豆粕每日报告
行业日期 豆粕2024年11月28日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约 前结算价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化 豆粕2501 2917 2940 2952 2900 2912 -5-0.17% 311147 848827 -36552 豆粕2505 2801 2813 2824 2793 2804 30.11% 904606 2114896 37868 数据来源：Wind，建信期货研究中心 在消化了USDA11月报告的利多后，美豆走势乏力，其最主要的原因在于巴西及阿根廷天气的持续良好。巴西方面大部分大豆发芽，逐步进入生长的关键期，当下大部分主产区土壤墒情较好，而天气预报显示未来两周主产区天气正常，丰产的压力逐步被市场看到，全球大豆供应继续增长的势头没有减弱。而美国本土方面，特朗普的当选使得中美贸易摩擦的预期有所升温，新季美豆出口端，特别是明年的出口预期蒙上一层阴影，而压榨端同样有所变化，虽然压榨利润目前仍然尚可，但由于特朗普支持传统能源，后续生物柴油的总体需求量很难看到增长，美豆油同样承压。短期基本面难以看到潜在利多，即使周五的周度出口数据较好，但CBOT盘面仍然摇摇欲坠，预计后期可能会继续寻找前期低位测试支撑。国内豆粕方面，上周同样偏弱，01合约从2950跌至2870附近。前期特朗普的当选给予 市场一剂强心针，然而由于其上台要等到明年1月，故短期贸易题材的利多逐步降温熄火，而现货囤货的心态也有所松动。从美豆周度出口发运量来看近一个多月同比偏多，意味着四季度后期我国大豆到港压力还是比较大的。下游方面本周有过两日成交爆量，主要集中在明年远月基差合同上，面对未来的不确定性，下游也愿意在合理的基差价格上锁一部分采购价格。但整体来看，南美天气良好，CBOT大豆摇摇欲坠，而贸易题材四季度又无法炒作，内盘豆粕多头似乎找不到发力点，主动权或重新回归空头，抄底力量不急于入场，建议关注美豆前期低点支撑。 二、行业要闻 USDA压榨周报：截至2024年11月22日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.30美元，比一周前减少10.5%，这也是连续第五周下滑，反映出豆粕价格持续下跌的影响。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅42.85美分，一周前为每 磅45.11美分。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨308.4美元，一周前为每短吨311.4美元。同期1号黄大豆平均价格 为9.93美元/蒲，一周前为9.99美元/蒲。 据欧盟委员会，截至11月24日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为126万吨，而去年为154万吨；截至11月24日，欧盟2024/25年度大豆进口量为495万吨，而去年为462万吨；截至11月24日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为240万吨，而去年为222万吨。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕01合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：豆粕1-5价差（元/吨）图4：豆粕9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价图6：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739 有色金属研究团队021-60635734 黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738 农业产品研究团队021-60635732 量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
