市场综述
美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.17%报44705.53点，标普500指数涨0.05%报6049.88点，纳指涨0.4%报19480.91点。美元指数跌0.06%报106.34，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元跌132个基点报7.2998。国际油价全线上涨，美油2025年1月合约涨2.75%报69.97美元/桶，布油2025年2月合约涨2.52%报73.64美元/桶。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨0.28%报2666美元/盎司，COMEX白银期货涨2.11%报31.515美元/盎司。
消息回顾
- 美联储理事库格勒表示，政策不遵循预设轨道，将逐次会议决策；当前美联储政策“处于良好位置”，能应对不确定性；将密切关注可能逆转降低通胀进程的风险和负面供应冲击；美国经济状况良好，劳动力市场稳健，通胀似乎正朝着2%的目标发展。
- 美联储戴利表示，12月降息不是不可能的；美国经济处于非常良好的状态；劳动市场已完全平衡，不是通胀的来源；降息时机尚存争议，但需继续下调政策利率；即使再进行一次降息，政策仍将保持紧缩；通胀回落将是一个曲折的过程，虽然正在逐渐下降，但仍需进一步努力。
- 法国国民议会将于当地时间12月4日16时对巴尼耶政府的弹劾动议进行辩论并投票，如投票通过，将导致本届政府垮台。法国总统马克龙已开始着手寻觅新总理人选。
- 日本首相石破茂在议会表示，希望日本央行适当采取政策，以达成2%的物价目标。货币政策的具体方法应由日本央行决定。
- 韩国总统尹锡悦12月3日晚间发表紧急谈话，宣布实施紧急戒严。戒严令发布后，韩国资产大幅下跌，韩元兑美元一度跌超2%，创逾两年新低。
- 美国10月JOLTs职位空缺774.4万人，预期747.5万人，前值由744.3万人修正为737.2万人。
- 瑞士11月CPI同比升0.7%，预期升0.8%，前值升0.6%；环比降0.1%，预期降0.1%，前值降0.1%。
观点汇总
- 美元指数：美联储官员密集发声，理事库格勒表示将逐次会议决策，旧金山联储主席戴利表示12月降息不是不可能的。美国10月JOLTs职位空缺数据好于预期，表明劳动力市场强劲。日元延续涨势，兑美元创7周新高。未来美联储相对鸽派言论对美元施压，但良好劳动力市场数据支持，跌幅有限，短期波动下行。
- S&P500：标普500指数涨0.05%报6049.88点。美联储官员发言偏中性鸽派，市场对12月降息预期升温。美国10月JOLTs职位空缺数据好于预期，经济保持强劲。建议逢低买入。
- 铜：COMEX铜震荡走强，报收4.197美元/磅，涨幅+1.6%。美联储官员对12月降息持开放态度，整体偏中性。国内多家行业协会发声谨慎采购美国芯片。LME铜库存环比下降，COMEX铜库存环比微增，SHFE仓单环比微增。美元指数下行但站稳106关口上方，美债收益率走势不一。操作建议：纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
- 黄金：COMEX黄金主力合约涨0.28%报2666美元/盎司。美联储官员发言偏中性鸽派，美国10月JOLTs职位空缺数据好于预期。市场对前期美国宽财政高赤字的担忧有所减弱，长端美债收益率及美元指数或持续回落，黄金价格或得到提振。操作建议：日内逢低做多，注意风险控制。
- 原油：欧佩克联盟部长级会议将于5日举行，市场预期将自愿减产措施延长至一季度。地缘局势仍有所反复，全球需求放缓忧虑加剧市场震荡。技术上，SC2501合约考验526区域支撑，上方测试545区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作建议：短线交易为主。
- ICE白糖：ICE 3月白糖期货合约收盘涨0.3美分或1.40%，结算价每磅21.37美分。巴西11月上半月产糖量同比降幅显著，甘蔗压榨量下降，制糖比例降低。巴西甘蔗压榨进入尾声，双周糖产量不及预期。美糖主力价格关注上方压力23.0美分/磅，下方支撑19.0美分/磅。建议3月ICE白糖短期观望。
- ICE棉花：ICE 3月棉花期货合约连续第二天下跌，受技术阻力拖累，交易商等待后期出口销售报告。新棉产区干旱影响逐渐减弱，美棉产量预期可能。美国农业部数据显示，约17%的美国棉花产区受到干旱影响。操作建议：等待后期报告。
