贵金属日报：欧央行官员重申降息立场

核心观点

• 贵金属市场分析：沪金主力合约收于613.2元/克，下降0.53%；沪银主力合约收于7532元/千克，下降1.85%。
• 期货行情：夜盘沪金主力合约上涨0.12%，沪银主力合约上涨0.73%。
• 宏观面：欧洲央行管委维勒鲁瓦称通胀目标可能2025年初实现，不排除降息可能；欧元区降息态度坚决，短期内美元可能偏强，但全球央行降息对贵金属有利。
• 地缘因素：以色列军方称在黎巴嫩南部发现嫌疑人，违反停火协议，地缘因素多变，建议逢低买入套保。
• 基本面：上金所黄金成交量下降11.74%，白银成交量上涨50.08%；上期所黄金库存持平，白银库存增加12326千克。
• 贵金属ETF：黄金ETF持仓减少0.86吨至878.55吨，白银ETF持仓减少11.34吨至14754.95吨。
• 策略：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多，套利暂缓，金银比价逢低做多，期权暂缓。
• 风险：流动性风险冲击市场，年内降息幅度不及预期。

关键数据

• 美债收益率：10年期国债利率4.25%，下跌5个基点；10年期与2年期利差0.06%，下跌3个基点。
• 上期所持仓：Au2502合约多头增持1663手，空头增持644手；Ag2502合约多头增持8534手，空头增持21147手。
• 期现价差：沪金与Au（T+d）价差2.07元/克，上涨0.63元/克；沪金与Ag（T+d）价差38.00元/千克，上涨10元/千克。
• 内外比价：沪金与Comex金比价6.45，下降0.62%；沪银与Comex银比价6.87，下降2.23%。
• 金银比价：上期所金银主力合约比价81.41，上涨1.35%；外盘金银比价86.75，下降0.38%。

研究结论

• 贵金属市场短期内受地缘因素和美元走势影响较大，但长期来看，全球央行降息对贵金属有利。
• 建议投资者逢低买入套保，谨慎持有多头头寸，暂缓套利和期权操作。
• 下游行业方面，光伏板块上涨，电子元件板块下降，对贵金属市场影响有限。