焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年11月20日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月19日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 J2501 1923 1907 1952 1902 1944.5 1.46% 20,084 27,535 -27 0.11 JM2501 1276.5 1283 1296 1267.5 1293 1.69% 86,059 179,385 -4,015 -0.43 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 11月19日，焦炭、焦煤期货主力合约2501继续震荡回升，但涨幅不及铁矿 石和螺纹钢2501合约。 表2：11月19日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 932,794 987,291 -54,938 -64,712 9,774 1.02% HC2501 667,645 627,430 -13,296 -19,318 6,022 0.93% SS2501 81,781 101,526 -1,183 2,304 -3,487 -3.80% J2501 16,764 16,721 124 176 -52 -0.31% JM2501 101,199 126,677 -2,022 -2,540 518 0.45% I2501 234,574 264,923 -15,852 -19,057 3,205 1.28% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：11月19日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1790 1790 1790 1720 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 -50 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1735 1590 1630 1560 1760 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标均金叉。焦炭、焦煤2501合约日线MACD绿柱继续收窄。 1.2后市展望： 消息面，近两日美元指数回落，使得基本金属下跌行情得以暂缓；国内对铜铝材等取消出口退税，在一定程度上提升了国际基本金属价格。 焦炭方面，近8周独立焦化厂焦炭日均产量明显回升后缓步回落；8月中旬以来钢厂补充焦炭库存至581.5万吨（4月下旬以来新高）后本周回落至579.0万吨，总体上增8.5%，同期焦化厂焦炭库存先降后升、总体去化至39.45万吨，降13.7%；港口焦炭库存创3月上旬以来新低；吨焦平均利润转为回落，近6周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量与开工率明显回升后小幅回落；洗煤厂精煤库存创4月中旬以来新高；洗煤厂原煤库存自7月上旬以来新低有所回升；钢厂炼焦 煤库存转为回升并再创7月下旬以来新高，焦化厂炼焦煤库存连续3周去化后转 为小幅补库，港口炼焦煤库存再创2022年1月底以来新高。 从基本面综合来看，焦炭现货第三轮提降落地，焦炭单吨盈利回落至36元，焦企缓步减产或将延续；焦化厂对焦煤小幅补库具有暂时性，但钢厂继续补充炼焦煤库存趋势或难以改变；港口炼焦煤库存再度走高在一定程度上增加了焦煤的下跌压力。 考虑到未来两周钢材终端需求将由于气温明显下降而明显下滑，而消息面对黑色金属的提振作用较为有限，所以我们仍以谨慎看空煤焦价格为主。在交易策略上，建议尝试逢反弹卖出保值或投资策略。 二、行业要闻 中共中央政治局常委、国务院总理李强11月18日参观调研中国建筑科技展。李强表示，要把改善民生和扩大内需结合起来，加强各方面协同合作，推进规划创新，完善标准规范，加大好房子建设政策支持力度，抓好城镇老旧小区、城中村和危旧房改造，改善人居环境。 记者从财政部了解到，全国人大常委会11月8日批准有关议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。目前财政部正在按照党中央、国务院决策部署，紧锣密鼓组织落实，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。 国家发展改革委新闻发言人李超19日表示，1—10月，我委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资9160亿元，其中审批63个、核准34个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。展望2025年，我国经 济发展的有利条件和支撑因素依然较多。从发展动力看，进一步全面深化改革开放，将持续激发全社会内生动力和创新活力；创新驱动发展战略正在深入实施，实体经济与数字经济、先进制造业与现代服务业正在融合发展，培育新质生产力将形成更多新的增长点，持续推动新旧动能加快转换。 中国煤炭工业协会党委委员张宏近日在“2024无烟煤产业大会暨无烟煤产需衔接会”上表示，2025年是“十四五”规划收官之年，随着一揽子增量政策举措落地落细落实，宏观经济回升向好，拉动煤炭需求增加，冶金、建材、化工包括电力行业消费量较今年预计同比增加1.5亿吨左右。总体分析，明年煤炭市场形势好于今年，但煤炭市场总体宽松时段性紧张的态势没有改变。 在11月15日召开的“2024无烟煤产业大会暨无烟煤产需衔接会”上，山西省煤炭工业协会副理事长、晋城市煤炭工业协会会长李张军表示，预计2025年无烟煤总体价格以稳为主，波动幅度仍将有所收缩，无烟块炭的价格波动幅度趋于±80元/吨，无烟烧结煤和喷吹煤的波动幅度在 ±50元/吨。