急性心肌梗死潜在治疗靶点S100A8/A9是什么？

医药生物 急性心肌梗死潜在治疗靶点S100A8/A9是什么？ 证券研究报告|行业周报 2024年11月30日 一、当周（11.25-11.29）回顾与周专题： 当周（11.25-11.29）申万医药指数环比+2.95%，跑赢创业板指数，跑赢沪深300 指数。当周周专题，我们聚焦急性心肌梗死，阐述S100A8/A9作为急性心梗及并发症潜在治疗靶点的机理。 二、近期复盘： 1、当周表现：市场本周走修复，医药整体和市场走势类似，涨的好的细分方向主 要包括：名字主题”、创新药、泛重组、医疗信息化、部分消费医疗等。前期比较 强势的其他主题弱化了。 2、原因分析：市场在空窗期超预期走出修复走势，主要是预期后续政策演绎带来的，更为核心的是虽然成交量有点缩小，但仍有活跃度，有边际政策预期会比较容 易带动反馈。医药近期还是跟着市场走映射逻辑，也就是名字主题”、泛重组等相关标的表现。本周三和周�市场都在博弈宏观政策刺激预期，消费医疗部分公司也受益上涨。其他主题慢慢收敛弱化，主要和成交量收缩有关。另外，这周医药自己的变量就是医保局表态商业健康险后的市场认知发酵，直接相关的就是数据逻辑，也就是医疗信息化公司的演绎，如果商业健康险得到好的发展，那么医药支付端逻辑就会得到大幅改善，进而创新药会大幅受益，同时，本周创新药医保谈判出结果，叠加起来，创新药本周表现是不错的。我们再次强调近期各个方面对于商业健康险的鼓励和支持，让医药支付端这个核心矛盾，在中长期角度预期得到改善，当然这个变化后续过程比较慢，需要长时间积累演绎，所以是一个【预期脉冲】和【慢变量积累改善】的过程，股价表现出短期强脉冲波动。 3、未来展望：（1）中短期维度看，一揽子政策持续出台，后续还会有可预期的增 量政策出台，近期医药继续跟着市场做轮动映射、主题为主，如泛重组、AI医疗、 医疗信息化以及各种主题等，商业健康险的变化，有望带来医药中长期逻辑的变化，这个从现在开始就要强化重视。展望未来一年，有以下三个思路：第一，【中国超市（发散式机会）】创新药有卖海外权益潜质的、已有海外业务占比不低并且有高增速逻辑的药械公司。第二，【预期改善（脉冲式机会）】在一揽子政策刺激下，明年是个预期改善的时间段，有预期改善可能的领域都可以作为观察重点，例 如商业健康险条线、泛重组、CRO及消费医疗、器械边际改善（骨科、呼吸机等）。第三，【创新分化（甄选式机会）】PD1双抗、TCE双抗、其他新技术、AI医疗、中药创新药等。 三、策略配置思路： 1、思路一【医药风格节奏】 （一）【商业健康险】（1）医疗信息化：国新健康、久远银海、万达信息等；（2）创新药； （二）【泛重组】浩欧博等； （三）【其他变化】热景生物、阳光诺和、众生药业、英诺特、贵州三力、益方生 物、贝达药业、四环生物等。 2、思路二【医药产业逻辑】 （一）【中国超市（发散式机会）】科伦博泰、信达生物、华东医药、健友股份、诺 诚健华、先声药业、恒瑞医药、新诺威、中国生物制药、来凯医药等。 （二）【预期改善（脉冲式机会）】（1）商业健康险：国新健康、久远银海、万达信息；（2）泛重组：浩欧博、新诺威、万东医疗、华润双鹤等；（3）CRO、消费医疗、基药：泰格医药、诺思格、阳光诺和、普瑞眼科、爱尔眼科、爱美客、贵州三力；（4）器械：三友医疗、怡和嘉业、美好医疗、迈瑞医疗、联影医疗。 （三）【创新分化（甄选式机会）】（1）PD1双抗：信达生物、康方生物、中国生 物制药、君实生物、汇宇制药等；（2）TCE双抗：泽璟制药、康诺亚、百利天恒、智翔金泰、先声药业、亿帆医药等；（3）其他新技术：如GLP1小分子、分子胶、ADC、AD、MASH；（4）AI医疗：万东医疗、润达医疗、祥生医疗。 风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。 