焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年12月5日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：12月4日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 J2501 1858.5 1865 1866 1801 1828 -2.04% 17,682 28,463 1,516 0.39 JM2501 1227 1230.5 1231.5 1175 1195 -2.85% 168,480 216,815 23,977 2.70 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 12月4日，焦炭、焦煤期货主力合约2501明显下滑后尾盘跌幅有所收窄， 盘中分别创9月24日以来新低和2020年7月20日以来新低。 表2：12月4日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 495,005 524,786 -61,562 -59,168 -2,394 -0.47% HC2501 379,923 371,408 -24,567 -27,662 3,095 0.82% SS2501 70,257 76,376 -3,642 -5,600 1,958 2.67% J2501 16,128 18,187 841 1,412 -571 -3.33% JM2501 118,947 144,161 16,664 15,649 1,015 0.77% I2501 182,202 189,993 -6,590 -12,072 5,482 2.95% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：12月4日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1790 1790 1790 1720 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1635 1496 1560 1560 1760 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑。焦炭、焦煤2501合约日线MACD绿柱均明显放大。 1.2后市展望： 焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭日均产量缓步回落后再度回升，上周和上上周均保持在53万吨上方；8月中旬以来钢厂补充焦炭库存至603.8万吨（3月下旬以来新高），增13.1%，同期焦化厂焦炭库存整体上先抑后扬至44.2万吨，仅小幅去库3.3%；11月15日当周港口焦炭库存创3月上旬以来新低，近2周略 有回升；吨焦平均利润转为回升15元至26元，近8周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量稳中有升，开工率小幅回落；洗煤厂精煤库存再创4月中旬以来新高；洗煤厂原煤库存转为明显回落但仍高于10月下旬至11月 中旬水平；钢厂炼焦煤库存为7月下旬以来次高但钢厂补库节奏仍较缓慢，焦化 厂炼焦煤库存明显走高并创3月初以来新高，港口炼焦煤库存创2021年7月下旬以来新高后有所回落。 从基本面综合来看，焦炭现货第3轮提降落地后，焦炭单吨盈利仍保持在26元，焦企产量不降反增；焦化厂对焦煤积极补库，但钢厂补充炼焦煤库存节奏仍较缓慢；港口炼焦煤库存代表焦煤供应仍明显宽松。 在钢材和铁矿石期货震荡偏强的带动下，近期煤焦期货下跌有所放缓，但煤焦基本面仍难言乐观，特别是钢厂和焦化厂分别保持了较高的焦炭库存和炼焦煤库存，二者各自对于上游原料价格的议价能力增强，而同时焦炭和焦煤整体供应宽松，所以预计后期煤焦价格仍以震荡偏弱运行为主。 二、行业要闻 12月3日，国家能源局有关负责同志就能源法在加强能源可靠供应、加快能源领域新质生产力发展等方面答记者问。他说，民生用能事关经济社会发展全局和社会稳定大局，能源法规定电力、燃气、热力等能源供应企业不得擅自提高能源价格、减少供应数量或者限制购买数量并设立罚则，为人民群众提供可靠的用能保障。 中钢协数据显示，11月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存683万吨，环比减少1万吨，下降0.1%，库存变化不大；比10月下旬减少17万吨，下降2.4%；比年初减少46万吨，下降6.3%；比上年同期减少72万吨，下降9.5%。 近日，由中冶长天总承包建设的江苏徐钢钢铁集团有限公司1280立方米高炉配套烧结机技改项目竣工投产仪式举行。项目采用了主抽风机智能变频控制、全厂高效除尘、富氧点火等先进技术，配备了国内同类机型先进水平的工艺装备与自动控制技术。项目的顺利投产，将助力徐钢集团烧结技术继续保持行业领先优势，同时将为徐州市当地经济和社会发 展做出新的积极贡献。 据鞍钢集团矿业有限公司消息，11月27日上午，随着第一批球团矿从焙烧机中缓缓产出，辽宁首条400万吨/年带式球团产线在鞍钢矿业东鞍山烧结厂正式投产，标志公司打造世界级产品实现新突破。 