化工行业行业周报化工品价差改善，看好结构性机会

中国银河证券ICGS 行业闲报·化工行业 008 化工品价差改善，君好结构性机会 202412..1 核心惠点 化T1.i业推荐：级 分师 营:1L-3'2-757:v19--1);1I.:.(4:4...> .18+:1335243w4 地缘路降，汕心路至，BreI油 2，.u门下.0，校11.分0险72.47%，.55路tW：款 ，1， 5的下5停2%协5.：，：4一112动717.降，，日 "：压T为.，：."产。照率 ：本收，收，14 油-找1本，化益-，2业212中比本，年兰今、元！：.六区品本 价格涨照帕：用化上品价格现府偿，就此，片腻节价格涨相掌的在 9， ）、，）、两（IF） 价 .7， 、 ： 9，.： ， ， 4 ） 价：本用化工品价长现良好，，心等价 .3：差.5%.13，.%， ， 、 01作为一甲光：，一至价（1、价共（头：、件产 ” 置 P、兰川降）兰油》，」价（ ， 改 ： ， 京期，E：价k： :il.r..n_rhi.ar.rl:...m..r nih: 21501234：201万2：5：.19改31、月1」6们4，A，下，1司825年一2，产  2r.±411-29 .i1 -;- ':.  21：:±PM17.11.0×.20"1年 ： 数，行业，政宽 ， ， 年 8,;1,-*,,-, 风经提示 灯技十上.件意可心款，，及点营载有样+东质以的卡的： ，，下，化业证，美 ,.  *.c:l11isl:×:k.:+.*1 1 中国银河证券ICGS 行业闲报，化工行业 Gatalog 原油市场：地缘情降，油价中心回荐、库存转化：本用原油正收益、内烷负收益 、价搭涨跌幅：本周化1品价将表现总， 四、价差涨跌栅：不周化1品价关表现良好无、投资建议六、风险低小 附表：全产业链本点产品价格/价券 (.1 3 :4) :i?(股4~产 () (.3 :1) 降化化· :)而添产 (+li:他业;1-六2 增4效：：区。个，：1月2照1*，，用，，并为需.，的， 中国银河证券ICGS 行业闲报，化工行业 ， ， ，原油市场：地缘情 er68.01. ： 绪降温，油价重心回落 2.7%4.55：.下1.(%1.47%以米，B利 WT:下:3.$2%I.% ， 以 224122.912、14日，下至1、4E 11.22当.业F423-164. 0 ：回际油汽情回，元 7:T*++7.0 孩.. 将1.3 Rrn: to'c2 3.395 -1,9% -525% 26c2 .°(75) ri.ct. 2,559. 1.1. *(1,. -5.5% ri.71 ..17* M4*:r,aa TI 1+ 1:° 1.4, 1C:13F1TI 234, 15% 1:15: :115: : 中国银河证券ICGS 行业闲报，化工行业 、库存转化：本周原油正收益、内烷负收益 益12.案-2元；1：特当-102元，个 1，内年化 *-22元;F, I 35* 153. ：J5*， :* 三、价格涨跌幅：本周化工品价格表现偏稳 产们此的，13，%，，持2能，、132%4，7.件59 本许乐、（，）、，保？，东），（ 网，内， ，栋（2，华东：，可诺年（华京），：1期，第发，山 东）膏【：，J汽（华东：学，价正南装大1因下： 非1）实北价：，本北商5之%，学！，件上步5%上共文，，回生前数 会平年处十交平，三本安，求：务产：等一有， 成：112%1，我用一享104：款9个！！一 2）或：司多件拓均中涨，悦减99，！上能1.5%，公系 气，立、案法，，海分区区求片，法整，，当鼠1家地区六，，家州控校奶，表上格标第坚，： 消，2一！提，下场成标账：片东，华一、1东地风常：广东， 下件“控R000.一华：、（F，六：、 本格度，中！、（、临（半乐），「正油R能 1 中国银河证券CGS ，），山：，（山 ：人.本多T补拉.高1营货，期PT，业：川「：带，高：，当对，经 行业尚报，化工行业 东）、; 农：兰价格20 二,x*;1 +? -心-1 2.5'1 $-[+_- R:) :* 1c0 . ，H () 1 3 n 14.7* -.. in -7.7.1 h11::iil: 7.5 (2,) 17. k*7(5(1.j;- 心2752+] it:. IF.-; -r.11 . .N:I nin in 13: 1: . 7.; 5*7: 77,1 -7.* Jin -3.7.1 1:1' M.71 in 1, rt -r.1 277: IDI:I-2; nin in 1:; n 1**t; 1*7; .1 7* -21 :1 21,*i :.i:H Trn T4n .5-1 1.~.2. :H.:I x;h%. α-D,i 2*** 2.5-1 I=t: T47 79:. 4(4下, ;.: :Pi. ww 心个价-路、3.%，，..1.价质 四跟、价差涨1踏价幅：本，周化工，品价亲个衣现良好 .I[:h=.'. ，2z-: 心小，，带%， 原）+F、以A*（，，核，3险价P、1P（产TA！险、：SS济，（P！内、） ：共讲差2 xx.2 04以来线下，"价 今以多1差 1 方及：，质期，：较，中化一，：注 中国银河证券CGS 行业尚报，化工行业 :t.:t. 17:1117, .35 111*78 :791 11 711· *25. :°13 1:1 <711 75*3 1* 25 1.*] % 17,1 1.7;7.2; 75.13 3.1:18.1:1 ::t. 725 :31: 711 3f1.: :.7% 1:1.53 .:.t. 71·1 3.1; :711 -7f 33 2"-1 7,-15i 1.t: 7.1-1 79.15: 带价）价（、）（，！