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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、国务院新闻办公室将于11月22日（星期五）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。 2、Wind数据显示，11月20日，国内商品有35个品种基差为正值，20个品种基差为负值。其中，棉纱、郑棉、沪镍基差最大，现货较期货分别升水1750.00元/吨、1342.00元/吨、920.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、橡胶基差最小，现货较期货分别贴水3595.00元/吨、1186.00元/吨、1015.00元/吨。 3、二十国集团（G20）领导人峰会宣言称，在完全尊重税收主权的前提下寻求合作，确保对超高净值人群有效征税。建议的提出者之一、法国经济学家祖克曼测算，如果向全球最富有的3000名亿万富翁的收入征收最低2%的财富税，预计每年税收金额将达到2000亿至2500亿美元。 4、美联储的鲍曼表示，美联储应在货币政策上采取谨慎态度；美联储可能比政策制定者目前认为的更接近中性政策；通货膨胀仍然令人担忧；同意支持11月美联储降息，因为这与她逐步降低利率的偏好相一致。 金属 1、中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2024年10月份，中国铅锌产业月度景气指数为39.5，较上月回落1.7个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为63.8，较上月回落1.3个点。 2、据上海有色网最新报价显示，11月20日，国产电池级碳酸锂价格涨280元报7.91万元/吨，连涨2日创逾3个月新高。 3、有消息称四川开了相关会议，要提升碳酸锂长协价格。对此，多家碳酸锂上下游企业表示，“暂未接到相关消息，目前碳酸锂的价格是根据市场波动来定价的。”中国有色金属协会的相关负责人也表示，未听到此动态。 4、智利矿业化工预计2024年锂产量接近21万吨；2025年预计达到23万吨。 5、高盛和瑞银近日重申，今明两年黄金将再创新高。金价近期调整更多和美国大选等消息面变化有关，这种调整主要是短期影响。全球范围内的特朗普交易，美债收益率与美元继续维持强势，对黄金构成明显压制。但他们表示，黄金本身基本面并未有太多改变，短期的价格压制反而是获取低价筹码的机会，应珍惜黄金回调后的配置机会。 6、LG化学与埃克森美孚达成至多10万吨碳酸锂供应协议。 7、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，11月19日，锌库存268325吨，创逾7个月新高，增加7375吨；锡库存4880吨，增加40吨；铝库存711400吨，创逾6个月新低，减少2500吨；镍库存159408吨，创逾3年零1个月新高，增加144吨；铅库存276050吨，减少200吨；铜库存271850吨，减少125吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾4个月低位；钴库存130吨，持稳于逾1年零7个月高位。 8、截至11月20日（周三），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄金持仓量为28144567.71盎司或875.39吨，较前一交易日增加101582.47盎司或3.16吨，幅度为0.36%。 煤焦钢矿 1、11月20日电，截至发稿，有58家钢厂上调废钢采购价，3家下调，10-50元/吨不等。 2、印度尼西亚总统普拉博沃·苏比延多称，计划在未来15年内淘汰所有煤炭和化石燃料发电厂；对在2050年前实现净零排放充满信心。 3、11月20日电，印度钢铁部门秘书表示，到2030年，印度需要约3亿吨钢铁产能，目前为1.8亿吨。 能源化工 1、随着季节性维护结束，炼油活动有所增加，俄罗斯成品油出口量在11月上半月反弹至9个月高点。能源分析机构Vortexa的数据显示，本月前15天， 俄罗斯成品油日均出口量为233万桶，较10月同期的平均出口量高出约40.9万桶，即增长了约21%;本月迄今的日均出口量为2月以来的最高水平。 2、上周美国EIA原油库存增加54.5万桶，预期增加13.8万桶，前值增加208.9万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加93.8万桶/日至437.8万桶/日。美国上周国内原油产量减少19.9万桶至1320.1万桶/日。上周美国战略石油储备（SPR）库存增加140万桶至3.892亿桶，增幅0.36%。 3、在向乌克兰最大石油生产商Ukrnafta出售其乌克兰子公司的股份后，壳牌石油公司将退出乌克兰市场。壳牌石油公司声明称，Ukrnafta将收购壳牌在当地118家加油站运营商中51%的股份，交易价格有待乌克兰反垄断机构批准，尚未披露。这将使Ukrnafta的加油站网络扩大近五分之一。 4、德国从1月1日起将天然气储存税定为2.99欧元/兆瓦时。 5、日本经济产业省目前正在就下一次《能源基本计划》调整推进相关讨论。下一次调整的一大焦点问题是2040财年的电力供应结构，据悉，经济产业省准备首次推出让太阳能、风能等可再生能源成为电力供应主力军的发展蓝图。根据现行的基本计划，2030财年的可再生能源发电占比为36%至38%。经济产业省打算在2040财年进一步提升这一比例，让可再生能源发电的占比首次高于化石燃料发电，从而使可再生能源成为电力供应主力军。 6、康菲石油公司表示，预计2025年美国原油供应将受到约束，供应增长将低于2024年。 7、高盛表示，现在预计美国天然气价格要到2026年才能达到4美元/百万英热（此前预测为2025年第四季度）；将2025年欧洲天然气（TTF）价格预测上调至40欧元/兆瓦时，此前预期为34欧元/兆瓦时。 农产品 1、全国多地秋收秋种已接近尾声。今年秋粮面积稳中有增，绝大多数省份实现增产。加上夏粮和早稻，全国粮食再获丰收，产量预计有望迈上1.4万亿斤新台阶。秋粮主要包括稻谷、玉米、大豆三个品种，占全年粮食产量的约四分之三。