晨会纪要

2024第（207）期 发布日期：2024-11-19 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、北京、上海两地同日宣布，将于12月1日起，取消普通住房和非普通住房标准。对个人销售住房涉及的增值税、个人购买住房涉及的契税，按照国家有关规定执行。个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税。 2、中央空管委即将在六个城市开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）试点。多位业内人士透露，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。试点文件对航线和区域都有相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。 3、据财政部透露，已将6万亿元地方政府债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。另外，2024年新增地方政府专项债券已基本发完，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。 4、国际油价全线上涨，美油12月合约涨3.23%，报69.08美元/桶。布油2025年1月合约涨3.05%，报73.21美元/桶。 5、国务院总理李强表示，要把改善民生和扩大内需结合起来，加强各方面协同合作，推进规划创新，完善标准规范，加大好房子建设政策支持力度，抓好城镇老旧小区、城中村和危旧房改造，改善人居环境。 6、据财政部最新数据，1-10月，全国一般公共预算收入184981亿元，同比下降1.3%。10月当月，全国一般公共预算收入同比增长5.5%，其中税收收入同比增长1.8%，为年内首次正增长；证券交易印花税大幅增长1.53倍。 7、央行11月18日开展1726亿元7天期逆回购操作，当日有1337亿元逆回购到期，实现单日净投放389亿元。 8、广州拟出台落户新政，将新增实施区域差别化安居乐业落户和投资纳税落户，即连续3年缴税超20万或在白云等7个区拥有住房并缴社保满1年，可申请落户。另外，取消积分制落户年度名额限制，允许大专学历落户，老年人投靠落户无需所有子女均具广州户籍。 9、上海市政府常务会部署加快推动市属国企加快发展战略性新兴产业，超前布局未来产业和新赛道，全力做强创新引擎。 关注主线引领超跌反弹 11月18日，三大指数全天宽幅震荡，沪指盘中涨超1%，收盘主要指数收跌。沪深两市成交额超1.7万亿元。截止收盘沪指跌0.21%，深成指跌1.91%，创业板指跌2.35%。 周一，欧美股市多数收涨，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.6%，终结四连跌，道指跌0.13%。中概股普遍上涨。 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，对主要指数成份股公司和长期破净公司做出要求，正式稿相比征求意见稿有部分放松，具体来看，“松绑”主要体现为三大类。类别一：适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求；类别二：上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”；类别三：增加上市公司股价异动处理的灵活性。 市场近期表现较弱，海外地缘政治扰动叠加国内对于短线交易型资金的监管，使得市场交易情绪退潮，创业板等指数加速下跌，不过随着众多权重股集中调整，短期内风险得到一定出清。考虑到周末监管新政对发布股价异动公告要求放宽，有利于市场恢复活跃度，短期内交易型资金或仍为边际定价资金。 股指 历史经验表明，A股在高波动下快速上涨见顶后，往往会出现风格切换。目前从政策导向来看，未来权重股或是重要配置方向，同时年底部分大资金为了保证绝对收益，风格或许会高切低。10月内需消费以及地产销售数据出现好转，经济修复或会减弱政策预期的博弈，但有助于市场向基本面现实回归。 短期内市场或偏震荡，11月初的低点仍具备支撑，等待美元美债及汇率等趋稳和12月的政策会议，逢低关注，今年跨年行情仍可期待。策略上，由于当前投资者预期波动导致市场行情起伏明显，部分板块受市场情绪回落影响出现超跌，若未来市场预期改善，前期超跌的方向或将显著，短期内关注超跌方向和政策受益方向。。 操作上，四大指数震荡走弱，连续两日在20天均线下方，市场情绪面较弱，这一方面体现在量能的萎缩，两市成交额在2万亿元以内。另一方面体现在热点概念板块的炒作热度降温后缺乏真正主线带动市场做多人气。本周来看市场或有超跌反弹的需求，但能否站稳20日线是关键，不能快速收复该位置，则调整的时间或将延长。重点可以关注宽跨式卖出策略赚取时间价值。 期权11月18日A股三大指数延续调整态势，上证综指冲高回落，盘中涨幅一度接近2%，最终绿盘报收，截止收盘超过4100只个股下跌，市场成交持续萎缩，全天成交额1.79万亿元。行业板块涨少跌多，银行、煤炭行业、航空机场、钢铁行业涨幅居前，教育、互联网服务、软件开发、游戏、文化传媒、通信服务、计算机设备等TMT板块重挫。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约转为升水当月合约。三个300期权成交量PCR下降，其中两个300ETF期权成交量PCR降至1以下，中金所、深交所两个300期权持仓量PCR上升，其中嘉实300ETF期期权持仓量PC升至1以上，加权隐含波动率上升。上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的扩大，次月合约转为升水当月合约。仅中金所50股指期权成交量PCR下降，两个50期权持仓量PCR都上升，加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓缩量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约亦缩小。中证1000期权成交量PCR上升到1以上，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率升高。趋势投资者建议多50空1000套利。波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室