基础设施建设与融资在中国的发展
1. 基础设施建设与融资概览
- 政府财政收入:中国自改革开放以来,在基础设施建设方面取得了显著成就。例如,高速公路里程和4G通信技术用户数均位居世界第一。
- 地方政府融资平台:随着经济的发展,对基础设施的需求也在逐渐增加。然而,中国在基础设施领域仍存在明显不足,面临较大的资金缺口。
- 公私合作(PPP)模式:政府投资模式在过去十年中发挥了重要作用,但随着市场需求的增长,PPP模式得到了广泛应用。
- 地方债券市场建立:中国开始建立地方债券市场,以支持基础设施建设的资金需求。
2. 中国PPP市场的现状与发展
- 项目特征:
- 政策影响显著:交易量受政策影响较大。
- 最受欢迎的模式为BOT(建设-运营-转让)。
- 政府支付模式受限。
- PPP模式在各行业广泛应用。
- 主要市场参与者:
- 国有企业(SOEs)参与度高。
- 股东角色分析。
- 投资者排名。
- 区域分布特征:
3. 外国投资者的机会与挑战
- 外国资本参与:
- 参与障碍:
- 建议:
- 展示独特竞争力。
- 必要时寻找当地合作伙伴。
- 选择合适的行业和地区。
4. 未来展望
- 政策环境:
- PPP监管体系将进一步完善。
- 财政可承受性红线保持不变。
- 绩效导向的政府支付将进一步加强。
- 私人资本和外国资本将继续受到鼓励。
- 市场方向:
- 中国基础设施资产具有长期投资价值。
- PPP项目交易量稳步增长,高速扩张不会再现。
- 交通行业的增长依然强劲,文化、旅游、养老等行业开始升温。
- 新技术应用于全生命周期资产管理。
- 次级PPP市场即将出现。
关键数据
- 政府财政收入:中央政府收入占全国财政收入的比例逐年变化(图1-1)。
- 年度PPP项目交易量:从2014年3月31日至2019年的年度交易量(图2-1)。
- 项目运营模式分布:截至2019年3月31日,各运营模式的分布情况(图2-2)。
- 回报机制:截至2019年3月31日,项目的回报机制及其金额(图2-3)。
- 财务能力分析:各省份市级财务能力分布(图2-12)。
- 投资潜力评估:城市PPP投资潜力指数排名(图2-14)。
这些数据反映了中国基础设施建设和PPP模式的发展趋势,为投资者提供了重要的参考依据。