法、汇减（法，）、，兰内）：，，酸F .-t. 7.6.54 9.531 -15.:1 -11.74 年[2 A: () w X. 2.55. ;.t 15, FK价典() 13: 7.:t. ...t. 13' --1 *5.75. .. 11.54 1.*F. **·; 7.55. 1:*: :7.:13 1 "i.7. 53.M1 M，: .t. 1:x: 1:* *.11 , ..t. 37: 5:1.:1 -r.1 X5': 7.t. rt 725. ; 7.t. 1:1-7112: -15.1 ..t. i -15.54 r4n .-t. 1*兽; 1**K-兽:1二 ::.. ..t. -11.14 44; r4 1.4*.1 21 ,-t 4 $*t.h:+?:-m.Pt? Tit rti 1.51 -.t. :.:1=:11 .14 T1 1,*1 |K-(/F -.t. h: FWMK- T,t I:1*1 " ; 1.4,6: : .4 ,t .4 .21s v.2*1 :t. 2>,S 2±,/4 4.2°1 IM2 1%.-15.2，当业二行2 ， 五、投资建议 1.:11M)/x，24.,2.4以/ 产具能价产门化：。 ： 技，实业， 中国银河证券CGS行业闲报，化工行业 能（55.51），兰(17.5，*+1.）% :60UI60.5H：，I2:6033.SH：#（6:20.SH)*. 166:23.511)：-1(4884".511)，1(300.96.37)等. LTT:I._r I(;*+ilT*.+*I',-,由,B:*1 .:l;*1 5′)* 1* -I;1 CT Ii: :I(4i -.((4) +:, ：求：， 六、风险提示 整1：2021车以压标价小势（关通 至3：原组车车机品（元吨） 表3：本围价格前20. 年本用视价产5米前20价兰 ：d7: 能派资源注点.价格价并总 中国银河证券CGS 行业因报，化工行业 图表口录 2：2021午以来州 整5：：内4烷个车今海化化技益或（出；变化 至6：20.4半率今石：1.值平策安均 1：1际件行「美元 衣2:车用价格买价211 4: 年视来价格范 5: C产年产价格；总 ±1G: 2产业注中点产品价格价案汇， 11: 产非降重点价指差江总. #12: C4产业中点产站格价东汇总. *13: 标产业证五点产价率：价益汇总 衣12: :ST茅 方泽链主点产价车价差总 禁氨市产销中产价价大汇点 15 *16: 理料产业证五点产价率：价益汇总 15 衣17: 18: I( *19: 整1产业证中点产价率价汇总， 衣211: 21: 单产拼事产价价汇 表22: 食询料款2产业链五点产价资价差汇点 衣23: 中国✃河证券CGS 行业卧报·化工行业 +15.: M::.3JL, k:上) JFr -::+:s? 1": ..: ...s r"[2:+T. (P() L:t: MT站 L:t: L,b: 732 本作 本作 17:63 -1.332 17.5b. 15753 13s 1:-73 -3.24 4.74 .53 +.c*o 17.(3 :7725 15.33 15.cc 15725 -3.32 -.355 +53 0.c4 1:(3 1S> :37±* 123 12:64 14G 15133 xsi -.5,2§ 5735 25T- S2s 677 -3.53 (.74§ 3:3 -. G?4( -3,=32 1133 77± :113: 1133 11'r3 1'3(2 1'=47 xii 1:3 ?72 6. 17C 14:1 α( C.C: --.5* 82:1 -1,-2? 17575 124*5 1:.1 13e3- -3.33 7,76 11711 -3.72 11%:4 11.7 133 -1,73 (.4 137 4, 83:3531;c - ::? 7:15 Lc3;1 2c't- -:7-3.-14,74, 147 -"1,75 . 115> 7r3:7: 13x-:324.,2; 心54 3°4 :33-75 2.15 :41.; 心堂 -1.53 .*- 4: r25: .1.- -7; -1.57 -1.1:5; F73- 51,:3 5** =4:1 1.**4. 15 4.42, 3F4: 5:15 -7.53 :2357:75:93:55 -:1.5??:.24.-.74, 单忆 环比泌肽幅 小] 本 * 示.1I Fr&. :1:1 1. 4118! :1,1 * 2.24 -I..: 示.11.1I :1,1↓ ... 11.1 1.1 .2.: :&W.Ar 1:3A1: :1,14 I:4.1:12 :3.1 . 2.°4 2:J: 122: 1,14 :32 1*c1 3.1 3.1 7../55 1.34 2.r: 2::i 1.1↓ -:2. ".2 3,34 5:5 2.15, ...3 2L,G,f_3: 63:: 1'1.-1 :32 3.5e, -1.3 L.TI t.24, 3.3+ 2213 15;1; 151:G -.155 3.1↓ 2t.t TSHI&.(F: 元/N Ixt 5.2* -:5 I::: 1>:2 15:- 1.23 2.34 1.4 -7.2.5 PC::A) JL;NE 5X: 3.:4 :2.32 .22 3I-TG 1.24 5.34 5.29 PAH&(2A? JL