量产，钎焊产线和高频焊产线产能释放而大幅增长。

公司主要产品及应用领域包括：高分子材料产品（防水/绝缘/防火/塑料金属化等解决方案、热管理整体解决方案、新一代半导体材料应用开发等），热界面材料(TIM)等。公司收购东莞兆科的主要目的是深化公司在高分子材料产业的业务布局，扩大散热产品领域的应用场景，提高产品多元化水平，培育新的利润增长点。

公司采取了加强生产、采购及存货的精细化管理，落实精益制造及即时生产的管理要求等措施，提升了资产运营效率。2024年上半年销售费用较去年同期有所增加，但管理费用持续下降。公司通过技术创新和研发，保持了技术优势，带动业务稳健发展。2024年一季度实现净利润扭亏为盈，主要系高分子材料业务相关客户需求增加，营业收入大幅增长所致。

公司前十大股东持股比例占总股本的比例为40.01%，目前大股东持股变动未影响公司正常经营活动。资本市场对收购东莞兆科的公告反应平淡，股价无任何表现，主要受经济形势、市场形势、公司业绩、投资理念等多种因素影响。