（2024006）中国太保投资者关系活动记录

投资者关系活动记录表 编号：2024-006 将持续关注财务指标变化，合理安排分红。公司在确定年度分红方案时主要参考营运利润，综合考虑经营情况、监管约束、业务发展和股东回报等因素，合理确定分红水平。 问题5、如何看待三季度寿险新单保费的反弹？四季度或明年新单保费是否能实现可持续增长？ 答复：公司坚持“以客户中为中心”的“长航转型”，转型由外向内纵深推进，以客户价值来带动经济价值、社会价值共同增长，推动整体价值可持续增长，走高质量发展之路。相比新单保费，公司更加关注新业务价值可持续增长。前三季度累计实现新业务价值142亿，同比增长37.9%。一方面，受产品定价利率切换、客户负债成本压降、银保“报行合一”费用压降等影响，新业务价值率同比提升；另一方面，得益于公司多元渠道布局不断深化，代理人渠道业务稳步增长，价值银保、职团开拓业务价值贡献占比提升。预期全年新业务价值继续呈现较好发展态势。 产品预定利率下调虽然短期内给保险产品销售带来挑战，但将长期助力保险行业管控利差风险，同时也为浮动收益型产品发展带来新机遇。公司将抓住市场机会，强化培育分红险市场，旨在形成新的业务增量。公司已完成2025年一季度主力分红型产品研发，公司将持续推进多元渠道发展、多元产品经营，在夯实价值的基础上，促进产品结构优化。 公司具有多年累积的成熟的分红型产品销售管理经验，能够有效推动业务可持续发展，展望2025年，公司对新业务价值的可持续增长充满信心。 问题6、三季度单季及9月份分红险的新单保费、新业务价值占比情况？2025年开门红如何安排？ 关于2025年初销售准备情况，在客户需求和宏观经济形势都在转变的背景下，公司将继续坚持多元渠道发展和多元产品经营，在夯实价值的基础上，促进产品结构的持续优化。 问题7、核心人力的标准及价值贡献占比是多少？三季度月均核心人力规模较上半年有所下降，原因是什么？未来是否能长期保持？ 答复：公司个险队伍发展趋势整体向好，核心队伍量质齐升，前三季度月均核心人力规模5.8万人，同比增长2.4%，2024年以来连续三个季度累计月均核心人力同比实现增长，季度间月均核心人力规模随业务节奏或有所波动；核心人力月人均首年规模保费6.1万元，同比增长15.0%，持续成为公司价值贡献的主要力量。同时，三季度当季新增代理人规模和增员率均处于近两年高位水平。 具体来看，公司代理人渠道坚持“客户为出发点，产服为切入点，队伍为落脚点”,持续推动营销队伍职业化、专业化、数字化转型，以“芯”基本法为核心，推进常态化优增优育，不断提升队伍产能、发展绩优组织、夯实主管能力，加快个险高质量发展。一方面，着力在重点城市打造Cπ康养财富规划师精英队伍招募品牌，建设新人孵化中心，强化“建管训”一体化闭环管理，推进高质量新人招募和培育。另一方面，固化常态新人募育模式，完善6至12月新人成长线，实现新人分段管理。对于存量队伍，持续强化绩优梯队建设和绩优组织发展，通过腰部队伍扩面和荣誉体系牵引，筑牢核心队伍量质基盘。 总体而言，公司将坚持个险队伍的量质齐升，一方面推动产能提升，推动绩优成长，另一方面稳固人力基盘，不断夯实队伍架构，通过核心人力、主管人力的持续企稳回升，巩固转型发展的整体态势。 问题8、代理人渠道“报行合一”的进展如何？是否会像银保渠道一样带来费用率下降、新业务价值率提升的效果？ 答复：公司关注并积极跟进监管关于代理人渠道“报行合一”的实施要求。“报行合一”政策是寿险行业回归理性、摒弃非理性经营行为、回归保险经营基本逻辑的关键举措，有助于真正实现穿越 周期和长期可持续高质量发展。公司高度认同“报行合一”政策，并将以此为契机加快推动个险业务高质量发展。首先，公司长航转型具备先发优势，“三化五最”立足代理人能力打造，培育了一批自主经营、专业销售和具有职业精神的专业队伍，在新的发展阶段能够有所作为。其次，作为国内领先综合性保险集团，公司在综合竞争力上，兼具头部优势和专业优势，可有效承接政策落地，为客户提供更好的综合解决方案。后续，公司将积极跟进监管政策要求，实现队伍规模和队伍收入的持续稳定提升。就公司现在的产品报备情况来看，长期储蓄型业务的价值率相对稳定，长期保障性业务的价值率稳步提升。 问题10、面向未来，太保寿险的战略改革重心是什么？ 答复：寿险长航转型战略目标保持不变，即“打造服务体验最佳的寿险公司，做寿险行业的长期主义者”。考虑到宏观经济环境、中国人口结构变化、行业发展深度转型要求，以及新“国十条”等对行业发展的新定位，未来寿险发展会结合这些变化优化升级，以客户为中心，基于经济价值、客户价值和社会价值来设计未来发展策略，打造产品服务策略、渠道策略、区域发展策略，以及运营和数字化支撑策略。目前相关具体安排还在初步研讨过程中，后续如有成熟方案，公司会及时与资本市场沟通。 答复：今年产险延续过往两年的良好发展趋势，整体增速领先主 争力水平、估值水平、分红率、股息率等，不是单一标准判断的结果，而是持续综合判断的结果，并且还会根据整体市场情况进行动态调整。对公司或者保险资金而言，股息价值策略是一个长期策略，公司从2014年起实施这一策略，并且将其作为核心权益的配置基础。总体而言，公司会根据战略资产配置要求有序推进权益资产配置，随着公司投资资产规模的持续增长，权益资产的绝对规模持续提升，体现了保险资金作为长期资金、耐心资本的特点，也是保险资金配置的优势。本质而言，不是要将分类为FVTPL中的高股息股票转到FVOCI分类，而是在新增资金中不断增加FVOCI部分的持仓比例。目前，公司FVOCI类股票资产的比例约为2%，还有进一步的提升空间。 问题15、公司是否考虑使用互换便利工具？ 答复：央行推出“互换便利”这一创新货币政策，进一步丰富了相关机构投资者的资金来源渠道，有效提升了市场流动性和市场信心，突显了国家对于维护金融市场稳定、促进资本市场健康发展的坚定决心。作为头部保险机构，公司将秉持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”理念，紧跟国家政策导向，积极支持实体经济，服务国家战略，结合公司投资策略，深入研究“互换便利”的不同运用场景，充分发挥长期资金、耐心资本优势，有效结合短期流动性货币政策工具，更好的发挥保险资金在稳定资本市场中的关键作用。 问题16、公司如何看待未来利率走势，固收资产的配置方向是什么？债券、非标资产和定期存款的比例如何分配？ 答复：固收资产在公司大类资产配置中占据绝对主导地位，占比约80%。利率债方面，公司坚持哑铃型配置策略，持续提升包括国债和地方政府债在内的利率债配置比例。这一策略对于公司长期资产负债匹配，特别是资产负债久期管理至关重要。展望未来，利率中枢可能在相当长的一段时间内继续下行趋势，随着未来一段时间财政政策持续发力，超长期利率债增发，以及权益市场好转为债券市场带来的可能的跷跷板效应，保险公司可能迎来阶段性配置机会。因此，公司认为，无论一级市场还是二级市场，当前恰