格林大海期货一周简评—铜

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月30日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 板块及品种 一周简评 有色贵金属板块 铜：宏观不利铜价，供需支撑铜价，铜价震荡偏弱 铜 【行情复盘】铜价震荡。截止周末，LME铜收于9015美元/吨，较上周上升0.47%；沪铜主力收于73900，较上周上涨0.09%。【重要资讯】1、据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为66.3%。到明年1月维持当前利率不变的概率为25.8%，累计降息25个基点的概率为58.6%，累计降息50个基点的概率为15.6%。2、【国家统计局解读PMI数据：供需两端均有回升市场预期继续向好】11月份，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。供需两端均有回升，生产指数和新订单指数分别为52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8个百分点，其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强。3、伦铜库存增加475至27.10万吨，沪铜库存周下降11461至10.88万吨，COMEX铜库存维持在90696吨。【市场逻辑】1、美国PCE通胀数据略有反弹，符合预期，美联储12月降息25个基点的概率上升，美元指数回落，支撑铜价；我们预计，伴随着11月、12月美国消费的上升，通胀将有所回升，失业会有所上升，但美国经济仍保持复苏态势，12月美联储降息的可能性将逐月下降，这也将压制铜价；2、国内制造业PMI升至50.3%，仍在景气度以上，生产指数和新订单指数均上升。其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强，支撑铜需求有所恢复。3、但我们仍看好国内宏观政策继续宽松支撑铜价，降准降息政策仍有可能推出，供应端仍偏紧，电力等需求侧给铜价以支撑，国内保证GDP增速四季度要达到预期目标的举措，将继续支撑铜价。国内宏观经济政策将持续宽松，力推四季度GDP增速上升以保证全年GDP增速在5%左右，基建及房地产数据均有所回头，电力短缺将推动铜需求持续上升，将支撑铜价。【交易策略】铜价仍处震荡偏弱中，预计下周LME铜价区间在8700-9400美元/吨之间，沪铜区间72000-75000元/吨。 研研究员：卫立从业资格：F3075802投资咨询证书：Z0018108联系方式：010-56711700 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。