消费主题探索白酒穿越周期的破局之道20241128

消费主题：探索白酒穿越周期的破局之道20241128_导读 2024年11月30日22:55 关键词 白酒行业调整线上化机遇酒仙网名酒市场经销商库存倒挂消费降级生产端上市公司毛利率渠道竞争消费升级清香型全国性渠道性价比中国白酒行业 全文摘要 白酒行业正经历调整期，面临增速放缓和线上化机遇的双重挑战，同时也受低价竞争的影响。专家们聚焦于如何应对这些挑战并把握线上销售渠道的机遇。白酒市场面临高端市场倒挂、库存压力及消费降级等难题，但专家认为，这些困难也是行业调整和重塑的机会。 消费主题：探索白酒穿越周期的破局之道20241128_导读 2024年11月30日22:55 关键词 白酒行业调整线上化机遇酒仙网名酒市场经销商库存倒挂消费降级生产端上市公司毛利率渠道竞争消费升级清香型全国性渠道性价比中国白酒行业 全文摘要 白酒行业正经历调整期，面临增速放缓和线上化机遇的双重挑战，同时也受低价竞争的影响。专家们聚焦于如何应对这些挑战并把握线上销售渠道的机遇。白酒市场面临高端市场倒挂、库存压力及消费降级等难题，但专家认为，这些困难也是行业调整和重塑的机会。白酒作为消费品中的黄金板块，具备抗周期能力，未来将向品质性价比时代转型。为此，企业需重视策略调整、精准市场定位、提升产品性价比及构建品牌护城河，以应对市场变化。 章节速览 ●00:00白酒行业线上化机遇与挑战分享会 在白酒行业调整期，面对降速及线上化机遇和低价挑战，邀请到银行咨询公司、酒仙网集团及酱酒宝韵集团的三位董事长，分享行业见解。首场分享由酒仙网集团董事长就白酒行业线上化趋势及企业应对策略进行深入讨论。 ●01:12酒类行业调整期的就业机会与挑战 酒类市场的当前挑战，包括名酒价格倒挂问题，尤其是茅台以外的酒厂面临巨大挑战。倒挂原因在于库存过多，以及经济环境不佳导致的消费降级，加之生产端供应未减，加剧了经销商压力。电商平台的百亿补贴加剧了价格竞争，使得市场内卷严重。然而，这也意味着在挑战中存在机遇，提示行业需在危机中寻找机会。 ●04:242014年投资白酒股获利巨大 2021年，一位朋友因在2014年投资某白酒上市公司股票获利巨大，当时该公司市值约六十多亿，而到了2021年， 市值已达七百多亿，近八百亿，投资回报惊人。该投资案例显示出在行业困难时期，选择正确的投资标的，如白酒行业，仍然能获得丰厚回报。尽管当前白酒行业面临挑战，但相对于其他行业，其困难程度相对较低，保持了较好的流动性。这说明白酒行业仍然是消费品中的优质投资选择。 ●06:18白酒行业抗周期能力强，调整期强者恒强 行业调整中，白酒以其高毛利率展现抗周期性，尤其是名酒企业表现更为突出，马太效应加剧。名酒企业如五粮液、洋河、泸州老窖等在调整中受益，市场份额进一步扩大，特别是汾酒的增长显著。即使在行业低谷，白酒的重复消费属性和缺乏保质期的特点使其成为投资者眼中的‘懒人生意’，长期持有价值高。 ●09:11中国酒类市场消费升级与降级并存 中国酒类市场出现低端消费者升级和部分高端消费者寻求更高性价比的消费现象，导致酒类产品价格带分布不均。汾酒旗下产品在市场中表现突出，但面对千亿级渠道的挑战，部分小型酒类销售商面临生存危机。随着市场环境的变化，渠道的价值和生命力被重新评估，华智、酒仙、1919等企业在此背景下寻求发展。 ●12:01市场集中度与专业渠道的重要性 讨论了市场集中度与行业巨头形成的关系，指出在充分竞争的市场中，行业巨头的生命力和竞争力更强。特别分析了药品连锁零售与酒行业的市场集中现象，指出酒行业集中度不如药品行业的原因在于单品零售店的分散性和对本地市场的依赖。强调了全国性专业渠道在推广和分销上的价值，特别是对于销售额较小的酒企，通过与大型渠道连锁合作，可以有效降低成本、快速扩大市场份额。 ●14:47专注酒行业，深耕性价比市场 通过与董酒的成功合作，我们展示了在全国一千多家线下门店的覆盖能力，以及如何通过高效渠道快速触达消费者，降低成本。