今世缘2025年宴席存潜在催化且公司经营动能强江苏区域竞争格局相对较好当

宴席潜在催化或来源于农历“无春年”至“双春年”切换：2024年受高基数及“无春年”影响，部分区域反馈宴席双位数下滑，2025年进入农历“双春年”，据同庆楼目前反馈，2025上半年婚宴预定同比高增，今世缘有望受益。 省内竞争格局相对好、且公司经营动能足：近期我们对江苏 今世缘：2025年宴席存潜在催化，且公司经营动能强、江苏区域竞争格局相对较好，当前估值较低、具备配置价值2024-12-2 宴席潜在催化或来源于农历“无春年”至“双春年”切换：2024年受高基数及“无春年”影响，部分区域反馈宴席双位数下滑，2025年进入农历“双春年”，据同庆楼目前反馈，2025上半年婚宴预定同比高增，今世缘有望受益。 省内竞争格局相对好、且公司经营动能足：近期我们对江苏白酒公司进行调研，发现省内龙一主动降速、预计明年核心目标之一仍为库存下降，中短期对经销商资金占用压力减少。 今世缘亦及时优化目标、不过度侵蚀渠道利润，且公司战略清晰、团队干劲足，省内苏中、苏南市场势能继续向上。 估值维度：目前2025年经营目标尚未完全明确，若假定10%+增速，当前市值对应2025年估值约在14-15X左右，考虑到公司业绩确定性较高，估值端具备一定弹性。