机器人行情延续还是OpenAI接力20241208
机器人行情延续，还是OpenAI接力？20241208_导读 2024年12月09日07:23 关键词 A股市场量能反弹ETF险资美元指数离岸人民币政策政治局会议风格周期高息资产小盘股成长风格市场情绪涨停两融投资北证 全文摘要 本周A股市场展现出了积极的反弹势头，交易量显著回升，主要归因于ETF被动资金的净流入、美元指数高位回落以及政策预期的提振。市场风格偏好向价值和小盘股倾斜，而成长股表现相对逊色。特别指出，人形机器人、人工智能以及消费电子、新能源等领域的热度持续上升。 机器人行情延续，还是OpenAI接力？20241208_导读 2024年12月09日07:23 关键词 A股市场量能反弹ETF险资美元指数离岸人民币政策政治局会议风格周期高息资产小盘股成长风格市场情绪涨停两融投资北证 全文摘要 本周A股市场展现出了积极的反弹势头，交易量显著回升，主要归因于ETF被动资金的净流入、美元指数高位回落以及政策预期的提振。市场风格偏好向价值和小盘股倾斜，而成长股表现相对逊色。特别指出，人形机器人、人工智能以及消费电子、新能源等领域的热度持续上升。对于投资者，建议聚焦于AI应用板块的扩散机会及估值修复，同时维持对自主可控技术、消费电子等长期看好板块的关注。此外，市场并购重组活动活跃，提醒投资者需谨慎评估潜在风险。整体而言，市场情绪乐观，但投资决策需兼顾短期波动与长期潜力。 章节速览 ●00:00本周A股市场回顾及展望 本周A股实现放量反弹，量能恢复至1.7万亿左右，市场运行积极。原因包括被动资金流入，尤其是ETF的明显放 量，以及美元指数高位回落带来的流动性压力缓解。临近重要会议窗口，政策维稳预期增强，港股同步修复。 ●03:28A股市场风格分析：价值强于成长，小盘股表现突出 本周A股市场显示了明显的风格特征，周期风格和高息资产表现较好，反映了长线资金对红利股的增配，导致价值风格强于成长风格。小盘股继续展现出相对强势，微盘和中证1000指数涨幅居前，而大盘成长风格落后。从参与者的角度看，国家队指数与全A涨幅同步，社保重仓股虽未跑赢但放量明显，而私募和市场情绪指数积极放量，表明部分资金因政策力度和经济基本面传导效果的不确定性，正等待右侧信号入场。 ●05:50本周市场情绪总体修复 本周市场情绪修复，全A涨停数保持在100上下，未出现大面积跌停，两融稳定在1.8万亿之上且有增加，反映风险 偏好上升。市场情绪指数涨幅超过权益水和权益总权，北证作为前瞻性指标涨幅翻倍，暗示资金风险偏好增加。尽管小微盘持续上涨，但性价比不断压缩，可能迎来大小盘风格平衡。量化资金在小微盘上涨中扮演重要角色，预示着未来可能存在回落风险，尤其是随着12月底业绩预告的发布，直播率可能下降。 ●08:21市场情绪周期及活跃资金动向分析 本周市场观察到短线交易进入情绪周期的交易窗口，老情绪周期龙头标的如日出东方出现温和调整，与上一周大面积跌停现象形成对比。市场对指数环境持乐观态度，预期大盘下跌风险不大，活跃资金开始提前博弈情绪修复。如利欧股份尾盘拉伸封板，显示活跃资金对市场修复的积极预期。同时，新容量题材，如AI应用，受到关注，为活跃资金提供了新的投资方向。 ●09:41下周更看好人工智能 讨论了市场投资方向，重点在于周期、红利和可选消费。长期资金加仓和政策预期交易是市场动因，提及了出口反制、城镇化政策以及机器人和AI作为成长方向的题材。强调了本周AI板块受到新品发布会预期的刺激，情绪高涨，对比下更倾向于看好人工智能的发展。 ●13:37人形机器人及COP板块的市场分析 人形机器人的产业趋势被看好，目前处于成本降低阶段，预计明年实现小规模量产，特斯拉可能率先应用。市场对人形机器人板块的涨幅反应快速，但小市值股票涨幅较大，而大市值公司涨幅较小，提示投资者小市值股票的 参与性价比在下降。同时，COP板块在周末传出好消息，可能对周一市场表现产生影响，建议关注。 ●16:50中线投资方向阶段性总结 讨论了在中美博弈背景下，中线投资的三大视角：一是强化内需和内循环，二是科技自立，三是扩大对外开放。看好方向包括刺激内需、科技自主可控、新能源、空间信息、数据要素以及跨境电商、数字贸易、入境旅游等。 ●18:12看好消费电子及新能源板块 讨论了对消费电子和新能源板块的乐观展望。在消费电子领域，看好AI技术驱动下电子设备终端形态的革新，尤其AI眼镜等新型消费电子产品。新能源方面，尽管存在对行业自律效果的疑虑和短期内的调整，但长期来看，该板块因容量大、机构关注度高，调整后提供了买入龙头公司的机会。特别提到了光伏行业的新技术和锂电、风电 领域的发展，以及空天信息领域的潜力。 ●20:23商业航天与卫星产业的关注要点 讨论了卫星和商业航天领域的未来发展趋势，强调了卫星常态化组网的重要性，以及商业航天项目如探月获取氦三原材料的长远规划。同时，指出了军工板块的稳定性和自主可控领域的最新政策动向。 ●21:18科技自立与国产替代逻辑持续 尽管传闻与实际情况存在差异，但对科技自立与国产替代的策略和投资并未受到影响。即便面对美国可能的科技封锁，中国的科技自立和市场发展策略不会改变，核心关键技术的投资和政策支持将持续进行。此外，对于即将召开的中央经济工作会议，预计将进一步讨论科技自立与国产替代的相关议题。 ●22:14中央经济工作会议新提法对明年政策及市场影响分析 分析了中央经济工作会议通稿中出现的新提法，预测这些提法将在来年的政府工作报告和两会中得到进一步强调，并在后续政策文件中得到强化。建议高度关注AI软件应用及可能扩散的AI硬件、自动驾驶等领域，强调即使在人性机器人题材出现较大涨幅时，回调也是买入机会。同时看好C叉O生命安全法案的估值修复，以及消费电子、新能源、微信和商业航天、自主可控等长期趋势。另外，提到了本周上市公司参与的73个并购动态。 ●24:22本周并购重组市场概况汇报 东吴证券研究所汇报本周并购重组情况，重大病物重组案例16例，较上周减少，其中央国企5例，民企11例，5例 停牌筹划。重大并购重组无失败案例，非重大并购重组中一例终止。 要点回顾 本周A股市场的整体情况如何？ 本周A股市场实现了放量反弹，平均量能恢复到约1.7万亿，接近9月24日以来的水平。从指数层面看，大盘运行积极，上涨时伴随放量。 市场反弹的主要原因有哪些？ 市场反弹的原因主要有三点：一是ETF等被动资金有维稳或流入的动作，如沪人300和红利低波ETF明显放量；二是美元指数高位回落，离岸人民币汇率企稳，缓解了全球流动性压力对A股的影响；三是临近政治局会议和中央经济工作会议，市场强化了政策预期。 市场风格上有哪些特征？ 市场风格上，周期风格和高息资产表现较好，可能由于长线资金对红利股的增配导致价值风格强于成长风格。同时，小盘股表现较强，微盘和中证1000指数涨幅较大。 从市场参与者角度如何分析本周市场？ 市场参与者中，国家队指数（万德编制）与大盘涨幅一致，社保及社保重仓股虽未跑赢大盘但放量明显；私募和市场情绪指数跑赢大盘且积极放量，而基金中强股和沪股通中强股则放量不积极且相对跑输大盘，表明部分以EPS为投资范式的资金可能在等待政策力度及经济基本面传导效果确认后再入场。 市场情绪方面有哪些指标显示修复状态？ 市场情绪修复的指标包括全A涨停股数量维持高位且未出现大面积跌停，两融余额稳定在1.8万亿之上并有增加，以及市场情绪指数涨幅超过权益水和权益总权，显示出市场风险偏好上升。 为什么我们要关注北证作为资金风险偏好的前瞻性风向指标？ 因为北证自9月24日以来涨幅最高，且至今涨幅已翻倍，它能反映市场的热度和资金风险偏好的变化。北证50指数近期的表现如何？ 北证50指数在11月8号之后进入高位盘整阶段，呈现滞涨状态。 在当前超额流动性驱动下，小微盘的表现及存在的问题是什么？ 