ESG趋势与展望
一、规范ESG投资业务
1. ESG市场的变化
- 澳大利亚：2018年12月通过“现代反奴隶制法案”，要求公司对运营和供应链中的现代奴隶风险采取行动。
- 英国：2016年起要求披露工资性别差异；2016年起要求披露员工性别构成、流动率和升职情况。
- 马来西亚和泰国：2017年更新公司治理准则。
2. 投资者的态度
- 70%的机构投资者希望监管机构缩小发行人披露内容与投资者期望的差距。
- 安永会计师事务所调查显示，机构投资者主动寻求监管支持。
3. 监管的调整
- 中国证监会和生态环境部对上市公司和债券发行人实行强制性环境信息披露。
- 全球ESG相关法规数量呈指数增长，2018年提出的新法规和准法规数量达到此前六年的总和。
- 截至2018年底，受ESG监管法规影响的资产管理规模可能高达32.6万亿美元。
4. 基金管理人面临的问题
- 英国就业与养老金部提出更新法规，明确受托人考虑所有重大问题的义务。
- 加拿大对ESG的强制性要求较低，描述性较强。
- 美国劳工部发布指导意见，要求管理企业养老基金的资金必须具有经济相关性。
- 欧盟委员会建议投资顾问直接向客户询问可持续发展偏好。
二、大信号革命
1. 数据的重要性
- 大数据革命帮助投资者更好地理解公司数据背后的原因。
- 新数据源如卫星图像、工作发布和土地使用数据增加了对投资组合及其表现的理解。
2. 替代数据的应用
- 替代数据在评估公司ESG风险中至关重要，尤其是对于公司自愿披露不足的情况。
- 产品安全表现的案例显示，仅通过公司自愿披露难以全面了解潜在风险。
3. ESG评级的重要性
- ESG评级作为衡量公司长期恢复能力和管理新ESG风险和机遇能力的语言。
- 越来越多的投资者结合不同指标，如因子和ESG，来实现差异化投资。
- ESG的主流化反映了从数据增长中提取信号的趋势，帮助投资者更好地回答“为什么”这一问题。
结论
拥有更多数据并不难，难的是如何识别和应用最相关的信号，实现更好的差异化投资目标。
