VTECH HOLDINGS2024/2025 中期报告书
2024/2025 主席报告 伟易达于二零二五财政年度上半年的收入和溢利下跌。承包生产服务的销售额下跌，抵销了电子学习产品和电讯产品的增长。尽管集团毛利改善，但由于收入减少，加上经营费用因集成GSTCommunicationsGmbH（前身为GigasetCommunicationsGmbH）的资产而上升，导致本公司股东应占溢利下跌。 业绩和股息 截至二零二四年九月三十日止六个月，集团收入由去年同期的11亿4,090万美元减少4.5%至10亿8,970万美元。北美洲、欧洲和亚太区的销售额下跌，抵销了其他地区的销售额升幅。 本公司股东应占溢利下跌6.6%至8,740万美元。虽然毛利有所改善，溢利下跌主要是由于收入减少，加上因集成GSTCommunicationsGmbH的资产令经营费用上升所致。 每股基本盈利减少6.5%至34.6美仙，而上一财政年度同期则为37.0美仙。 董事会宣布派发中期股息每股普通股17.0美仙，与二零二四财政年度上半年所派发的股息相同。 成本 集团于二零二五财政年度首六个月的毛利率为31.5%，而上一财政年度同期为28.5%。毛利率改善主要是由于材料价格下跌令材料成本减少、产品组合改变，以及于二零二四年四月五日完成收购GSTCommunicationsGmbH的资产后，GigasetTechnologiesGmbH（Gigaset）作出毛利贡献。上述因素抵销了直接劳工成本、生产支出和运费占集团收入百分比的增幅。 直接劳工成本和生产支出占集团收入的百分比与去年同期相比上升，主要是由于生产量上升，工厂工人数目随之增加，以及收购后并入Gigaset位于德国的工厂工人数目。这些抵销了人民币兑美元贬值及生产力改善的正面影响。同时，运费增加的主要原因是货柜运费较去年同期上升。 集成GSTCommunicationsGmbH（前身为GigasetCommunicationsGmbH）的资产 伟易达于二零二四年四月五日完成收购GSTCommunicationsGmbH的资产。该公司是通讯技术领域的全球领导者，总部位于德国博霍尔特 （Bocholt）。其DECT（数码增强无线通讯）无线电话、为企业客户提供的商业电话方案和Android操作系统的智能手机业务现由伟易达旗下的新公司GigasetTechnologiesGmbH管理和营运。 在收购完成后的六个月内，集团采取迅速而有效的行动，将有关资产集成至集团的环球业务。供应链恢复运作，采购方式亦作出改变，令成本减少。于九月时，生产和产品供应已回复正常。 伟易达亦已经重新创建所有主要欧洲国家的销售团队，并加强沟通和互动，以加快推出新产品的决策过程。 为发挥新产品开发和生产的协同效益，伟易达的工程团队现正与德国的产品开发团队紧密合作，强化产品路线图、减低产品成本及加快推出新产品。 区域业绩 北美洲 于二零二五财政年度首六个月，集团在北美洲的收入减少7.4%至4亿5,310万美元。电子学习产品的销售额升幅被电讯产品和承包生产服务的销售额跌幅所抵销。北美洲成为伟易达的第二大市场，占集团收入41.6%。 电子学习产品在北美洲的收入增加7.4%至2亿2,380万美元，增长由美国和加拿大的销售额上升所带动。在美国，玩具市场自从于二零二三年萎缩后开始回稳。新的领导团队成功重振销售和市场推广策略，进一步把握市场回升的机会。独立产品是主要的增长动力，伟易达和LeapFrog品牌均录得销售额增长。因此，于二零二四年首九个月，伟易达在美国和加拿大的婴幼儿及学前电子学习玩具市场保持领导地位1。 独立产品方面，伟易达的婴幼儿及学前产品、Kidi系列和电子学习辅助产品的销售额录得增长，抵销了Go!Go!Smart系列产品、Switch&Go®Dinos、MarbleRush®和环保玩具的跌幅。同时，KidiZoom®相机的销售额保持稳定。LeapFrog的婴幼儿和学前产品以及环保玩具取得增长。