黄金、白银：止跌企稳，逢低布多

摘要：黄金&白银：止跌企稳逢低布多 贵⾦属⽇报2024年11⽉19⽇ 盘面回顾 周一贵金属价格止跌回升，并站上5日均线，预示调整底部或已筑成，周边美指跌破5日均线，美债收益率震荡，欧美股涨跌不一，比特币回落，原油上涨。“特朗普交易”的预期交易进入尾声，市场过渡至等待政策落地的验证阶段，以及俄乌局势担忧推动贵金属回升。最终COMEX黄金2412合约收报2616.1美元/盎司，+1.79%；美白银2412合约收报于31.26美元/盎司，+2.72%。SHFE黄金2412主力合约收报600.6元/克，+1%；SHFE白银2412合约收报7688元/千克，+1.28%。 关注焦点 本周数据和事件皆清淡，数据方面主要关注地产及美国标普制造业PMI数据。事件方面：周一12:45，日本央行行长植田和男将发表讲话。周五 01:25，美联储25年票委古尔斯比将参加一场会议的问答环节；16：30，欧央行行长拉加德将发表讲话。 加息预期与基⾦持仓 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储12月9日降息25BP概率54.8%，维持利率不变概率45.2%；1月在12月降息基础上，维持利率不变概率 51.5%，继续降息25BP概率18.7%；25年3月在1月不降息假设下，继续降息25BP概率38.4%，维持利率不变概率38.5%。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，但近期有回吐，SPDR黄金ETF持仓日度增加1.72吨至871.65吨；iShares白银ETF持仓日度增加178.62吨至14854.18吨。库存方面，SHFE银库存日减20.3吨至1220.1吨，SGX截止11月8日当周白银库存周增5.5吨至1434.6吨，COMEX银库存日减37.9吨至9605.4吨。COMEX黄金库存维持在544吨。 南华观点 中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡调整，下方强支撑在2550附近，伦敦银强支撑30区域，关注美指在前高107.4附近强阻力。总体仍推荐 回调分步布多思路，高波动下同时做好仓位控制。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE黄金主连 元/克 600.6 7.3 1.23% SGX黄金TD 元/克 598.64 6.74 1.14% CME黄金主力 美元/盎司 2616.1 48.7 1.9% SHFE白银主连 元/千克 7688 97 1.28% SGX白银TD 元/千克 7632 82 1.09% CME白银主力 美元/盎司 31.26 0.925 3.05% SHFE-TD黄金 元/克 1.96 0.56 40% SHFE-TD白银 元/千克 56 15 -42.25% CME金银比 / 83.6884 -0.9465 -1.12% 贵金属期现价格表 SHFE期货主连价格 SHFE与SGX期现价差 元/克 SHFE黄金 SHFE☎银(右轴) 元/千克 9000 元/克 15 SHFE-TD黄金价差 SHFE-TD☎银价差(右轴) 元/千克 300 600 8000 10 200 7000 500 5 100 6000 0 0 400 5000 -5 -100 4000 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind 黄金：内外价差（进口利润） 白银：内外价差（进口利润） 元/克 黄金：内外价差（进口利润） 元/千克 250 ☎银：内外价差（进口利润） 20 0 10 -250 0 -500 -10 -750 -20 -1000 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：彭博,同花顺,南华研究 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 单位 最新值 日涨跌 日涨跌幅 美元指数 1973.3=199 106.2149 -0.4547 -0.43% 美元兑人民币 / 7.2364 0 0% 道琼斯工业指数 点 43389.6 -55.39 -0.13% WTI原油现货 美元/桶 69.16 2.14 3.19% LmeS铜03 美元/吨 9094.5 125.5 1.4% 10Y美债收益率 % 4.42 -0.01 -0.23% 10Y美实际利率 % 2.08 -0.02 -0.95% 10-2Y美债息差 % 0.13 0.01 8.33% COMEX黄金与金银比 美元/盎司 2500 COMEX黄金价格 COMEX金银比价(右轴) 120 2000 100 1500 80 1000 60 15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/12 source：同花顺,南华研究,wind 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE金库存 千克 13449 0 0% CME金库存 吨 543.9507 0 0% SHFE金持仓 手 78846 -1272 -1.59% SPDR金持仓 吨 871.65 1.72 0.2% SHFE银库存 吨 1220.148 -20.295 -1.64% CME银库存 吨 9605.4193 -37.8767 -0.39% SGX银库存 吨 1434.645 5.505 0.39% SHFE银持仓 手 318063 15513 5.13% SLV银持仓 吨 14854.176585 178.6203 1.22% 库存持仓表 基金ETF持仓 吨 SPDR:黄金:持仓量(吨) SLV:☎银ETF:持仓量(吨)(右轴) 吨 20000 1000 15000 10000 500 5000 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：同花顺,南华研究,wind SHFE金银库存 COMEX金银库存 千克 20000 SHFE库存:黄金 SGX库存:白银(右轴) 吨 4000 吨 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银(右轴) 吨 12000 15000 30001000 11000 10000 2000 750 10000 5000 1000 500 9000 0 250 8000 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 09/12 14/12 19/12 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究,wind 股债商汇总览 黄金与美元指数 黄金与美债实际利率 美元/盎司 2500 COMEX黄金价格 美元指数(右轴，逆序) 1973年3月=100 美元/盎司 2500 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率(右轴，逆序) % -1 90 2000 2000 0 100 1500 1 1500 110 1000 2 500 1000 120 3 15/1217/1219/1221/1223/1215/1217/1219/1221/1223/12 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华有⾊&贵⾦属研究团队 夏莹莹投资咨询证号：Z0016569 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 免责声明: .