中国巨石机构调研纪要

中国巨石机构调研报告 调研日期:2024-11-18 中国巨石股份有限公司是中国建材股份有限公司玻璃纤维业务的核心企业,成立于1999年,在上海证券交易所上市。公司经过多年的努力,已成为治理完善、战略清晰、资产优良、文化优秀、管理精细、技术先进、营销网络完整的行业企业。公司拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及苏伊士、美国南卡五个生产基地,已建成玻璃纤维大型池窑拉丝生产线20多条,玻纤纱年产能达200万吨。公司产品品种广泛、品类齐全,有100多个大类近1000个规格品种。公司拥有自主知识产权的大型无碱池窑、环保池窑的设计和建造技术,研发了国际首创的纯氧燃烧技术并进行了工业化应用,大大降低单位产能能耗。公司设有玻纤研发实验基地,包括国家认定企业技术中心、省级重点实验室及博士后科研工作站等研发机构,所属检测中心通过了国家实验室认可委员会认可,并获得德国船级社GL认证。公司在全球范围内拥有14家海外销售公司,并建立起布局合理的全球销售网络。 - 2024-11-22 2024-11-18 其他- 中金公司 证券公司 - 禹合资产 资产管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 泽安私募 - - 招商信诺资管 保险资产管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 常春藤资管 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 永禧投资 投资公司 - 横华国际资管(新加坡) - - 尚诚资管 - - 瀑布资管 其它 - 路博迈基金 投资公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 奕金安投资 投资公司 - 重点问题及答复: 1、出口退税率调整对公司会产生怎样的影响? 回复:2024年11月15日,财政部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公告》,自2024年12月1日起,部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率将从13%下调至9%;铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品的出口退税将被取消。经核实,本公司玻璃纤维产品的出口退税率将由现在的13%下调至9%。 本次玻纤产品出口退税率下调,对公司产品从国内出口部分有一定影响,但影响有限。公司海外销售占总销量的比例约为35%左右,其中埃及和美国两大基地可以满足约50%的外需市场。按照2023年公司国内出口约3亿多美元测算,影响当年度利润总额约为2.5%。 作为行业内全球化龙头企业,公司已在海外建立了埃及、美国两大海外生产基地,新政将进一步凸显出公司海外布局的优势和市场竞争力。同时,公司将通过不断降低生产成本、优化产品结构、调整产品价格、提升以外供外比重等措施积极应对,力求最大限度地降低此次出口退税率调整带来的不利影响。 2、2025年复合材料光伏边框如何展望? 回复:玻纤可应用于光伏边框,用于保护光伏玻璃边缘、加强组件密封性能、提高组件机械强度,是重要辅材之一。复合材料边框具有相对传统金属边框和一般复材边框更为优异的抗盐雾性、耐腐蚀性和绝缘性能等,同时玻纤复合材料边框与光伏面板的膨胀系统接近,能有效降低面板爆板率,具有综合成本优势。 按照新增1GW的光伏装机量,玻纤用量3600-3700吨测算,如果未来光伏边框全部采用玻纤复合材料,将对玻璃纤维产生极大的新 需求拉动效应。由于玻纤产品在光伏边框方面应用需要经历较长时间的认证和测试,现阶段属于推广应用阶段,因此,渗透率提升还需一定过程。下游客户目前已向多家组件厂商正常发货,公司自建的光伏发电项目已使用玻纤复合材料边框,预计2025年玻纤复合材料边框渗透率将得到稳步提升。 3、公司对海上风电方面的发展预期怎样? 回复:由于我国海岸线长,海上风电的关注度逐年提升,全球风能理事会预测2024-2028年,海上风电年平均新增装机27.6GW。 据测算,1GW风电叶片约需1万吨玻纤用量,随着风机机型容量越来越大,每兆瓦风电叶片所需玻纤用量也将增加。公司产品中能够应用于海上风电的产品主要为自主研发生产的高模高强E8、E9系列风电纱,拥有独特的产品性能,能为客户提供定制化的解决方案。 4、公司在市值管理方面的后续规划如何? 回复:公司已将市值管理纳入公司“十四五”期间关键战略目标,后续将进一步完善考核机制,积极探索市值管理新方案。同时,持续做好业务经营,保持稳定的股东回报,并积极听取股东、投资者的意见建议,提高市值管理工作的针对性和实效性。