汤姆猫AI机器人计划春节前上市，模型、应用双端自主可控，线上广告平台商业化落地可期

公司目前研发的AI产品包括汤姆猫AI语音机器人、AI讲故事APP、AI游戏等。第一代汤姆猫AI机器人具备自然语音对话、知识科普、情绪识别、正向引导、中英文口语交流、讲故事、猜谜语、成语接龙等功能，并创新了主动聊天、随时打断、暗语指令、长期记忆等交互功能，搭配丰富的特征表情、触摸传感、硅胶材质和可摆动手臂，打造沉浸式儿童陪伴体验。

公司AI应用层拥有APP和机器人，AI模型层自主投资研发了西湖心辰大模型。第一代汤姆猫AI机器人搭载该公司与西湖心辰联合打造的大模型，通过训练大量针对汤姆猫IP的独特数据，实现了针对亲子客群的拟人化交互。

公司自建线上广告聚合平台变现效果良好，正论证商业化可能性。该平台与Google、Meta、Mobvista、ironSource、AppLovin、字节跳动穿山甲、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告服务商合作，通过Mediation平台聚合广告并进行瀑布流竞价和实时竞价，优先推送高价广告，提升变现效率。公司计划将该平台商业化，为第三方移动应用开发商提供广告聚合和调节服务。

资金面因素影响甚微。控股股东一致行动人被司法拍卖1189万股，但股份将被锁定6个月，拍卖总额占比较低，且不影响公司业务和控股权。股东王健拟减持不超过2800万股，但影响较小，且将优先选择大宗方式减持，不影响公司控股权和经营。

投资观点：公司产品及应用更新符合AI陪伴、AI玩具市场趋势，同时广告平台商业化存在可能性，建议密切关注。

风险因素：机器人进展不及预期风险、广告业务恢复不及预期风险。