眼下，全国多地秋收工作已基本结束。数据显示，今年秋粮大面积单产提升取得明显成效，又是一个丰收季。 2、国际糖业组织预计2024/25年度全球糖供应将出现251万吨的短缺。 3、塞内加尔农业部签署自2024年11月15日起禁止在24/25年度出口花生的通知，直至另行通告。该通知发布后，曾经受到塞内加尔花生种子生产商和出口商联盟的反对，COPEGA称该通知会损害塞内加尔的市场竞争力。但自本周工作日开始，该通知正式生效，原定于11月底应该正常对外进行报价的塞内米出现供应悬念，引发市场关注。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月20日以固定利率、数量招标方式开展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2330亿元逆回购到期，因此单日净投放691亿元，为连续3日净投放。11月21日将有3282亿元逆回购到期。 2、央行在香港招标发行3个月期300亿元和1年期150亿元人民币央票，中标利率分别为3.2%、2.6%。 要闻资讯 1、11月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.1%、3.6%。分析认为，鉴于当前LPR定价基础保持稳定，银行息差承压缺乏下调加点动力，本月报价持稳符合预期；往后看，由于前期系列政策效果仍在显现，短期内LPR并无迫切下降压力，但着眼于进一步稳定房地产市场以及提振经济，明年报价仍有下行可能。 2、国家能源局表示，10月全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%；1-10月，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%，其中规模以上工业发电量为78027亿千瓦时。 3、国务院新闻办公室将于11月22日（星期五）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和 信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。 4、证监会主席吴清在香港会见了香港特别行政区政府财政司司长陈茂波。双方介绍了两地宏观经济及金融形势，系统回顾了近年来两地资本市场合作成果，并就深化两地金融市场合作发展，以及支持巩固提升香港国际金融中心地位等议题充分交流、凝聚共识。双方同意进一步支持内地和香港开展全方位多层次务实合作，促进两地市场共同发展，支持香港充分发挥独特优势，更好融入国家发展大局。 5、新增6万亿元化债资金开闸，中国积极财政政策开始发力。有接近地方政府的业内人士表示，不少地方政府的主要领导对于本次化债方案非常重视，有的地方政府已经将争取化债额度作为政府的“一号任务”。分析指出，地方政府债置换隐债使得银行资产端由风险权重更高的城投债务转变成风险权重低的地方政府债，降低银行风险资产占用，改善商业银行指标。 6、商业银行“二永债”在今年井喷。截至目前，今年发行的“二永债”规模已经达1.49万亿元，超过去年全年的1.11万亿元。对于今年“二永债”井喷的原因，市场机构分析认为，一是为了提高资本充足率，满足监管要求；二是今年利率中枢下移，银行融资成本下降；第三则是城投债为主的信用债品种供给下降，机构有配置需求。 7、中指研究院数据监测，10月，百城二手住宅平均价格为14360元/平方米，环比下跌0.60%，跌幅较9月收窄0.10个百分点；同比下跌7.27%。10月，核心城市二手房成交放量，业主议价空间缩小，百城二手住宅价格环比跌幅收窄。 8、从2023年初开始，二手房市场从卖方市场悄然转变为买方市场，“狠狠地刀一笔”成为二手房买家的共识，“以价换量”成了二手房市场的常态。不过，在10月份一揽子房地产重磅新政出台后，市场起了新变化，在二手房汹涌澎湃的成交“大潮”中，部分城市的二手房价格开始反弹。根据国家统计局数据，70个大中城市中，10月份二手住宅价格环比上涨城市达到8个，四大一线城市二手房价格实现了13个月以来的首次上涨。 9、大连市第十七届人大常委会举行第二十八次会议。会议提出，市人大及其常委会要贯彻实施好预算法和新修改的监督法，积极履行法定职权，加强对预算执行情况和政府债务管理情况的监督，着力提升财政资金管理使用效益，为推动全市持续高质量发展作出人大贡献。 10、抚顺市新抚区人大常委会召开2025年新抚区财政预算草案编制情况审查会议。会议指出，2025年部门预算草案审查工作要，进一步提高部门预算编制的科学化精细化水平，细化预算绩效指标设定和评价管理，严格部门预算执行。要充分吸收意见建议、认真梳理问题，进一步修改完善2025年财政预算草案编制，要高质量做好人大预算审查监督工作，不断提高财政资金使用效益，圆满完成区人代会的财政预算审查任务。 11、太仓市表示，要强化对上争取，把握政策“窗口期”，抢抓一揽子增量政策机遇，瞄准中央预算内、地方政府专项债、超长期特别国债等领域，争取更多项目纳入上级资金计划，为全市经济社会发展增势赋能。 12、威海产投集团表示，面对债券市场波动较大、债券发行充满不确定性等因素，集团财务部顶住市场压力，在观念上破冰、在行动上破题，今年共成功发行债券4期、金额33.5亿元，满足了集团债务刚性兑付和经营业务资金需求，保证了资金链安全。 13、海南省政府召开专题会议，调度2024年超长期特别国债项目、增发国债项目、专项债项目以及省领导牵头重大项目推进情况。 14、目前财政部正在加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。某环保上市公司相关负责人表示，公司已成立化债小组，有专门的工作人员与政府沟通，提出化债方案，而此前几乎是没有这种机会的。 15、杭州、南京、苏州等地11月20日均有宅地出让，其中，杭州3宗宅地均溢价成交，溢价率最高为64.55%。业内人士认为，从杭州此次土拍结果来看，开发商对杭州优质地块的拿地热情依旧高涨，市场整体呈现止跌回稳态势。 16、欧洲央行金融稳定报告指出，尽管多数欧元区国家的债务占国内生产总值的比重有所下降，但部分欧元区国家的主权债务负担仍然很重，这些国家当前财政赤字较高，经济增长预期偏弱，再叠加国家政局的不确定