棉花日报：USDA上调棉产量和库存，内外棉走强

商品市场每日研究报告 棉花日报 纺织事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货研究中心 /www.yhqh.com.cn 2016年1月13日 星期五 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河1月13日棉花日报：USDA上调棉产量和库存，内外棉走强 一、产业链价格 名称 单位 1月12日 1月13日 涨跌 ICE美棉花3月期货 美分/磅 73.14 72.36 -0.78 郑棉期货1月合约 元/吨 15105 15020 -85 郑棉期货5月合约 元/吨 15365 15180 -185 郑棉期货9月合约 元/吨 15650 15470 -180 MCX棉花 2017年1月合约 卢比/包 20930 20990 60 Cotlook A指数 美分/磅 82.25 82.25 0 CC Index3128B 元/吨 15781 15789 8 CC Index 2227B 元/吨 14855 14856 1 CC Index 2129B 元/吨 16119 16128 9 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 81.5 80 -1.5 印度现货s-6 美分/磅 77.95 78.2 0.25 中国棉纱C32S 元/吨 22900 22920 20 进口棉纱C32S 元/吨 22916 22953 37 涤纶短纤 元/吨 8275 8275 0 粘胶短纤 元/吨 16550 16550 0 二、期现货动态及展望： 期货 周五郑棉价格大跌，主力合约高开后震荡走势，夜间USDA公布月报，大幅调增中国棉花产量和库存，早盘郑棉价格急跌，之后价格继续震荡偏弱，尾盘价收低，郑棉持仓今日略增至34万手。 现货 1、近日，疆内C32S及以上支数棉纱、中高支全棉坯布的报价较12月中下旬小幅上涨，其中棉纱上调200元/吨左右，与轧花厂、棉商询价和成交价不同，下游棉纺织厂的出货 商品市场每日研究报告 仍相对顺畅。 2、据了解，距离春节还有半个月左右，一些在疆承包或租赁加工线的内地涉棉人员已经返程，疆内外棉花市场已全面转向冷清，但仍有少数内地的纺织厂、中间商的采购人员到疆内监管库看货、询价。采购重点非“双28/双29”南疆手摘棉，也非“双29/双30”北疆高等级机采棉，而是3128/2128、3127/2127级皮棉。 下游 1、据中国海关总署最新统计数据显示，2016年12月，我国纺织品服装出口额为234.33亿美元，环比增长8.37%，同比下降13.05%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为91.56亿美元，同比下降6.67%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为142.77亿美元，同比下降16.70%。2016年1-12月，我国纺织品服装累计出口额为2624.44亿美元，同比下降7.58%，其中纺织品累计出口额为1049.87亿美元，同比下降4.1%；服装累计出口额为1574.57亿美元，同比下降9.6%。 2、今天，盛泽市场全棉纱市场个别品种价格稍有上翘行情，纯涤纱产品的行情稍有下调，人棉纱行情仍然平稳调整。从市场动态显示，全棉纱J21s、32s销量依然尚可，其它规格比较平静。涤粘纱、涤棉纱等混纺纱市场行情变化甚小，市场上成交量不大。纯涤纱市场个别品种报价下调，45s、50s最新价格为13500元/吨和14100元/吨左右，涤纶短纤规格为1.4D×38mm的市场中心价格走势疲软，中心价位在8150-8200元/吨左右。人棉纱10s品种交易略有放大，40s、50s价格均为平稳。粘胶短纤市场价格呈现平稳的态势，市场中心价格在16700元/吨左右。预计后市纱线行情可能还有适度调整。 国际市场 美国：2017年1月平衡表环比变化：2016/17年度，中国棉产量上调21.8万吨至479万吨，美棉产量上调9.4万吨至369.2万吨，巴基斯坦棉产量下调7.6万吨至172万吨，全球棉产量上调24万吨至2293.5万吨。中国用棉量上调10.9万吨至789.3万吨，印度用棉量下调10.9万吨至506.2万吨，全球用棉量小幅下调3.4万吨至2433.3万吨。巴基斯坦进口棉量上调7.6万吨至55.5万吨。美棉出口上调6.6万吨至272.2万吨，印度出口棉量上调4.4万吨至95.8万吨。中国棉花库存上调10.9万吨至1052.7万吨，印度棉花库存上调6.5万吨至263.3万吨，美国棉花库存上调4.4万吨至108.9万吨，澳大利亚棉花库存上调5.4万吨至50万吨，全球库存上调32.7万吨至1973.7万吨。本次报告主要上调中国和美国棉花产量，小幅下调全球消费，大幅调增全球棉花期末库存，对市场偏空影响。 期货数据 1、注册仓单1855（+21）+有效预报897（-23）=2752（折货11.01万吨） 2、买保持仓8090（-312），卖保持仓29207（-357） 3、持仓排名：前20名多单增4323手;空单增加2906手 展望 截止1月10日24时，新疆棉累计加工390.7万吨，全国累计公检量为389.5万吨，今年新疆棉花产量较去年大增，从目前的加工情况推测今年新疆棉总产量或将超过400万吨。据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的183家仓储会员单位库存调查，12月底全国 商品市场每日研究报告 商品棉周转库存总量约275.38万吨，其中新疆区内42家仓库商品棉周转库存为249.37万吨。临近春节，市场成交量减少，下游纺织企业开始陆续放假，询价和成交开始变得冷清，南疆站台“双28”手摘棉毛重报价15200-15400元/吨，北疆“双29/双30”机采棉毛重报价15500-15600元/吨左右。今年3月份国家开始抛储，一方面储备棉大量上市在供应量上对市场有压力，另一方面储备棉竞拍底价将以内外棉价差作为基准价，届时较低的储备棉成交价将拉低市场成交均价，因此储备棉对未来市场棉价也形成一定的压力。未来几个月郑棉受储备棉抛售的压力将逐步体现。目前纺织企业经营情况还算可以，但是有抛储预期，纺织企业也不会过多备货。因此预计未来棉花震荡偏空走势，但是价格下跌仍需现货价格配合，因此短期建议高卖低平，滚动操作。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2017-1-13 品种：棉花 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 郑棉今日价格大跌 2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始。在期货价格高时有大量仓单形成 1月份市场棉花供应量充足，大量新疆棉运到内地，外加大量进口棉和地产棉，供应大于需求 逢高空 棉纱现货价格坚挺 ★★★ 套利 跨市 郑棉今日价格大跌，ICE期棉价格下跌 2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始。在期货价格高时有大量仓单形成 外棉签约情况佳，国内春节前销售压力大。 多ICE期棉5月合约，空国内1705合约 美棉销售签约变差 ★★ 跨期 郑棉今日价格大跌 2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始。在期货价格高时有大量仓单形成 5月储备棉大量轮出，市场棉花供应量大增，9月新花供应量大减，市场供应偏紧 空705合约，多709 ★★★ 跨品种 期现 郑棉今日价格大跌 2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始。在期货价格高时有大量仓单形成 ★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。