腾讯出海报告
1. 腾讯加快全球扩张，数字生态先行
腾讯出海围绕数字生活、数字内容、数字科技和海外投资四大方向展开。
1.1 数字生活
- 社交互动：通过微信平台向全球用户推广社交互动、金融服务和日常生活便利服务。
- 跨境支付：微信跨境支付服务覆盖74个国家和地区，支持31种币种结算，境外合作机构超千家，境外商户超600万。
- 小程序出海：微信小程序帮助海外商家以低开发成本实现经营需求，显示腾讯在全球社交和支付领域的影响力。
1.2 数字内容
- 视频内容：腾讯视频海外版WeTV覆盖200多个国家和地区，海外APP总下载量超2亿，以10种语言进行运营。
- 游戏：2024年三季度腾讯游戏海外收入为145亿元，同比增长9%；《PUBG MOBILE》、《荒野乱斗》等游戏表现强劲，《VALORANT》在五个关键国际市场推出主机版本，同比增长超30%。
- 网络文学：阅文集团的海外平台起点国际WebNovel覆盖全球200多个国家和地区，上线超过3800部中国网文翻译作品，授权数字出版和实体图书出版作品1000余部。
- 音乐内容：TME旗下的QQ音乐海外版JOOX在泰国占据超过70%的市场份额。
1.3 数字科技
- 云服务：腾讯云在全球范围内布局，拥有58个全球可用区，3200多个全球加速节点，海外客户累计突破10000家，全球合作伙伴超过11000家。
- 增长：腾讯云国际业务连续三年保持双位数高速增长，大数据业务在海外三年营收规模增长超400%。
- 行业支持：腾讯云助力游戏、社交、电商、制造、金融等行业客户构建高效、安全、稳定的大数据基础设施。
1.4 海外投资
- 前沿科技：公司在量子科技、人工智能、医疗健康等领域进行了多元化投资。
- 游戏领域：通过投资或收购全球80多家游戏公司，包括动视暴雪、育碧、拳头等，巩固其在游戏行业的领导地位。
2. 投资建议
- 短期：游戏业务产品周期推动短期游戏收入增长加速，视频号广告加库存支撑中期广告收入增长韧性。
- 长期：金融科技及企业服务业务收入增长有望随宏观经济环境逐步修复，公司高毛利率的增量业务奠定中期毛利率持续提升基础。
- 全球扩张：看好腾讯在国际业务的全球扩张以及其海外投资，有助于公司多元化发展并参与全球数字经济机遇。
3. 风险提示
- 供给扩展不及预期：市场竞争激烈，不同国家和地区市场需求差异大，可能影响收入增长。
- 监管不确定因素：全球对数字化经济、数据隐私及互联网内容监管趋严，可能影响业务合规性。
- 外汇不利影响：汇率波动可能影响海外实际收入。
