有色早报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货有色早报（2024年11月20日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 镍2412 上涨 震荡 上涨 短线看强 国内宏观回暖，镍价触底反弹 黄金2412 下跌 震荡 震荡偏弱 观望 美元高位回落，金价持续反弹 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货品种：镍（NI） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：本周镍价有企稳回升的态势，这主要是由于国内情绪有所回暖，有色普遍企稳回升，昨日下午2时后整体商品和股指普涨。就镍自身基本面而言，近年来长期纯镍过剩使其常作为有色板块中的空头配置，在有色承压下行的情况下，镍价通常增仓下行。而在有色板块整体回升时，镍通常会呈现减仓反弹，这主要是前期空头了结意愿较强。此外，技术上镍已处于年内低点，有一定的技术支撑。 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：本周以来金价持续企稳回升，沪金由低点595一线回升至610一线，与此对应的是美元 指数高位回落，美元指数由高位107一线回落至106一线。短期美元指数处于年内高位，有一定的 技术压力，所以高位回调属于正常现象，利好金价。美国10月通胀符合预期，短期市场押注美联储 12月降息25个基点的预期不变。短期关注美元指数年内高点压力，若高位持续回落，则金价或持续回升。目前根据市场表现来看，短期金价的利空已计价比较充分，短期持续反弹，但整体上行的强势格局不再，均线由多头排列转为黏合。中长线角度来看，需要持续关注特朗普上任后的政策，若地缘政治得以缓和，中线的黄金的避险溢价或将持续回吐，金价在明年上半年或将弱势运行；而长线的再通胀可能具有较强的时滞性，且目前仍处于高利率状态，暂时不会有立竿见影的效果。此外，虽然降息周期的开启将给予美元指数和美债收益率一定压力，但也需要持续关注美国经济状况，并不排除美国经济表现韧性，美元指数和美债收益率维持高位。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。