玉米供给端售粮积极性尚可 价格或以趋稳反弹为主

玉米市场行情总结

行情回顾与操作建议

• 期货市场：11月20日，玉米主力2501合约小幅高开后震荡走低，收跌0.50%至2195.0元，持仓量增加4311手至902775手。
• 现货市场：11月19日，锦州港二等玉米平舱价2170元/吨，持平。
• 市场分析：
  • 供给端：产区新粮上量增加，基层售粮积极性较高，潮粮集中上量，短期供应压力存在。
  • 替代品：小麦无饲用替代优势，进口玉米及大麦替代部分饲用玉米。
  • 需求端：生猪存栏增长带动饲料需求向好，但企业按需采购为主；深加工企业利润尚可，需求小幅增长，节前备货或提升收购积极性。
  • 库存：整体低库存、滚动补库，市场预期改变后补库潜力较大，库存增加。
• 结论：需求稳中向好，供给端售粮积极性高，农户惜售心态存，价格或趋稳反弹。期货2501合约小幅升水现货，下方空间有限，或跟随现货反弹。需关注东北降雪天气对购销的影响。

行业要闻

• 国际市场：
  • 美国玉米现货下跌，受大豆价格下跌抵消小麦上涨影响。
  • 阿尔及利亚仅从阿根廷或巴西采购240,000吨饲料玉米。
  • 乌克兰2025年可能扩大玉米播种面积。
  • 美湾11月船期黄玉米报价下跌，基差报价波动。
  • 芝加哥期货交易所玉米期货下跌，12月合约收低2美分。
• 国内市场：
  • 北方港口玉米价格上涨，库存增加，下游需求平稳。
  • 南方港口内贸玉米库存回升，但进口谷物替代优势降低，饲企滚动补库。
• 巴西市场：
  • 2024/25年度首季玉米播种完成52.4%，产量预计1.19814亿吨，同比增长3.6%。
  • 预计出口量3400万吨，低于上年，国内消费量创纪录高点。

关联品种

• 玉米所属公司：建信期货