策略摘要
- 核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗检修开工低位，非伊方面欧美开工亦低，11月伊朗装船明显下滑，12-1月进口到港预期进一步下降，现实港口库存已经开始出现库存拐点，12月预期去库明显；价格反弹后市场开始预期兴兴等MTO装置的未来检修，后续跟踪MTO装置的检修计划。内地方面，12月西南气头甲醇冬检，下游传统开工表现不错，内蒙宝丰外采甲醇亦提振内地需求，内地工厂库存下降。
- 市场分析：
- 港口方面：甲醇太仓现货基差至01-35，基差基本持稳，西北周初指导价有所调升。卓创港口库存总量在124.2万吨，较上一期上涨6.1万吨，涨幅为5.17%。江苏库存在72.2万吨，较上一期上涨4万吨，涨幅为5.87%。浙江库存在20（+3.8）万吨。
- 外盘开工率：进入新低。美国OCI Beaumont据悉，近期甲醇装置停车检修中。伊朗Zagros PC近期两套甲醇装置，一套停车检修中，另外一套运行负荷在80%，后期计划停车检修。马来西亚Petronas石化公司2#242近期两套甲醇装置稳定运行中，其固定检修时间推迟，一套停车检修中，另外一套运行负荷在50%；委内瑞拉250万吨甲醇装置在12.1恢复运行，前期在11.10因天然气管道爆炸停车。
- 国内开工率：高位小幅下降。南美洲其它区域Metor和Supermetanol南美洲其它区域3#250仅有一套装置重启恢复，另外2套甲醇装置计划近期重启恢复；Zagros PC阿萨鲁耶2#330近期两套甲醇装置，一套停车检修中，另外一套运行负荷在50%，近期计划停车检修；Sabalan PC阿萨鲁耶165目前装置运行负荷在50%，计划近期停车检修；12月2日报道：据悉，伊朗Kimiya165万吨/年甲醇装置已停车，具体停车时长待跟踪。
- 策略：逢低做多套保。
- 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。
