油脂每日报告
行业日期 油脂2024年11月26日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 华东一级豆油：11月：y2501+230；3-5月：y2505+300；4-6月：y2505+220；6-9月：y2505+80。华东菜油贸易商报价：三菜01+100（11-1月），一菜：01+350华东12-1月。张家港24度P01+150元/吨。 三大油脂在连续回调两周之后企稳反弹。全球大豆市场供需变化不大，南美大豆产量有望创纪录，而且美国豆油生物燃料的需求前景不确定。国内豆棕价差严重倒挂，油厂继续挺价，基差小幅上涨。棕榈油方面，马来西亚出口高频数据以及GAPKI偏利空，国内现货清淡，刚需采购，基差偏稳。菜油方面，报道称中欧电动车关税谈判接近达成协议，中加关系也有缓解基础，短期菜系库存均较高，沿海油厂开机率高位且榨利良好，供过于求格局依旧压制期现价格，01主要关注现实压力，政策是最大的变量。 二、行业要闻 检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1156791吨，较10月1-25日出口的1260033吨减少8.2%。 澳大利亚统计局数据显示，在截至9月30日的2023/24年度，澳大利亚出口了613万吨油菜籽，比上年的602万吨增长1.8%。其中出口日本133万吨，德国88.6万吨，阿联酋76.8万吨。目前澳大利亚农户正在收获2024/25年度油菜籽，收获已完成约33%，澳洲压榨商积极收购油菜籽，以满足国内约100万吨的压榨需求。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）表示，截至11月20日，阿根廷2024/25年大豆播种进度为35.8%，高于一周前的20.1%，比去年同期高出0.8%。过去一周播种进展迅速，因为大部分地区的地表墒情良好。近期降雨有助于大豆生长，预计2024/25年度大豆种植面积为1860万公顷， 高于上年的1730万公顷。预测2024/25年度阿根廷大豆产量为5080万吨，高于上年的5020万吨。。 南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2024年11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1.43%，油棕鲜果串单产下滑1.79%，出油率增加0.07%。 CFTC：截至11月19日，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单67,701手，比一周前增长13,165手，增加看空押注。基金持有大豆和期权的多单109,220手，一周前是108,826手；持有空单176,921手，一周前163,362手。空盘量为1,169,119手，一周前为1,111,933手。 三、数据概览 图1：华东三级菜油现货价格（元/吨）图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）图4：棕榈油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：豆油基差变动（元/吨） 图6：菜油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：P1-5价差（元/吨）图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：P9-1价差（元/吨）图10：美元兑林吉特汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
