计算机-“AI操作系统”时代已至

核心观点

AI赋能OS，操作系统级Agent因其C端入口特性，有望成为首个“爆款”AI应用。当前市场缺乏“爆款”AI应用，主要因C端大众对AI感知度低，现有AI应用对生活重塑边际变化不大。近期手机端（苹果、荣耀、Vivo等）和PC端（联想等）厂商推出操作系统级Agent，以端侧入口形式深入群众，有望打造“爆款”AI应用，带动AI端侧硬件需求涌现，刺激软件内部AI功能快速迭代。

关键数据和研究结论

1. 智谱开创操作系统级Agent先河：智谱团队投入一年半研发AutoGLM及CogAgent，实现Agent技术产品化，领先国内外同类技术。AutoGLM可实现超过50步长步骤操作，跨App执行任务；CogAgent在多个视觉问答基准测试中表现优异，优于通用模型和专业微调模型。
2. Agent技术发展趋势：Agent存在推理规模扩张带动模型能力提升（o1 Scaling）和模型涌现（EmergentAbility）两大趋势。
3. GLM多端Agent家族：
   • GLM-Phone：支持跨APP操作、超长任务流程、更多主流APP，实现手机端人机交互革新。
   • GLM-PC：实现会议替身、文档处理、网页搜索与总结、远程和定时操作等功能，提升办公生产力。
   • GLM-Car&More：智谱与小鹏合作“AI小P”，加速万物智能、万物互联，未来Agent将渗透各类智能设备。

投资建议

1. 关注AI基座产业链公司：NVIDIA、台积电、AMD等。
2. 关注办公领域AI软件：金山办公、福昕软件等。
3. 关注AI终端厂商：联想集团、传音控股等。
4. 关注AI端侧芯片厂商合作领域公司：虹软科技、中科创达等。

风险提示

技术迭代不及预期、商业化落地不及预期、政策支持不及预期、全球宏观经济风险。