小微盘持续冲高，但直播率（性价比）不断压缩，虽然无法预判是否会出现回调，但长期来看大小盘错配可能导致风格平衡调整，参与小盘的性价比存在不确定性。 量化资金在本轮小微盘上涨中扮演了什么角色？ 量化资金在本轮小微盘上涨中功不可没，一旦大小盘走势收敛，尤其是以小盘回落实现时，程序化资金可能会加速小盘的调整。 当前市场情绪修复的基础是什么？ 市场情绪修复是建立在指数和流动性环境改善的基础上，吸引了活跃资金进行风险偏好的修复。对于短线交易，目前处于何种周期？ 短线交易已进入新老情绪周期的交易窗口，老周期龙头标的出现温和调整，市场并未出现大面积跌停现象。本周市场的容量题材有哪些变化？ 本周市场出现了一个新的容量题材，如AI应用，受open12场发布会的影响，该方向吸引了活跃资金的关注。 板块和题材的表现情况如何？ 本周周期、红利及部分可选消费板块表现明显，出口反制、城镇化等政策题材以及人形机器人和AI等科技成长方向也受到关注并有催化事件发生。 近期美股萨斯公司的情况如何？ 近期美股的一些萨斯公司，如shopfive、above和ofer等，它们的股价仍在持续上涨。 AI软件类新品发布的情况怎样？ 预计接下来会进入一个AI软件类新品的密集发布阶段，包括欧美I这边的新发布以及ma和谷歌等公司推出的开源模型，例如拉33.3模型和新的文成图模型。 下周更看好人形机器人还是人工智能？ 我们相对更看好人工智能领域，但如果人形机器人出现回调，那可能是一个买入机会。对于人形机器人板块短期的看法是什么？ 短期来看，人形机器人指数涨幅较快较大，部分小市值标的涨幅较大，但大市值核心标的涨幅相对较小。小市值标的虽然长期前景看好，但在当前市场阶段参与性价比可能在下降。资金行为上，板块曾出现冲高回落的情况，而周五下午出现了超预期的修复和回落，这可能意味着行情节奏加速，持续超预期的机会减少。 对人形机器人产业趋势的看法如何？ 人形机器人的产业趋势明确向好，目前可能处于降本阶段或从0到1的突破阶段，明年有望实现小规模量产，并且特斯拉可能率先将其用于自家工厂，初步应用场景已经明确。同时，国内地方政府也在积极布局这一产业。 对于AI应用板块的看法如何？ AI应用板块近期产业进展催化的可能性较大，板块容量也较大，如果资金风险偏好较高，可能会向端侧AI或自动驾驶等方向扩散，整体上大中小市值标的都有机会承接更多资金。 周末C叉O板块的变化及建议是什么？ 周末美国生物安全未纳入NDAA，证实了之前传闻，周五部分C超额公司基于此传闻进行了抢跑。建议周一观察该板块持续性，因其位置不高，可适当关注其修复情况。 对于中线看好的方向有哪些总结？ 根据年度策略中提到的三个视角——活跃内需提振、科技自立自强以及扩大对外开放，中线看好消费电子、消费 领域的新的增长点、人工智能、自主可控技术、新能源能源科技、空间信息、数据要素等领域，以及跨境电商、数字贸易、入境旅游等方向。 对于新能源板块，您认为调整之后会有哪些机会？ 新能源板块经过调整后，一些穿越周期的龙头公司可能会吸引机构资金慢慢进入，这可能是一个较好的买点。此外，新能源新技术方向如银浆降本、HJT和钙钛矿等，基于成长逻辑也是我们非常看好的。 在锂电和风电方面，有什么样的投资建议？ 在锂电方面，我们基于供需再平衡的逻辑，看好随着供需关系修复带来的投资机会，以及固态电池等新技术的发展。风电方面，则推荐关注供给端反内卷、海风需求增长带来的头部公司投资机会。 对于空天信息领域，有哪些值得关注的细分方向？ 空天信息领域中，我们优先建议关注卫星板块，尤其是T60星座常态化组网已经开始。同时，商业航天及低空领域也具有一定的题材属性和未来发展可控性。 关于自主可控板块，尤其是半导体行业，您怎么看？ 本周实体清单落地，虽然有传闻中的200闸限制，但实际上只有140闸，我们认为这并不影响长期看好自主可控板块。即使制裁程度减轻，国内仍将持续推动科技自立，对于核心关键技术的投资和支持不会停止。 下周召开的中央经济工作会议有哪些看点？ 中央经济工作会