增持（维持） 行业走势 医药生物沪深300 30% 16% 2% -12% -26% -40% 2023-112024-032024-072024-11 作者 分析师张金洋 执业证书编号：S0680519010001 邮箱：zhangjinyang@gszq.com分析师胡偌碧 执业证书编号：S0680519010003 邮箱：huruobi@gszq.com分析师宋歌 执业证书编号：S0680523120002 邮箱：songge@gszq.com 相关研究 1、《医药生物：AI+医药/医疗公司有哪些？》2024- 11-23 2、《医药生物：医药公司股息率如何？哪些公司账上现金多？》2024-11-16 3、《创新药名中国超市”—从licensein到持续licenseout的产业升级之路：》2024-11-15 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、医药核心观点4 二、急性心肌梗死潜在治疗靶点S100A8/A9是什么？6 2.1急性心梗及并发症亟需开发新型疗法6 2.2S100A8/A9蛋白有望成为AMI及并发症潜在治疗靶点7 2.2.1S100A8/A9可调节动脉粥样硬化斑块的形成8 2.2.2S100A8/A9调节心肌梗死过程中炎症反应8 2.2.3S100A8/A9与心衰进展相关9 2.2.4S100A8/A9加剧缺血/再灌注（I/R）损伤10 2.3热景生物潜在FIC急性心梗急救药SGC001实现中美双报IND11 三、细分领域投资策略与思考13 3.1广义药品13 3.1.1创新药13 3.1.2仿制药14 3.1.3中药16 3.1.4疫苗18 3.1.5血制品18 3.2医疗器械板块周度复盘19 3.3配套领域23 3.3.1CXO23 3.3.2原料药24 3.3.3药店25 3.3.4医药商业26 3.3.5医疗服务26 3.3.6生命科学产业链上游周度复盘27 四、行情回顾与医药热度跟踪29 4.1医药行业行情回顾29 4.2医药行业热度追踪32 4.3医药板块个股行情回顾33 风险提示35 图表目录 图表1：2002-2021年中国城乡居民心梗死亡率6 图表2：S100A8/A9蛋白生物学功能及炎症调节机制7 图表3：S100A8/A9对动脉粥样硬化影响示意8 图表4：S100A8/A9在心肌梗死中潜在作用机制9 图表5：S100A8/A9导致心肌肥大机制10 图表6：S100A8/A9加剧缺血/再灌注损伤机制11 图表7：S100a8/a9通过抑制PGC-1α/NRF1抑制线粒体复合体Ⅰ水平11 图表8：S100A9中和抗体改善小鼠心肌缺血/再灌注损伤11 图表9：当周（11.25-11.29）中证创新药指数VS.申万医药指数VS.沪深300指数指数对比13 图表10：2024年以来中证创新药指数VS.申万医药指数VS.沪深300指数走势对比（%）13 图表11：本周重点创新药企IND14 图表12：2024年初以来仿制药板块VS.申万医药VS.化学制剂走势对比（%）15 图表13：仿制药子领域周涨跌幅排字前5、后5个股15 图表14：2024年以来申万医药指数VS.中药指数走势对比（%）17 图表15：申万疫苗指数vs申万医药生物指数2023年以来走势对比18 图表16：疫苗子领域各公司公告18 图表17：申万血液制品指数vs申万医药生物指数2024年以来走势对比19 图表18：血制品子领域各公司公告19 图表19：2024年以来申万医药指数VS.医疗器械指数VS.医疗器械各子领域指数走势对比（%）20 图表20：医疗设备子领域周涨跌幅排字前�、后�个股20 图表21：医疗耗材周涨跌幅排字前�、后�个股20 图表22：体外诊断周涨跌幅排字前�、后�个股21 图表23：本周医疗设备领域重要公告21 图表24：本周医疗耗材领域重要公告22 图表25：本周体外诊断领域重要公告22 图表26：申万医疗研发外包指数vs申万医药生物指数2024年以来走势对比23 图表27：申万原料药指数vs申万医药生物指数2024年以来走势对比24 图表28：原料药子领域周涨跌幅排字前5、后5个股24 图表29：原料药子领域各公司公告25 图表30：生命科学产业链上游板块周涨跌幅排字前�、后�个股27 图表31：当周（11.25-11.29）申万医药VS.