ESG投资在中国的有效性

ESG投资在中国的有效性

一、关于ESG投资回报的国际例证

• 汉堡大学研究：2015年发布的一篇关于ESG与财务绩效（CFP）的论文，涵盖2200多份研究结果，发现90%的研究表明ESG和财务绩效之间呈正相关或不相关，负相关比例仅为10%。
• 前三大ESG策略：完全整合、积极所有权和正面筛选被认为对财务回报有显著正向影响；负面筛选策略影响最小。

二、ESG在中国的有效性

• PRI研究报告：2020年上半年，PRI发布的报告显示，将ESG数据纳入投资分析可带来超额收益，特别是在2013年6月至2019年6月期间，中国股票中的ESG因子创造了更高的Alpha。
• 香港理工大学和商道融绿联合研究：2020年7月发布的论文《ESG在中国有效吗？》显示，在2017年7月至2019年12月期间，ESG评分高的股票与ESG评分低的股票的累计收益率差值约为12.83%。
• 疫情对股价影响：研究发现，即使在疫情期间，ESG综合表现好的公司在股价表现上也优于表现差的公司。

三、市场参与方的研究

• 券商研报：多家券商如海通证券、国泰君安、光大证券等发布ESG研报，支持ESG投资的有效性，但也存在质疑声音。
• 国内高校研究：北京、上海、四川等地高校纷纷开展ESG投资相关研究，加强了对ESG投资作用机理的理解。

结论

• 总体结论：国际组织、学术机构和市场参与方的研究表明，ESG投资在中国具有有效性，能够有效提升财务价值和社会价值。
• 未来展望：随着更多研究和实践的深入，将进一步明确ESG投资的具体作用机制。