因为MagicAdventuresBinoculars成功推出贡献了额外收入，MagicAdventures™系列亦录得销售额升幅。然而，这些增长部份被LeapLandAdventures™的销售额跌幅抵销。 平台产品的销售额上升，主要是由LeapFrog产品所带动。LeapFrog的教育平板电脑、互动阅读系统和MagicAdventuresGlobe录得销售额增长。然而，LeapFrogAcademy™的订阅量有所下跌。伟易达方面，平台产品的销售额于期内保持稳定。Touch&LearnActivityDesk™的销售额上升，抵销了KidiZoomSmartwatch和KidiBuzz™的跌幅。 于九月，LeapFrog推出“一切由阅读开始（EverythingStartswithReading）”活动，旨在启发儿童于阅读中取得成功。该活动展示一系列LeapFrog最畅销的教育工具，全部针对不同的发展阶段而设计。该活动亦与一群多元化的具影响力人士合作，由他们分享阅读如何帮助他们的生活。 于二零二五财政年度首六个月，集团的电子学习产品凭藉品质和创意在北美洲获得多个奖项。在美国，伟易达Sort&DiscoverActivityWagon™入选沃尔玛的“二零二四年最受欢迎玩具排行榜”。KidiZoomSmartwatchDX4除了名列Target的 “二零二四年Bullseye最佳玩具”外，亦连同另外两款新产品5-in-1Make-a-Bot™和KidiStar™DrumPad入选亚马逊的“二零二四年喜爱玩具”排行榜。三款伟易达和两款LeapFrog产品获得二零二四年春季 “TheNationalParentingCenterSealofApproval”，而七款伟易达和三款LeapFrog产品则获得“NationalParentingProductAwards”。在加拿大，KidiZoomSmartwatchDX4、Sort&DiscoverActivityWagon以及LeapStart®LearningSuccessBundle™获颁“ParentTestedParentApprovedSealofApproval”。 于二零二五财政年度上半年，电讯产品于美国和加拿大的收入均告下跌，电讯产品北美洲的收入减少11.3%至9,220万美元，当中包括Gigaset于北美洲的小量销售额贡献。 家用电话方面，尽管表现优于北美洲市场及市场份额进一步增加，但由于市场持续下滑，销售额仍告下跌。于二零二五财政年度首六个月，伟易达在美国家用电话市场保持领导地位。 尽管酒店电话和耳机录得增长，商用电话的销售额下跌。最新的酒店电话系列销情良好，而酒店渠道的新款调温器在提高市场渗透率方面取得进一步进展。客户增加订单令耳机的销售额录得增长。然而，由于一名客户减少订单，以上增长不足以抵销会话发起协议（SessionInitiationProtocol，SIP）电话的销售额跌幅。多线模拟制式电话的销售额亦录得跌幅。 其他电讯产品的销售额同样下跌。由于竞争激烈，婴儿监察器的销售额下跌。订单减少导致CareLine®家用电话的销售额下跌，而综合接驳设备的销售额保持平稳。于二零二五财政年度上半年，集团保持在美国和加拿大第一婴儿监察器品牌的地位2。在加拿大，伟易达BC8213V-Hush™迷你睡眠训练安抚扬声器和RM5754HD婴儿监察器都取得“ParentTestedParentApprovedSealofApproval”。 按产品类别划分的北美洲收入 截至二零二四年九月三十日止六个月 电子学习产品 49.4% 2亿2,380万美元 电讯产品 20.3% 9,220万美元 承包生产服务 30.3% 1亿3,710万美元 总数：4亿5,310万美元 于二零二五财政年度首六个月，承包生产服务在北美洲的收入减少22.6%至1亿3,710万美元。