沪深300指数VS.创业板指数对比29 图表32：2024年以来申万医药VS.沪深300指数VS.创业板指数走势对比（%）29 图表33：申万医药指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比（周对比，%）30 图表34：申万医药指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比（2024年初至今，%）31 图表35：申万医药各子行业近一周涨跌幅变化图（%）32 图表36：申万医药各子行业2024年初至今涨跌幅变化图（%）32 图表37：医药行业PE估值溢价率【申万医药行业vs.全部A股-剔除银行】33 图表38：2013年以来申万医药行业成交额以及在市场中占比的走势变化33 图表39：申万医药周涨跌幅排字前十、后十个股34 图表40：申万医药月涨跌幅排字前十、后十个股34 一、医药核心观点 当周（11.25-11.29）回顾与周专题： 当周（11.25-11.29）申万医药指数环比+2.95%，跑赢创业板指数，跑赢沪深300指数。 当周周专题，我们聚焦急性心肌梗死，阐述S100A8/A9作为急性心梗及并发症潜在治疗靶点的机理。 近期复盘： 1、当周表现：市场本周走修复，医药整体和市场走势类似，涨的好的细分方向主要包括： 名字主题”、创新药、泛重组、医疗信息化、部分消费医疗等。前期比较强势的其他主 题弱化了。 2、原因分析：市场在空窗期超预期走出修复走势，主要是预期后续政策演绎带来的，更为核心的是虽然成交量有点缩小，但仍有活跃度，有边际政策预期会比较容易带动反馈。医药近期还是跟着市场走映射逻辑，也就是名字主题”、泛重组等相关标的表现。本周 三和周�市场都在博弈宏观政策刺激预期，消费医疗部分公司也受益上涨。其他主题慢慢收敛弱化，主要和成交量收缩有关。另外，这周医药自己的变量就是医保局表态商业健康险后的市场认知发酵，直接相关的就是数据逻辑，也就是医疗信息化公司的演绎，如果商业健康险得到好的发展，那么医药支付端逻辑就会得到大幅改善，进而创新药会大幅受益，同时，本周创新药医保谈判出结果，叠加起来，创新药本周表现是不错的。我们再次强调近期各个方面对于商业健康险的鼓励和支持，让医药支付端这个核心矛盾，在中长期角度预期得到改善，当然这个变化后续过程比较慢，需要长时间积累演绎，所以是一个【预期脉冲】和【慢变量积累改善】的过程，股价表现出短期强脉冲波动。 3、未来展望：（1）中短期维度看，一揽子政策持续出台，后续还会有可预期的增量政策出台，近期医药继续跟着市场做轮动映射、主题为主，如泛重组、AI医疗、医疗信息化以及各种主题等，商业健康险的变化，有望带来医药中长期逻辑的变化，这个从现在开 始就要强化重视。展望未来一年，有以下三个思路：第一，【中国超市（发散式机会）】创新药有卖海外权益潜质的、已有海外业务占比不低并且有高增速逻辑的药械公司。第二，【预期改善（脉冲式机会）】在一揽子政策刺激下，明年是个预期改善的时间段，有预期改善可能的领域都可以作为观察重点，例如商业健康险条线、泛重组、CRO及消费医疗、器械边际改善（骨科、呼吸机等）。第三，【创新分化（甄选式机会）】PD1双抗、TCE双抗、其他新技术、AI医疗、中药创新药等。 策略配置思路： 1、思路一【医药风格节奏】 （一）【商业健康险】（1）医疗信息化：国新健康、久远银海、万达信息等；（2）创新药； （二）【泛重组】浩欧博等； （三）【其他变化】热景生物、阳光诺和、众生药业、英诺特、贵州三力、益方生物、贝 达药业、四环生物等。 2、思路二【医药产业逻辑】 （一）【中国超市（发散式机会）】科伦博泰、信达生物、华东医药、健友股份、诺诚健 华、先声药业、恒瑞医药、新诺威、中国生物制药、来凯医药等。 （二）【预期改善（脉冲式机会）】（1）商业健康险：国新健康、久远银海、万达信息