饲料周报：供需两端博弈，豆粕价格震荡运行

2024-12-01 邓绍瑞,李馨,白旭宇,薛钧元华泰期货杨建江

国际市场：美国农业部报告显示，美国大豆出口净销售略高于预期，巴西大豆播种进度快，预计产量较高，对美豆价格形成压力，美豆价格震荡运行。巴西玉米出口量低于预期。
国内市场：受南北美丰产预期影响，国内豆粕价格偏弱，但贸易摩擦预期和部分港口延迟发货导致价格略有回升。短期内豆粕价格预计震荡运行。
供需情况：国际方面，美国大豆产量、出口、压榨和期末库存均下调；巴西大豆出口量上调；阿根廷大豆产量、进口、压榨和消费量均上调，期末库存减少。国内方面，11月巴西大豆到港预计912万吨，12月预计787.3万吨。
价格行情：期货方面，豆粕2501合约上涨0.90%，菜粕2501合约上涨0.31%。现货方面，天津豆粕价格上涨，基差扩大；江苏和广东豆粕价格稳定，基差缩小；福建菜粕价格上涨，基差扩大。

价格行情：期货方面，玉米2501合约下跌1.23%，淀粉2501合约下跌0.78%。现货方面，鲅鱼圈港玉米价格下跌，基差扩大；吉林玉米淀粉价格稳定，基差扩大。
供需情况：10月国内玉米进口量同比下降98.77%。需求端，上周全国主要玉米深加工企业玉米消费量增加。库存方面，北方四港和广东港玉米库存均增加。
淀粉供需：上周全国玉米淀粉产量减少，开机率升高。吉林和黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润下降。
后市展望：国际方面，美国玉米出口数据不及预期。国内方面，供应端，基层农户惜售心态提升，市场有效供应增速放缓；需求端，饲料企业和深加工企业采购较为谨慎。预计近期玉米价格维持区间震荡。