镍：宏观情绪边际改观，基本面限制弹性空间 不锈钢：单边缺乏驱动，钢价区间震荡

【基本面跟踪】

• 印尼政策调整：印尼政府可能对低于1.5%品位的镍矿征收2%权益金，以支持新能源行业；同时，印尼将增值税(VAT)税率从11%提高到12%（自2025年1月1日起）。部分镍矿商配额增加，例如某供应商2024年至2026年红土镍矿配额增至3200万湿吨。
• 海外供应动态：淡水河谷（Vale）因输电网络故障暂时中断巴西帕拉州Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度产量1500-2000吨，但全年产量预测不变（15.3-16.8万吨）。俄罗斯精炼镍产量2024年前二季度同比减少1.01%（6.69万吨），全年计划产量预计减少9.39%（14万吨）。
• 国内项目进展：中伟印尼北莫罗瓦利产业基地吹炼厂成功产出高冰镍；格林美子公司青美邦镍资源二期湿法冶炼产线开通；PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）镍产量将增加，其第三条HPAL冶炼线预计2024年10月或11月全面运营。必和必拓宣布Nickel West业务及West Musgrave项目将于2024年10月起暂停，但计划2027年2月前重新评估。
• 破产重整：德龙镍业等四家公司破产重整案已立案审查。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0。

【核心观点与结论】

• 宏观情绪边际改观：印尼政策调整及新能源支持措施或对镍供需产生边际影响，但整体基本面限制弹性空间。
• 不锈钢单边缺乏驱动：钢价区间震荡，镍价受供需及宏观因素制约，短期内单边驱动不足。