市场趋势显示，尽管人们仍然饮酒，但更倾向于性价比高的产品。过去，名酒企业通过不断涨价来提升品牌价值，但现今消费者更注重产品品质与价格的平衡。我们推出的容大酱酒乾坤杀，以极高的性价比在市场中脱颖而出，证明了在当前经济环境下，性价比市场存在着巨大的商机。 ●18:30中国酒行业全面重塑时期分享 讨论了中国酒行业从高速增长到全面重塑的过程，强调了行业经历了从野蛮生长到品牌化时代的转变，以及随后由于政策变化和市场需求变化导致的行业深度调整。指出当前是中国酒行业的一个全面重塑时期，与过去的经验和认知大不相同，强调了品牌集中度提高和消费者需求变化对行业的影响。 ●24:08白酒行业进入品质性价比时代 烟酒行业面临市场退出压力，白酒行业开始重视品质与性价比，消费者追求成本与品质的平衡，推动行业向更加细分和多元的渠道发展。品牌集中化和价格段全面下移成为趋势，特别是在次高端和高端市场，竞争愈发激烈。行业专家指出，过去的价格划分标准需被重新审视，200元以上已视为高端市场，消费场景的重塑也影响了价格定位和市场策略。 ●29:31中国白酒市场消费场景变化与趋势分析 中国白酒消费主要集中在商务宴请、宴席和个人消费三个场景。商务宴请在过去由政商主导，现以商务为主，宴席场景在南部地区尤为显著，而个人消费则偏向于自饮或小型聚会，价格区间多在200元以下。近年来，商务场景的萎缩和宴席消费的减少，导致高端酒市场受到冲击，促使白酒行业需关注个人消费市场增长。未来，个人消费将成为白酒行业的主要增长点，而酱香酒因其高品质和健康认知，预计市场份额将持续增长。尽管面临消费年龄人口基数大的支持，但长期来看，随着人口减少，高度酒市场将面临挑战。 ●36:52行业全面重塑期与企业调整策略 在行业进入全面重塑期的背景下，专家分析了当前市场情况，强调了茅台等大型企业在行业中的重要性以及其面临的挑战。指出行业需重视降速、换挡和调整库存压力，以适应新的消费需求和渠道特点。同时，建议企业主动降速以保持稳健发展，认为明年行业可能会经历微增长，强调主动调整的企业将有较好的表现机会。 ●43:01白酒行业企业分类及增长预期分析 在白酒行业中，企业被分为可控、可期、可看和不可吃四类，分别代表企业的发展状态和增长预期。可控企业如茅台、五粮液，增长稳定；可期企业如汾酒、古井贡，有望实现双位数增长；可看企业如洋河、口子窖，虽有潜力但面临挑战；不可吃企业如金世缘等，增长存在不确定性。预计2025年增速将同比下降10%，优质企业仍有望保持稳健增长，由于其具有地缘优势和强大的组织能力。 ●46:59行业增长结构式扩容分析 讨论了未来企业发展和行业增长的主要驱动力。指出目前行业增长仍为结构式增长，强调内部问题解决和市场结构优化的重要性。分析了不同价格带的市场变化，包括乡镇市场扩容、价格带的消费者需求变化以及高端商务市场的缩量。强调企业需要构建强大的超级根据地市场来确保增长的确定性。此外，还提到了企业调整策略，从年度增长转向长期股东回报，以缓冲行业调整带来的影响，并通过发布分红计划为企业的变革和结构调整争取时间。 ●50:37关注企业性价比及穿越周期能力 讨论强调了关注企业变化和性价比的重要性，认为企业的成长关键在于其产品的性价比是否高，高性价比意味着企业有更强的穿越周期能力。举了茅台、剑南春、汾酒、国缘、古井、海之蓝等例子，说明性价比对于企业增长的重要性。还提到，寻找和定位于合适的性价比区间，对企业的动销和放量有积极影响。 ●52:49企业内行领导人重要性与战略转型讨论 讨论强调企业在动荡时期，董事长和销售公司总经理的重要性，认为他们决定了企业的战略方向和稳定性。同时，提出企业需关注品牌和结构的调整，以及消费趋势的变化，如清香板块的潜力。指出未来企业应注重高质量发展，通过提供超级性价比的产品和服务，建立牢固的市场地位。此外，提及优质企业应主动调整经营策略，包括供需平衡和业务转型，以适应市场变化。 