市场回顾
上周焦煤焦炭期货市场宽幅震荡。焦煤主力合约JM2501收于1284元/吨，成交534093手，持仓172080手；焦炭主力合约J2501收于1905元/吨，成交106501手，持仓27759手。基差方面，焦煤S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1323，基差39元/吨；焦炭港口折算仓单1884元/吨，基差-21元/吨。价差方面，焦炭-焦煤价差为897元/吨。国内现货价格普遍下跌，CCI山西低硫主焦S0.7 1557元/吨，CCI山西中硫主焦S1.3 1450元/吨，CCI山西高硫主焦S1.6 1423元/吨。钢厂焦精煤报价区间在2280-2310元/吨（到厂含税）。港口库存方面，秦皇岛港煤炭总库存685万吨，曹妃甸港564万吨，国投京唐港206万吨，广州港285.4万吨。焦化行业方面，110家钢厂焦炭库存466.73万吨，100家独立焦化厂焦炭库存46.57万吨。技术分析显示，焦煤JM2501下方支撑1200元/吨，上方压力1500元/吨；焦炭J2501下方支撑1800元/吨，上方压力2200元/吨。
观点与操作建议
近期焦煤焦炭市场在基本面羸弱和宏观情绪扰动下宽幅震荡，市场提前交易贸易摩擦冲击，资金布局基本面较差的品种。核心观点认为，煤焦价格在1200-1300元/吨区间存在支撑，主要围绕成材交易，需关注终端需求发力情况。钢厂利润尚可，铁水对炉料煤焦有韧性支撑，不宜过度悲观。操作建议区间操作。
关键数据与研究结论
- 期货价格：焦煤JM2501收1284元/吨，焦炭J2501收1905元/吨。
- 基差：焦煤基差39元/吨，焦炭基差-21元/吨。
- 价差：焦炭-焦煤价差897元/吨。
- 现货价格：CCI山西主焦煤价格下跌，钢厂焦精煤报价2280-2310元/吨。
- 库存：钢厂焦炭库存466.73万吨，独立焦化厂焦炭库存46.57万吨。
- 技术分析：焦煤支撑1200元/吨，压力1500元/吨；焦炭支撑1800元/吨，压力2200元/吨。
- 结论：煤焦价格存在支撑，需关注终端需求，不宜过度悲观，建议区间操作。
