美联储沃勒支持12月降息,但众高官都很关心通胀

核心观点与关键数据

距离12月17日至18日美联储货币政策会议召开前两周，多位美联储高官就12月降息意向表态，但均强调决策将取决于会议前公布的经济数据。

沃勒：倾向12月降息，但关注通胀数据变化

• 倾向降息：美联储理事沃勒表示，基于当前数据和预测，倾向于在12月会议上支持降息，但若会议前数据意外上行改变通胀预判，可能支持维持利率不变。
• 通胀担忧：沃勒暗示通胀下行进展可能“停滞”，但否认主要服务类价格将保持高位或上涨，认为政策利率与中性水平仍有距离，未来一年将继续降息。
• 经济状况：沃勒认为总体经济健康状况适合继续放松货币政策，劳动力市场趋于平衡，应保持这种平衡。

威廉姆斯：通胀就业风险平衡，或需进一步降息

• 风险平衡：纽约联储行长威廉姆斯表示，通胀和就业风险已趋于平衡，官员可能需要进一步降息以使政策转向中性。
• 决策态度：威廉姆斯未透露是否支持12月降息，称将在会议上根据“全部”数据做出决定，强调美联储利率路径仍视数据而定。

博斯蒂克：对12月降息持开放态度

• 决策开放：亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，对12月会议是否降息持开放态度，但相信未来几个月应继续降息。
• 风险均衡：博斯蒂克认为美联储实现就业和通胀双重使命的风险已转变，风险大致均衡，应降息使政策转向中性。
• 经济评价：博斯蒂克认为通胀正朝2%目标持续下行，劳动力市场降温但未急剧恶化，需警惕通胀和就业风险。

关键数据

• 通胀数据：10月核心PCE物价指数同比增长2.8%（9月为2.7%），PCE物价指数同比增长2.3%（9月为2.1%），通胀加速上行。
• 就业数据：10月非农就业新增1.2万人（2020年以来最低），远不及预期，但沃勒预计11月就业将反弹。

研究结论

美联储高官普遍倾向于12月降息，但强调决策将取决于会议前经济数据，尤其是通胀和就业表现。通胀下行进展虽面临停滞风险，但劳动力市场趋于平衡，整体经济状况仍支持继续放松货币政策。未来政策路径仍将视数据而定，但多数官员预计未来几个月将继续降息以实现中性立场。