粕类油脂日报：豆菜价差回归建议看政策面，马棕产量出口双减

核心观点

• 大豆系粕类油脂：特朗普计划对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税，原油不在豁免之列；巴西24/25年度大豆产量预估为1.707亿吨，单产3.6吨/公顷，播种面积4742万公顷；巴西南部至圣保罗州北部、南马、那周南部和米纳斯吉拉斯州西部预计雨量增加，东北部产区转干；巴西11月大豆出口量下滑至219万吨，播种率为83.3%。
• 棕榈系油脂：欧盟2024/25年油菜籽、大豆、棕榈油进口量分别为240万吨、495万吨、126万吨，较去年有所增加；马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少5.19%，单产减少3.09%；马来西亚11月1-25日棕榈油出口量减少9.22%至1200421吨。

研究结论

• 粕类品种间价差、粕类同品种跨期价差、粕类油脂同品种比价、油脂品种间价差等数据来源Wind，广金期货研究中心，用于分析市场走势。
• 报告基于公开资料，信息准确性及完整性不作保证，不构成投资建议，操作风险自负。

关键数据

• 巴西大豆产量：24/25年度预估1.707亿吨，单产3.6吨/公顷，播种面积4742万公顷。
• 巴西大豆出口：11月1至22日出口219万吨，去年同期520万吨。
• 马来西亚棕榈油产量：11月1-20日预估减少5.19%，单产减少3.09%。
• 马来西亚棕榈油出口：11月1-25日出口量减少9.22%至1200421吨。
• 欧盟进口量：2024/25年油菜籽240万吨，大豆495万吨，棕榈油126万吨。