东威科技机构调研纪要

东威科技机构调研报告 调研日期:2024-11-21 昆山东威科技股份有限公司成立于2001年,是一家集研发、生产、销售为一体的设备制造企业,致力于PCB(印制电路板)电镀设备的研发。公司以提高PCB电镀技术、提供前沿的PCB电镀设备为己任,并力推新型技术产品PCB垂直连续电镀(VCP)。此外,公司还推出一系列与之相关的垂直连续电镀设备,并在行业内率先实现VCP电镀设备设计标准化、生产流程化、产业规模化,以全新的设计方式给PCB制造商提供性能更稳定、技术更好、操作更简便、成本更经济的电镀设备。公司的经营理念是创造客户需求。 2024-11-25 副总经理、财务总监周湘荣,董事会秘书徐佩佩 2024-11-212024-11-22 现场调研昆山公司一楼会议室 东吴证券 证券公司 鲍娴颖 中金公司 证券公司 丁健 华安证券 证券公司 张陆佳 浙商证券 证券公司 沈钱 交银 基金管理公司 芮晨,刘鹏,黄鼎 兴全基金 基金管理公司 任相栋 望正投资 投资公司 汪程程 主要问题:1.请问今年至今PCB相关设备订单如何,整体预期以及相比去年有所复苏的原因? 答:公司2024年至今PCB订单情况较好,较2023年回暖迹象明显,截止目前已经超过2021年PCB订单峰值。订单复苏的主要原因 有以下几点:一、终端客户需求的变化,如算力、新能源汽车等增加了高阶HDI、多层板等高端产品的需求;二、下游客户陆续在东南亚新建生产基地,导致设备需求量的相应增加;三、3C电子领域的去库存已有一定的成效。 2.公司认为复合集流体设备未来的发展前景如何? 答:任何一项新技术、新工艺,都是需要时间去验证、推广。从2017年公司开始布局负极材料的电镀设备,到2021年首台滚筒式导 电水电镀下线出售,再到2022年的技术升级双边夹水电镀设备的规模化销售,及当下宽幅双边夹水电镀设备的研发制造。这其中,技术 一直在更新迭代。虽然目前公司复合集流体设备订单不及预期,但公司下游客户对于复合集流体产业的布局并未停止。长期来看,复合铜箔的降本、安全、提效优势比较明显,公司仍然坚定地看好复合铜箔未来发展趋势。 3.请问公司PCB设备一般多长时间确认收入? 答:因公司产品所属大型制造设备,既有生产制造周期,又有安装调试周期,所以收入确认上存在一定的周期延后,一般来说从接到客户订单到最终确认收入体现在财务报表上大约需要6-9个月,但不同客户的收入确认周期也不尽相同。 4.公司玻璃基板电镀有订单吗? 答:随着全球电子信息产业的快速发展,对玻璃基板的需求也在不断增长。公司加大对玻璃基板设备的研发,截止目前公司已接到玻璃基板电镀设备订单。 5.光伏镀铜设备目前进展如何? 答:光伏镀铜设备目前在客户处已进入试生产阶段,电镀的技术指标已基本达标,电镀效果赢得了客户的认可。目前BC和HJT电池均有意向客户正在接洽,谢谢!