于上一财政年度上半年，集团因材料供应改善而清理了积压的订单，带动专业音响设备增长。相反，于二零二五财政年度首六个月，终端市场需求低迷，多名客户因此面对库存过剩的问题，导致期内多个主要产品类别的订单减少。专业音响设备方面，功率放大器和混音器的销售额因终端用户需求下跌而录得跌幅，而专业扬声器的销售额则受到一名客户面对库存过剩的影响。硬币及纸币识别机的订单减少，导致工业产品的销售额下跌。经济状况不明朗导致项目被缩减，固态照明产品的销售额因而下跌。物联网产品的销售额因一名客户出现财政问题而减少。全球而言，伟易达保持世界最大专业音响设备承包生产商的地位3。 欧洲 集团于二零二五财政年度首六个月在欧洲的收入减少1.4%至4亿6,210万美元，原因是电讯产品的销售额升幅被电子学习产品和承包生产服务的销售额跌幅所抵销。欧洲成为伟易达的最大市场，占集团收入42.4%。 电子学习产品在欧洲的收入减少6.3%至1亿3,700万美元，独立产品和平台产品均告下跌。由于经济增长疲弱，主要欧洲国家的玩具市场持续下滑。高利率和通胀的累积影响令可支配收入减少，导致零售商下订单时更为审慎。此外，美元强势亦继续对当地的零售商构成压力。法国、德国和比荷卢的销售额下跌，抵销了英国和西班牙的增长。于二零二四年首九个月，伟易达继续是法国、英国、德国、西班牙和比荷卢的最大婴幼儿玩具制造商4。 独立产品方面，LeapFrog品牌的增长被伟易达产品的销售额跌幅所抵销。LeapFrog方面，婴幼儿产品的销售额上升，抵销了学前产品和LeapLandAdventures的跌幅。MagicAdventuresBinoculars在主要欧洲市场成功推出，为MagicAdventures系列增加收入。同时，环保玩具的销售额保持稳定。伟易达方面，婴幼儿及学前产品的销售额上升。然而，这些增长不足以抵销Go!Go!Smart系列产品、KidiZoom相机、Kidi系列、电子学习辅助产品、Switch&GoDinos、MarbleRush和环保玩具的销售额跌幅。 平台产品方面，伟易达和LeapFrog产品的销售额同告下跌。伟易达方面，儿童教育平板电脑、KidiZoomSmartwatch、KidiCom®系列产品和Touch&LearnActivityDesk的销售额全部下跌。LeapFrog方面，MagicAdventuresGlobe和互动阅读系统的销售额均录得跌幅。 2Circana,LLC，零售市场调查报告（RetailTrackingService），美国和加拿大，Tech，婴儿监察器，根据销售额和销量计算，二零二四年四月至九月与二零二三年四月至九月相比 3《MusicTradesMagazine》，二零二四年九月版，根据二零二三年的估计收入计算 4Circana，零售市场调查报告（RetailTrackingService），二零二四年一月至九月 于二零二五财政年度首六个月，伟易达V-BotExplorerMonrobot5en1（5-in-1Make-a-Bot）和伟易达GeniusXL–Jumellesvidéointeractives（MagicAdventuresBinoculars）于法国《LaRevueduJouet》杂志的 “二零二四年玩具格兰披治大奖”中分别获名为 “最佳机器人”和“最佳探索玩具”。在西班牙，MagicAdventuresBinoculars获西班牙玩具制造商协会颁发 “电子玩具”类别的“二零二四年最佳玩具”及 “评审团选出最佳玩具”。此外，伟易达MarbleRushStorageBox（ColossalAdventureStorageSet™）亦于 “拼装”类别获得“二零二四年最佳玩具”。 于二零二五财政年度首六个月，电讯产品在欧洲的收入增加93.4%至8,450万美元。家用电话和商用电话的销售额上升，因伟易达并入了Gigaset的销售额。 尽管市场下跌和对原设计生产客户的付运量减少，家用电话的销售额在欧洲因并
