上周动力煤现货报价呈现区间震荡格局。空头因素包括：1）“三西”地区煤矿产能利用率上升，产地煤矿增产导致供应宽松；2）港口市场稳中偏弱，下游需求较差，港口库存高位，电厂日耗提升缓慢，采购需求零散，市场供强需弱，价格缺乏支撑，多数贸易商对后市预期悲观。综合来看，动力煤价格近期面临供增需减拖累，价格难有起色，但回调深度或较为有限，整体在步入用煤旺季后价格仍有一定支撑。随着国内进入“迎峰度冬”旺季，冬季水电出力有限，火电需求将明显提升；非电环节也将对煤炭日耗提供边际支撑。短期价格上涨支撑不强，但也暂无下跌压力。
期货市场：上周五动力煤合约ZC2410暂无成交，28日开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，结算价-51.4元/吨，成交18.0000手，持仓0.0000手。
国内动力煤产地报价：鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价432元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价447元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价645元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价770元/吨。
港口库存：截至2024年11月30日，秦皇岛港煤炭总库存为683.0万吨；曹妃甸港煤炭总库存为596.0万吨；国投京唐港煤炭库存量为223万吨，广州港库存281.7万吨。
南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税899元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价794元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价565元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价620元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价774元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价565元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价765元/吨。
运价波动：截至2024年11月29日，中国沿海煤炭运价指数CBCFI890.87，巴拿马型运费指数(BPI)1018，好望角型运费指数(BCI)2133，超级大灵便型运费指数(BSI)980，小灵便型运费指数(BHSI)659。
国际煤价：截止2024年11月22日，理查德RB动力煤现货报109美元/吨，澳洲纽卡斯尔动力煤现货139.45美元/吨，欧洲ARA港动力煤现货119.25美元/吨。
观点：动力煤价格近期面临供增需减拖累，价格难有起色，但回调深度或较为有限，整体在步入用煤旺季后价格仍有一定支撑。随着国内进入“迎峰度冬”旺季，火电需求将明显提升；非电环节也将对煤炭日耗提供边际支撑。短期价格上涨支撑不强，但也暂无下跌压力。
操作建议：观望为主。
