核心观点： 受投资市场疲软、就业担忧加剧、实际购买力增长乏力等因素影响，消费者对奢侈品的需求普遍减少，导致集团业务受到负面影响。
关键数据：
- 收入同比下降 2.6%，至 18 亿元港元。
- 毛利润同比下降 2.1%，至 5.6 亿元港元，毛利率保持稳定，为 31.1%。
- 营业利润同比下降 13.5%，至 1.86 亿元港元。
- 归属于公司所有者的净利润同比下降 13.8%，至 1.19 亿元港元。
- 集团在中国大陆、香港和澳门地区共运营 44 个零售点（包括联营零售店）以及在中国大陆和香港分别运营 1 个线上商店。
- 中国大陆市场由于各种挑战而保持困难，国内生产总值（GDP）显示出下降的增长，第一季度为 5.3%，第三季度进一步下降至 4.6%。
- 香港零售业继续适应减弱的客流量和需求，美元和港币对区域货币（如日元）的持续走强导致出境旅游增加，消费者习惯发生转变，更多人选择到香港以外的地方购物，因此香港零售销售额同比下降 7.6%。
- 集团采取了谨慎的态度来监控高端产品的库存水平，只有在现有库存降至预定阈值时才购买库存。然而，随着新精品店的建立和品牌专柜的建立，以及预期下半年前景逐步改善，集团战略性地将库存水平提高到 5.07 亿元港元，较 2023 年 3 月 31 日的 4.43 亿元港元增长了 14.4%。
研究结论： 集团财务状况健康，拥有充足的资金和未使用的银行设施。集团将继续提升服务质量，增强品牌知名度，巩固其市场地位。集团预计，随着中国政府和香港政府推出了一系列刺激措施来推动当地旅游业和消费，以及美国联邦储备委员会在 9 月份降息，标志着货币政策宽松周期的开始，市场流动性预计将增加，从而提高消费意愿，手表销量将逐渐恢复到令人满意的水平。