同步预测，螺纹钢的震荡幅度收缩至±350元/吨，尿素的震荡幅度在±150元/吨，且正向水平为主，负向水平降低。 据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，排名前10家企业原煤产量合计为19.6亿吨，同比减少1586万吨，占规模以上企业原煤产量的50.4%。具体情况为：国家能源集团51516万吨，同比增长3.3%；晋能控股集团33470万吨，同比下降7.2%；山东能源集团22749万吨，同比增长1.6%；中国中煤集团22666万吨，同比增长1.1%；陕煤集团20928万吨，同比增长0.1%；山西焦煤集团14804万吨，同比下降3.4%；华能集团9168万吨，同比增长1.0%；潞安化工集团7648万吨，同比下降12.7%；国电投集团6668万吨，同比增长0.7%；河南能源集团5948万吨，同比增长4.0%。 内蒙古自治区统计局消息，1-10月份，全区规模以上工业增加值同比增长6.9%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.0%，制造业增长8.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.1%。从主要产品看，原煤产量10.6亿吨，同比增长4.9%；发电量6666.6亿千瓦时，增长9.3%。 经济日报报道，内蒙古煤炭资源探明储量7323亿吨，居全国第一位；远景储量1万亿吨，占全国远景储量的四分之一。中国5大露天煤矿，内蒙古占4个。近年来，内蒙古推进煤矿绿色化、智能化发展，推广充填开采等绿色开采技术，加快绿色矿山、智能矿山建设。截至今年9月底，累计建成绿色矿山148处、智能化煤矿176处，分别占全区在产煤矿的 48%、56%，实施煤矸石等固体充填开采煤矿18处、年消纳煤矸石480万吨。 经济日报报道，今年以来，鄂尔多斯市全力以赴稳运行、抓调度、保供应，持续推动优质煤炭产能释放。今年前9个月，鄂尔多斯市规上企业累计完成煤炭产量6.52亿吨，较上年同期增长5.3%，约占全国总量的19%，为保障国家能源安全稳定供应作出了重要贡献。 据陕西省政府办公厅消息，前三季度，全省规模以上工业综合能源消费量同比增长4.2%，增速较上年同期回落4.3个百分点，较一季度和上半年分别加快0.6和0.8个百分点，低于工业增加值增速3.3个百分点。受工业能耗有效控制的影响，全省年度节能降耗工作进展顺利。前三季度，全省规模以上工业原煤产量5.73亿吨，同比增长2.2%，增速较一季度和上半年分别加快2.1和0.7个百分点，高于全国增速1.6个百分点。其中，9月当月原煤产量6725.95万吨，同比增长2.8%。前三季度，全省规模以上工业煤炭消费量20217.63万吨，同比增长9.6%，增速较上年同期加快6.9个百分点。从三大区域看，关中地区煤炭消费量同比增长3.5%，增速较上年同期加快7.5个百分点；陕北地区煤炭消费量同比增长12.8%，增速较上年同期加快6.4个百分点；陕南地区煤炭消费量同比增长4.2%，增速较上年同期加快3.9个百分点。分地区看，11个市（区）中除汉中、安康煤炭消费量同比下降外，其余八市一区均增长。 近日，柳州钢铁股份有限公司（柳钢股份）公告，公司的控股子公司广西钢铁集团有限公司（广西钢铁）防城港钢铁基地项目（一期）3号高炉系统高炉本体与辅助设施工程预计于2024年11月底投产。 据中国电力企业联合会，随着各地陆续供暖，供热量继续快速增长，发电量和电煤耗量环比继续上升，入厂煤量环比稍有下降，电厂存煤较前期高点略有下降。根据中电联燃料统计数据，本期 （2024.11.7-2024.11.15）纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比增长9.8%，同比增长2.3%。日均供热量环比增长21.3%，同比减少4.2%。日均电煤耗量环比增长8.0%，同比减少0.4%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比增长9.9%，同比增长10.5%；日均入厂煤量环比增长6.6%，同比增长5.9%。燃煤电厂煤炭库存12710万吨，仍远高于上年同期776万吨。 近期，电煤需求低迷依旧，在进多出少的情况下，北方港煤炭库存持续增加，具有代表意义的秦皇岛港更是突破了700万吨的高位，并仍然保持进一步向上攀升的趋势。中国煤炭资源网数据显示，11月19日，秦 皇岛港煤炭库存为705万吨，再创年内新高。 据中国贸易救济信息网，11月15日，美国国际贸易委员会（ITC）对进口自中国、白俄罗斯、印度尼西亚、拉脱维亚、摩尔多瓦、波兰和乌克兰的混凝土钢筋（SteelConcreteReinforcingBars）作出第四次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁，裁定若取消现行反倾销措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业造成的实质性损害可能继续或再度发生。根据终裁结果，本案现行反倾销措施继续有效。 蒙古国家统计局数据显示，2024年10月份，蒙古国煤炭产量893.9万吨，同比增10.88%，环比增10.91%。2024年1-10月份，蒙古国煤炭产量累计8109.58万吨，同比增25.77%。铁矿石产量累计830.57万吨，同比增24.61%。其中，铁矿砂产量534.69万吨，同比增15.86%；精矿产量295.88万吨，同比增44.28%。 据当地区政府的一份声明，今年前9个月，俄罗斯罗斯托夫地区（Rostov）煤炭出口量增加了50%多，达到116万吨以上，主要原因是对北非国家 （尤其是摩洛哥）、其他东南亚国家和土耳其的出口增加。 三、数