问答回顾 发言人问：在白酒行业当前面临的调整期，您如何看待线上化机遇和低价挑战对行业的影响？发言人答：当前白酒行业经历着降速调整，同时面临线上化的机遇和低价的挑战。这些问题是行业关注的核心议题，因此我们邀请了行业内的三位专家进行主题分享。 发言人问：请郝总分享一下关于白酒行业线上化趋势以及当前行业状况的看法。您认为这轮白酒行业的惨烈竞争是如何表现出来的？ 发言人答：当前名酒市场存在平均约10%的倒挂现象，主要体现在大部分酒厂价格面临挑战，尤其是五粮液和剑南春等在双十一期间倒挂严重。这种倒挂不仅影响酒类行业，也反映在其他大流通商品上。倒挂的原因在于库存压力大，经济环境变化导致消费降级，但生产端供应未减少，从而加剧了经销商为应对库存和资金周转而产生的价值倒挂。这轮竞争主要表现为四大电商平台（拼多多、天猫、抖音、京东）引领的价格补贴战，平均补贴幅度为5%至10%，进一步拉低了市场价格，使得经销商被迫低价抛售产品，行业竞争异常激烈。 发言人问：对于白酒行业在调整期的表现和未来，您有何见解？ 发言人答：尽管白酒行业目前面临很大的困难，但相比其他行业而言，其难度尚未达到极端水平。而且，在每一次行业调整中，白酒行业的抗周期能力最强，整体毛利率较高，即使经销商利润微薄，上游 依然能维持较高利润。随着更多酒厂关注并提升经销商利润，白酒行业强者恒强的马太效应将更加明显，茅台、五粮液、汾酒、洋河、泸州老窖等名酒企业将从中受益，特别是汾酒将实现高速增长，原因包括低端消费者的消费升级和部分高端消费者需求的降低。 发言人问：在行业调整期，您觉得是否存在投资机会？ 发言人答：在行业调整期确实存在巨大的商机。举例来说，在2014年时，有投资人通过精准布局，在悲观行情中购入某白酒上市公司股票，最终在2021年获得了高达十倍以上的回报，这表明白酒行业即使在困难时期也是黄金投资板块。 发言人问：在当前市场环境下，清香型白酒和三四线城市的小酒厂面临怎样的挑战？ 发言人答：未来清香型白酒和三四线城市的小酒厂将面临巨大空间，但在县或地市级市场销售额一两个亿的酒厂会遭遇前所未有的挑战。同时，千亿级的渠道将会崛起，由于中国目前品牌强而渠道弱且分散，这轮调整将考验众多经销商，缺乏核心竞争力和零售能力的经销商将快速倒闭。 发言人问：华智、酒仙和1919这三家公司在酒类流通赛道上的表现如何？ 发言人答：这三家公司在酒类流通领域表现优秀，努力在中国市场取得成就。以美国南方酒业集团为例，其去年销售额约240多亿美金，今年有望达到260亿美金，占据美国市场份额36%，近乎垄断，并且毛利率较高。 发言人问：中国酒行业集中化能力为何不如美国市场明显？ 发言人答：过去，单品零售店能通过销售单一品牌或假酒维持生存，导致行业分散。但现在市场寒冬来临，产业链开始整合，通过规模化发展提升竞争力。未来，更多酒企将非根据地市场交给全国性专业渠道进行推广。 发言人问：为什么茅台、五粮液等名酒企业需要依赖全国性渠道商进行分销？ 发言人答：大型酒企如茅台、五粮液等有足够的毛利组建全国性的分销团队，而销售额较低的名酒企业由于市场规模限制，不划算也不够资格组建全国性销售渠道，因此需要借助专业全国性渠道商来完成分销。 发言人问：对于像董酒这样知名度有限但有忠实消费者的酒厂，全国性渠道连锁的作用是什么？发言人答：全国性大型渠道连锁可以帮助像董酒这样的企业快速拓展市场，降低成本，提高效率，快速到达消费者，从而实现更大规模的发展。 发言人问：当前白酒行业的趋势是什么？ 发言人答：当前消费者喝的不是不喝酒，而是更注重性价比，不再盲目追求高价。当消费能力和收入增长放缓时，消费会变得更为谨慎，因此性价比市场成为新的机会。 发言人问：中国白酒市场的名酒发展逻辑以及性价比市场的潜力如何？ 发言人答：过去名酒企业依靠涨价策略提升品牌溢价，但在性价比市场中，这一模式被忽视。然而，在当前经济环境下，消费者更看重产品性价比，这恰恰为性价比市场带来了巨大机会，如容大