原木日度策略

摘要： 作者：黑色金属建材研究中心汤冰华执业编号：F3038544 (从业)Z0015153 (投资咨询)联系方式：tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年11月25日星期一 【市场逻辑】 原木上市后波动较大，短期价格回到挂牌价附近。现货走势持稳，日照辐射松3.9中维持800元/方。前期大幅上涨有两种逻辑：一是新西兰后期供应将下降；二是因检尺径检验方式不同引发的涨尺率变化，使仓单价上升。交割问题需要临近交割月验证，后续关注新西兰发货量及中国进口量，从原木历史进口数据看，年底一般会有到货增加的情况。除去以上两个问题外，原木中期逻辑未有明显变化，房地产需求仍未见底，同时针叶原木进口量相比历史高点大幅下降，供应偏宽松，价格上涨仍可能带来进口增加，因此对中期原木上涨高度谨慎。短期，盘面成交持仓均较少，价格波动随之放大，且淡季市场易受政策及预期左右，因此从预期交易的角度看，结合房地产链条主要商品期货升水幅度，和针叶原木今年以来平均内外倒挂幅度看，短期偏宽幅震荡看待。 【交易策略】 前期上涨逻辑有待验证且尚难证伪，但中期需求偏弱对价格的压制仍在，短期向上关注835-840元压力，向下支撑780-790元/方，上行至压力位附近考虑轻仓空配，上市初期波动较大，注意风险。同时反套预计延续，关注月间差交易。 一、原木期现货市场 数据来源：木联数据、方正中期期货 数据来源：木联数据、方正中期期货 二、海运指数及运费 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。