玉米日报
行业 玉米日报 日期 2024年11月26日 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：锦州港玉米现货价格元/吨 图2：玉米期货主力合约收盘价元/吨 数据来源：wind，建信期货研究中心数据来源：wind，建信期货研究中心 玉米行情： 期货方面，25日，玉米主力2501合约小幅低开后震荡走高，尾盘收阴，最高2213吨，最低2185吨，收盘报2195吨，较上一个交易日跌0.27%，持仓量减 少12586手至851104手。现货方面，22日，锦州港二等玉米平舱价2170元/吨， 与前日相比，减少10元/吨。 玉米点评：现货方面，供给端，华北基层农户维持少量售粮，潮粮供应或宽松；东北雨雪天气或影响市场上量，叠加农户低价惜售，潮粮供应或降。贸易商随收随走，干粮或偏紧。替代品方面，小麦价格维持低位盘整，小麦、进口玉米及大麦在饲料生产中的使用替代部分饲用玉米用量，拖累玉米价格。需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，但饲料养殖企业维持按需采购、滚动补库为主。深加工企业加工利润尚可，需求维持小幅增长，且下游节前备货，开工料提升，部分东北深加工企业或少量建潮粮库存，收购积极性或略有提升。库存方面，需求端整体以低库存、滚动补库运作为主，市场预期改变后，补库需求和潜力较大。综上，需求有稳中向好倾向，供给端售粮积极性尚可，东北降温降雪影响，玉米供应量或减少，东北玉米价格或涨，且气温下降基层农户对继续降价存惜售心态，整体或以趋稳反弹为主。期货方面，2501合约小幅升水现货，下方空间有限，或跟随现货趋稳反弹为主。 二、行业要闻 11月25日，南北港口玉米价格小幅下跌，锦州港地区水分15％容重720的玉米报价2090-2100元／吨，水分15％玉米平舱价2150-2160元／吨，较昨 日下跌10元／吨。鲅鱼圈港地区水分15％容重720的玉米报价2090-2100 元／吨，水分15％玉米平舱价2150-2160元／吨，较昨日下跌10元／吨。广 东蛇口港地区水分15％玉米散粮成交价2250-2270元／吨，下跌40元／吨， 一级玉米报价2310-2330元／吨，较昨日下跌30元／吨。受雨雪天气影响东北产地贸易商走货量减少，北方港口晨间集港量小幅下滑，而前期集港量和下海量持续处于高位，玉米库存累库速度偏快，对行情有所压制。 本周，东北玉米跌势终于结束迎来小幅反弹，吉林、内蒙古深加工收购价格回调10-40元／吨不等，黑龙江辽宁价格大体趋稳，优质玉米涨幅明显。华北方面，基层玉米水分多在18-20水左右，干粮仍不多，深加工到量维持高位，价格随量偏弱。此外，受天气、行情影响，基层囤货惜售心理不强，售粮进度较去年略快。上量维持高位，港口库存激增自新季玉米上量以来，产地贸易商建库意愿偏弱，积极走货，且南北不完全顺价，主要走货方向仍以港口为主，港口集港量和下海量持续处于高位。当前北方四港库存已有345万吨，较去年同期多二倍有余，累库速度明显偏快。同时，南港靠船量进一步增加，内贸库存持续攀升，下游执行合同，远期合同采购积极不高，不过进口玉米量大幅下降，内外贸玉米库存暂未处于高位。 截止到2024年11月14日，2024/25年度美国对中国玉米出口装船量为1万吨，去年同期为80万吨。贸易消息人士称，韩国农协饲料公司通过私下交易买入了66,000吨饲料玉米，产地可以来自美国或南美。在欧盟提高关税的背景下，俄罗斯实际上已停止向欧盟出口谷物。欧盟统计局的数据显示，9月份俄罗斯对欧盟出口谷物的价值仅为2.1万欧元。截至11月13日，阿根廷农户销售了3,688万吨2023/24年度玉米，比一周前高出94万吨。去年同期销售为2,704万吨。之前一周销售量约为113万吨。。东北地区气温逐渐转冷，粮源质量逐步恢复，玉米价格平稳运行。政策收储仍在进行，持续发挥托市作用。华北地区迎来大范围雨雪天气，影响到货量，企业提价促收。目前华北﹣东北价差小幅回升至76元／吨左右。 三、数据概览 图3：玉米基差元/吨 图4：北方港口库存千吨 数据来源：wind，建信期货研究中心数据来源：wind，建信期货研究中心 图5：南方港口库存千吨 图6：玉米进口量吨 数据来源：wind，建信期货研究中心数据来源：wind，建信期货研究中心 图7：小麦玉米价差元/吨 图8：饲料产量吨 数据来源：wind，建信期货研究中心数据来源：wind，建信期货研究中心 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
