核心观点
NF Energy Saving Corporation (NFEC) 是一家主要在中国从事重工业部件和产品生产以及节能相关技术服务和再工程项目的公司。公司的主要产品包括节能流量控制设备，并提供节能技术咨询服务、优化设计服务、节能管网再建设和合同能源管理服务。
关键数据
- 财务状况：截至2014年9月30日，公司总资产为4.54亿美元，总负债为1.36亿美元，股东权益为3.18亿美元。
- 经营成果：2014年前三季度，公司总收入为6,290万美元，同比增长53.05%，主要得益于产品收入的增长。产品收入占总收入的96.59%，同比增长85.03%。服务收入同比下降74.06%。
- 成本费用：2014年前三季度，公司总成本为4,893万美元，同比增长71.94%，主要由于产品收入的增长。公司毛利率为22.21%，较2013年的30.75%有所下降。
- 现金流：2014年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-655.2万美元，主要由于净亏损和存货、应收账款等经营资产的增加。投资活动产生的现金流量净额为-298.9万美元，主要用于新厂建设。融资活动产生的现金流量净额为650.4万美元，主要来自银行短期贷款。
- 风险因素：公司面临的主要风险包括客户集中度风险、供应商集中度风险、信用风险、利率风险、汇率风险以及中国经济和政治风险。
研究结论
NFEC在过去三个季度实现了收入的显著增长，但同时也面临着成本费用上升和现金流紧张的挑战。公司需要加强应收账款管理，控制成本费用，并积极拓展融资渠道，以维持公司的可持续发展。
