“打新定期跟踪”系列之一百九十五：金天钛业上市首日均价涨幅超300%

主要观点

• 不同情景下的打新收益率：

  • 情景1（所有新股打中）：A类2亿规模账户打新收益率2.84%，C类2亿规模账户打新收益率2.15%。
  • 情景2（仅打已实现正盈利的股票）：A类2亿规模账户打新收益率2.84%，C类2亿规模账户打新收益率2.15%。
  • 情景3（仅打已实现正盈利且PE不超过同行PE的股票）：A类2亿规模账户打新收益率2.43%，C类2亿规模账户打新收益率1.84%。
  • 情景4（假设机构新股定价能力极强）：A类2亿规模账户打新收益率2.85%，C类2亿规模账户打新收益率2.16%。

• 风险提示：

  • 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
  • 新股上市前面临诸多不确定因素，如暂停发行等。
  • 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪等因素可能影响打新收益。
  • 基金公司历史入围率不代表未来。

近期市场表现

• 新股上市规模：2022年以来逐月上市的新股规模如图表3所示，11月共上市4只新股，募资28.22亿元。
• 新股涨幅：滚动跟踪20只新股上市后，科创板个股首日涨幅约106.97%，创业板个股开板首日涨幅约341.24%。
• 有效报价账户：科创板A类有效报价账户约3368户，C类约2457户；创业板A类约3075户，C类约2107户，创业板参与账户数持续下行。

近期打新结果

• 红四方（603395.SH）：主板上市，发行价格7.98元，发行市盈率10.62，行业市盈率22.23，网上中签率0.03%，网下获配比例0.01%。
• 联芸科技（688449.SH）：科创板上市，发行价格11.25元，发行市盈率166.67，行业市盈率57.27，网上中签率0.04%，网下获配比例0.05%。

近期打新市场表现

• 近两个月新上市股票：大部分新股首次开板涨跌幅在0%-300%区间，最高为强邦新材（1424.08%）；募资金额多在0-10亿元，最高为合合信息（13.80亿元）。
• 近两个月打新收益测算：A类机构满中收益多在0-10万元，最高为上大股份（63.24万元）。

理论打新收益测算

• 不同规模账户逐股票打新：以A类平均中签率为例，1.5亿-10亿规模账户下，近两个月网下打新收益依次递增。
• 不同规模A类户逐月打新收益：2023年至今A类2亿打新收益率6.47%，2024年至今2亿打新收益率2.84%。
• 不同规模C类户逐月打新收益：2023年至今C类2亿打新收益率4.67%，2024年至今C类2亿打新收益率2.15%。