铜期货日报

行业 铜期货日报 日期 2024年12月6日 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜震荡收十字星，总持仓小幅下降6849，总成交量下降，资金观望情绪较浓，市场在等待下周重要会议召开，短期尚难做出方向性选择。国内现货升水继续小幅下降，本周一至周四上海地区库存去库约一万吨，持货商积极出货下进口货源得以快速消化。但下游整体订单需求较11月放缓，现货升水易跌难涨。精废价差 继续在千元下方运行，废铜市场补充仍较弱。日内进口窗口涨至350附近，洋山铜提单和仓单溢价均持平，LME0-3contango结构小幅扩大至113，内外价差均走弱，但库存都在下降，短期现货端难言压力。SMM公布11月精铜产量，环比增0.94 万吨，主因冷料补充充裕炼厂生产积极性好转，预计12月产量环比大增8.17万吨，年内供应端压力有所加大，不过当前铜精矿TC谈判仍在进行中，矿端紧张突出，中期供应端压力并不大。整体来看，基本面难言压力，宏观面等待重要事件落地，预计铜价震荡偏强。 二、行业要闻 1.据外电12月4日消息，美国银行（BankofAmerica）预计，未来六个月铝、铜和镍的现货价格将回升，其他工业金属、白银、布伦特原油、天然气和农产品价格也将上涨。但美国银行预计，看空棉花价格，且锌、玉米、豆油和KCBT小麦的超额回报疲软。美国银行认为，2025年美国经济将面临周期性和结构性利好，预计GDP将增长2.3%，通胀率高于2.5%，这可能推动利率走高。 2.外媒12月4日消息，矿业集团力拓周三提高了2025年的资本支出指引，并预测铜产量将增加，主要是由于其蒙古资产的产量预计将激增50%。公司预计从2024年起，各业务部门的复合年增长率将达到3%。虽然力拓的利润主要来自铁矿石，但它正在加大对铜的关注，预计铜的需求将受益于能源转型。该矿商的目标是到2030年铜年产量达到100万吨。该公司预计2025财年的总体资本支出将从2024年的95亿美元增至110亿美元，比之前的预测高出 10亿美元。预计2025财年铜产量为78万吨至85万吨，而上年同期为66万 吨至72万吨。 3.据外电12月4日消息，未来矿产论坛（FutureMineralsForum）发布的一份新报告指出，到2035年，估计需要5.4万亿美元的投资来满足采矿和金属行业对关键材料日益增长的需求。根据该报告，这一需求是由持续的能源转型和人口增长等传统因素推动的，需要对采矿、冶炼和配套基础设施进行大量投资。要实现这一目标，需要先进的加工工艺和强有力的公私伙伴关系。虽然过去的投资主要集中在采矿资产上，但未来需要更加重视加工，以满足镍和锂等材料的复杂冶炼需求。该报告强调，资源丰富的非洲超级地区以及西亚和中亚是一个关键的重点领域。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com