南华期货铁矿石日报

指标名称 2024-11-15 2024-11-08 2024-10-18 周变化 月变化 南华期货铁矿石日报 2024/11/18 基本面端，铁矿石边际上供稳需强。发运端，全球发运量并未显著放量，发运环比走弱。非主流矿发运环比下降，且超季节性地弱。需求端，部分钢厂11月检修完毕，铁水环比上升。从钢厂排产检修来看，预计11月铁水产量维持在236万吨附近。港口疏港量在季节性高位。库存端维稳。但需要注意的是，从往年季节性上看，第四季度铁矿石港口库存一般大幅累库。此外，钢厂库存维持在季节性最低位，价格下跌后冬储补库需求上升。所以目前铁矿石库存走平，意味着库存超季节性去库。钢材端整体需求尚可，钢厂并未继续大幅增产，使得钢材平衡表优化。特别是板材端，预计人民币贬值和价格下跌后，出口仍有韧性。钢厂利润虽环比走弱以及北方天气限产扰动，但整体不具备超季节性减产的条件。国内宏观财政刺激的预期目前无法证伪，价格越往下的估值水分挤出的越多。价格下行后，基差上升。从期权市场上的隐含波动率也可以看出，下跌后期权平值隐含波动率仍在下行。市场并未出现恐慌情绪。铁矿石目前不具备趋势性下跌的条件，基本面、国内宏观和海外宏观并不共振向下。目前价格接近区间下沿（720-800）。目前价格下，继续做空的盈亏比在降低，低买等政策驱动的盈亏比在上升。 指标名称 2024-11-19 2024-11-18 2024-11-12 日变化 周变化 01合约收盘价 761 761 766 0 -5 05合约收盘价 752 752 760 0 -8 09合约收盘价 738.5 738.5 747 0 -8.5 01基差 -19 0 -7 -19 -12 05基差 -10 6 -0.5 -16 -9.5 09基差 3.5 17.5 12 -14 -8.5 日照PB粉 742 736 755 6 -13 日照卡粉 870 864 881 6 -11 日照超特 631 625 643 6 -12 铁矿石价格数据 普氏指数 2024-11-15 2024-11-14 2024-11-08 日变化 周变化 普氏58%指数 84.7 85.9 88.55 -1.2 -3.85 普氏62%指数 96.8 98.7 102.8 -1.9 -6 普氏65%指数 111.3 113.35 117.8 -2.05 -6.5 普氏58%月均价 88.7227 89.125 90.4417 -0.4023 -1.719 普氏62%月均价 102.1545 102.69 104.1583 -0.5355 -2.0038 普氏65%月均价 117.0136 117.585 119.1583 -0.5714 -2.1447 铁矿石普氏指数 铁矿石01期货基差（PB-连铁）季节性 铁矿石05期货基差（PB-期货）季节性 元/吨 2101 2201 2301 2401 2501 元/吨 500 2105 2205 2305 2405 2505 250 250 0 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 07/01 09/01 11/01 01/01 03/01 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 铁矿石09期货基差（PB-期货）季节性 铁矿石期货01-05月差季节性 元/吨 2109 2209 2309 2409 2024 2101-21052024 2201-2205 2301-2305 2401-2405 200 元/吨 100 0 0 11/01 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 铁矿石期货05-09月差季节性图 铁矿石期货09-01月差季节性 2105-2109 2024 2205-2209 2305-2309 2405-2409 2009-2101 2409-2501 2109-2201 2209-2301 2309-2401 元/吨 元/吨 100 100 0 0 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 铁矿石基本面数据 日均铁水产量 235.94 234.06 234.36 1.88 1.58 45港疏港量 325.66 314.39 325.9 11.27 -0.24 五大钢材表需 876.58 877.6 910.96 -1.02 -34.38 全球发运量 3010.9 3020.7 2887.3 -9.8 123.6 澳巴发运量 2558.8 2644.1 2460.6 -85.3 98.2 45港到港量 2782 2327 2383.7 455 398.3 45港库存 15280.51 15269.06 15297.53 11.45 -17.02 247家钢厂库存 9053.73 9130.51 9006.73 -76.78 47 247钢厂可用天数 30.91 31.49 31.17 -0.58 -0.26 247家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（周）季节性 铁矿：发货量：全球（周）季节性 万吨 250 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 3500 225 3000 200 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 2500 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 铁矿：进口：库存消费比：247家钢铁企业（周）季节性 铁矿：进口：库存：45个港口（周）季节性 天 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 40 15,000 35 12,500 30 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 10,000 01/01 04/01 07/01 10/01 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 南华期货黑色研究团队 周甫翰投资咨询证号Z0020173投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 免责声明: .