敬业集团消息，近日，敬业营口中板成功入围《国家石油天然气管网集团有限公司2024年度线路钢管用钢板框架协议采购A3包》，实现与国家管网集团的首次合作。11月27日，国家管网集团与包括营口中板在内的各个合作单位举行签约仪式。此次与国家管网签约合作，标志着敬业营口中板成功迈入高级别管线钢主流市场，获得了国家重大油气管道项目建设钢材供应的“入场券”。 12月2日，陕煤集团召开12月份调度例会。会议介绍，今年以来，集团连续两年实现了煤炭、化工、电力、钢铁主要产品的成本下降，巩固了集团的管理优势、成本优势和效益优势，前11月集团营收、利润同比分别增长9.3%和4.8%，稳增长工作成效明显。 11月27日至28日，开滦集团在重庆组织召开2025年度煤炭供需合作洽谈会。大唐电力、华润电力、省建投等动力煤长协用户以及唐山、蔚州、内蒙区域煤炭地销用户共计53家用户，开滦集团股份公司、内蒙公司、蔚州公司、运销公司、国和公司有关领导和相关人员参加会议。 近日，力量发展发布公告，由公司间接全资附属公司宁夏力量矿业有限公司所拥有位于宁夏回族自治区的永安煤矿已于2024年11月8日正式进入联合试运转，预期于2026年达至满产。据悉，2022年，力量发展通过收购夏阳光矿业有限公司的100%股权而成为夏永安及韦一煤矿的唯一经营者。 12月1日，内蒙古阿拉善盟能源局公示了煤炭、电网、天然气等传统能源及新能源相关的“十四五”发展规划。其中在煤炭规划中提到，至2025年末，全盟预计煤矿29座，设计总产能2310万吨。 据中电联数据，本期（2024.11.21-2024.11.29）纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少4.0%，同比减少6.2%。日均供热量环比增长18.5%，同比增长25.8%。日均电煤耗量环比减少2.2%，同比减少5.0%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比减少5.2%，同比减少2.0%；日均入厂煤量环比增长6.3%，同比增长10.2%。燃煤电厂煤炭库存13167万吨，环比增长247万吨。 中信证券研报指出，用电需求持续表现靓丽，2024年1~10月用电同比增长7.6%；受9月高基数及气温影响，10月三产及居民用电增速环比下降明显，导致10月用电环比增速明显低于多年历史中值；分区域及行业 看，10月高耗能行业用电有所回升，沿海省份用电增速好于其他地区；1~10月电网投资增速高达20.7%，持续强势；10月来水偏枯导致水电利用小时数下滑，风电利用小时同比修复明显。 甘肃能化集团消息，近日，甘肃能化集团九龙川煤矿顺利取得甘肃省自然资源厅颁发的800万吨/年的采矿许可证，标志着九龙川煤矿项目迈出了关键一步，为集团公司“东拓”战略有力实施奠定了坚实基础。 截至12月2日，内蒙古满洲里口岸累计完成进出口货运量2265.9万吨，同比增长8.7%，其中铁路口岸2040.8万吨，同比增长4.9%；公路口岸 225.1万吨，同比增长62.8%，较2023年提前29天完成全年进出口货运总量，再创新高。 南非矿商爱索资源公司（ExxaroResourcesLtd.）近日表示，预计2024年公司动力煤产量将较2023年减少240万吨至3742万吨。该公司表示，动力煤产量下降主要是由于物流面临挑战以及商品价格低影响公司业务。 淡水河谷估计，2025年其铁矿石产量将达到3.25亿至3.35亿吨，2026年将达到3.4亿至3.6亿吨，2030年达到约3.6亿吨。 日本制铁公司在回应特朗普社交媒体帖文时表示，决心以加强美国工业、国内供应链弹性和美国国家安全的方式保护和发展美国钢铁。特朗普在社交媒体上表示，完全反对日本制铁收购美国钢铁，上任总统时将阻止日本制铁与美国钢铁的交易。 据路透社报道，巴西矿业公司淡水河谷（Vale）预计，随着经济降温，未来几年中国钢铁产量将下降，而中东和印度等全球其他地区产量预计将增加。淡水河谷预计中国2025年钢铁产量10.1亿吨，全球钢铁产量将达到19.4亿吨。 美国联邦能源监管委员会最新数据显示，2024年前9个月，可再生能源占美国新增发电装机容量的近90%，其中太阳能占新增装机容量的78%。数据显示，美国太阳能已连续13个月成为最大的新增发电装机来源。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：全国日均铁水产量：万吨 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存：万吨，天 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：独立焦化厂吨焦利润：元/吨 图8：洗煤厂产量与开工率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：洗煤厂原煤与精煤库存：万吨 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：日照港准一级焦与1月合约基差：元/吨 图12：临汾低硫主焦煤与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述