贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2024年11月21日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：金价继续走高；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨1.2个基点报4.415%；美元指数跌0.04%报106.18，离岸人民币贬值报7.2345；COMEX黄金期货涨0.88%报2654.1美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货610.6，现货609.08，基差-1.52，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单13740千克，增加291千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注中国国务院政策例行吹风会、欧央行官员和美联储委员密集讲话。特朗普政府官员备受关注，金价继续走高。沪金溢价收敛至-5元/克左右震荡。俄乌冲突压力仍存，美国新政府官员猜测较多，金价整体向上趋势未变。 银 1、基本面：银价转为回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨1.2个基点报4.415%；美元指数跌0.04%报106.18，离岸人民币贬值报7.2345；COMEX白银期货跌1.03%报30.94美元/盎司；中性 2、基差：白银期货7761，现货7713，基差-48，现货贴水期货；偏空 3、库存：沪银期货仓单1225437千克，日环比增加5390千克；偏多 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：特朗普政府官员备受关注，风险偏好小幅回落，银价转为回落。沪银溢价维 持在480元/千克左右。俄乌冲突担忧仍存，银价仍跟随金价为主。 黄金 利多： 1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加 3、中东局势紧张，通胀再度抬头 4、国内或受关税影响，避险需求推高金价 利空： 1、降息幅度缩小，提供调整空间 2、美元资产强劲，欧洲疲软 3、风险偏好再度恶化 4、俄乌冲突或结束 逻辑： 美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀 预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期仍将维持一段时间，金价或大幅波动。 风险点： 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加 息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 白银 利多： 1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加 3、中东局势紧张，通胀再度抬头 4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟 随金价走高 利空： 1、特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加 金价双重影响，下行压力巨大 2、科技股受抑制，银价受压 3、降息幅度缩小，提供调整空间 逻辑： 美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀预 期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。 风险点： 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 08:00韩国11月进出口20天同比； 13:25欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy在日本东京举办的Europlace金融论坛上讲话； 16:00澳洲联储主席Bullock讲话，欧洲央行管委Knot发表开场白讲话； 16:30欧洲央行管委Holzmann在欧洲经济融合会议（CEEI）2024致欢迎辞，欧洲央行执委Cipollone讲话； 17:00欧洲央行管委兼西班牙央行行长Escriva讲话； 19:25欧洲央行管委Patsalides和执委Elderson讲话； 21:30美国11月16日当周首次申请失业救济人数； 21:45美国克利夫兰联储主席BethHammack（2024年FOMC票委）在2024年金融稳定性会议致欢迎辞； 22:00英国央行货币政策委员会（MPC）立场最鹰派的成员CatherineMann参与一场炉边闲聊； 23:00美国10月成屋销售总数年化，10月谘商会领先指标，欧元区11月消费者信心指数初值； 23:30欧洲央行首席经济学家Lane参与参与一场会议，欧洲央行执委Elderson讲话； 次日00:00欧洲央行管委会成员Holzmann、Kazimir、Vujcic、以及捷克央行副行长Zamrazilova讲话； 次日01:00瑞士央行官员Tschudin讲话； 次日01:25美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年有投票权）参与一场活动的问答环节； 次日01:30美国克利夫兰联储主席BethHammack（2024年FOMC票委）参与关于2024金融稳定性会议的活动； 次日05:40美联储理事、负责金融监管事务的副主席Barr讨论银行业与人工智能（AI）； 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2412 610.6 613.56 608.22 4.82 0.80 沪银2502 7761 7854 7737 -14 -0.18 COMEX黄金2412 2654.1 2659 2621.9 23.10 0.88 COMEX白银2412 30.94 31.42 30.86 -0.322 -1.03 SGE黄金T+D 608.19 611.62 606.7 2.86 0.19 SGE白银T+D 7711 7803 7694 -33 -0.68 伦敦金现 2650.145 2655.4 2618.705 18.04 0.69 伦敦银现 30.84 31.327 30.76 -0.34 -1.09 美元指数 106.6475 106.6364 106.1067 -0.04 -0.04 资料来源：wind 2019年 10 2020年 沪金6-12价差 200 2019年 沪银6-12价差 82021年 150 2020年 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2022年 2023年 2024年 100 2021年 2022年 2023年 2024年 50 0 -50 -100 -150 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29 伦敦金现美元指数 资料来源：wind 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/8 伦敦银现美元指数资料来源：wind 内外盘金银现货比 89.6 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/12024/6 伦敦金银现货比上海金银现货比 255 235 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 215 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112020-03-112021-03-112022-03-112023-03-112024-03-11 5.90 美债收益率集体上涨， 美债十年期收益率 3.00 4.90 10年期美债收益率涨1.2个基点报4.415% 2.50 2.00 3.90 1.50 2.90 1.00 1.90 0.50 0.90 -0.10 2020-01-02 -1.10 2021-01-02 TIPS通胀预期 2022-01-02 10年名义收益率 2023-01-02 美债10年期TIPS 2024-01-02 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 230,000 210,000 190,000 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 沪金前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 多单量空单量净持仓 2024年11月20日 2024年11月19日 增减 幅度 多单量 171,506 170,957 549 0.32% 空单量 93,230 91,446 1,784 1.95% 净持仓 78,276 79,511 -1,235 -1.55% 380,000 360,000 340,000 320,000 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 沪银前二十持仓 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2024-08-022024-08-232024-09-132024-10-042024-10-252024-11-15 多单量空单量净持仓 2024年11月20日 2024年11月19日 增减 幅度 多单量 287,250 297,780 -10,530 -3.54% 空单量 212,181 216,691 -4,510 -2.08% 净持仓 75,069 81,089 -6,020 -7.42% 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅回升 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 23000 白银ETF持仓 21000 19000 17000 15000 13000 11000 ETF持仓小幅回落 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 沪金仓单继续增加 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 COMEX金仓单持平 2019年 31000000 2020年 26000000 2021年 21000000 2022年2023年 1600000011000000 6000000 1月1日 1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日 6月23日7月22日 8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 资料来源：wind 2024年 3600000 沪银仓单止跌，高于去年同期 3100000 2600000 2100000 1600000 1100000 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 600000 1月2日1月30日2月27日3月26日4月24日5月25日6月22日7月20日8月17日9月14日1